その期間、私は安定コインに対してあまり関心を持っていませんでした。必要ないわけではなく、あまりに頻繁に使いすぎてしまい、逆にこの存在意義を疑い始めたのです。相場が悪いときは安定コインに換え、相場が良くなるとまた戻す、そのサイクルを何年も繰り返してきました。間違っているとは言えませんが、特に優れたやり方とも言えません。私の目には、安定コインはむしろ中継地点のようなものであり、資産配分のツールとして本当に関わっているわけではないと感じていました。

しかし、頻繁にUSD1に触れるうちに、その考えは徐々に変わっていきました。

最初に私を惹きつけたのは、超高利回りではありませんでした。むしろ、USD1が特定のエコシステム内での位置づけが非常に合理的に設計されている点でした。このプロトコルの枠組みの中で、USD1は孤立して存在しているわけではありません。他の安定コインのように、交換した後に次に何をすればいいかわからなくなるわけでもありません。ここでは、USD1は担保、貸付、流動性管理と深く結びついており、これにより私は「安定コインは一体何をすべきか」という問題を再考させられました。

以前はUSDTやUSDCを使っていたときは、完全に守備的な心構えでした。資産を売って安定コインに換え、市場の動きがはっきりするのを待つという流れです。この過程は本質的に受動的な対応です。しかし、USD1を使う体験は違います。私はより積極的に計画を立て始めました。なぜなら、資産を売って安定コインに換えるのではなく、担保を通じて一部の価値をUSD1に変換しているからです。重要なのは、この変換によって元の資産のエクスポージャーを失わず、むしろ流動性の選択肢が増えるという点です。

この変化は非常に重要です。一つは受動的な防御、もう一つは積極的な配置であり、その心構えや期待されるリターンは全く異なります。