2026-01-12 20:23:44

想像してみてください、極端なシナリオを：ある大手上場企業が発表しました。BTCに賭けるだけでなく、一気にLISTAトークンの総量の10%を購入したのです。その理由は非常に単純です——「BNBチェーンを基盤とした分散型融資の分野に期待しているから」。トークン価格は急上昇し、コミュニティ全体が沸騰しました。しかし、転機が訪れます：この企業は、その10%の投票権を使って、「エコシステム支出増加」に関するすべての提案を一つずつ否決し始めたのです。

これこそが**資本主義によるDAOへの沈黙の侵略**です。上場企業の核心的な論理は一つ——株主利益の最大化であり、株価が唯一のKPIです。一方、DAOは？それが求めるのはエコシステムの活力、コミュニティの合意、長期的な健全性です。両者の目標はそもそも一致していません。

次に何が起こるでしょうか？この企業は投票を通じて、LISTAの流動性マイニングのインセンティブを徹底的に削除するよう要求するかもしれません（それはインフレ圧力を意味するため）、すべての資金プールの収益を使ってトークンの買い戻しとバーンを行うのです。トークン価格の観点から見れば、短期的には絶対的に良いニュースです——価格は直線的に上昇し、個人投資家たちは狂喜します。

しかし、システムのダイナミクスは別の物語を語ります。インセンティブがなくなると、流動性提供者は次々と撤退し、TVLは一気に下落します。プロトコルは次第に「ゾンビ配当マシン」へと変貌します——生きてはいるが、活力を失った状態です。ガバナンスの論理は「コミュニティの意見」から「ウォール街の決算書の見方」へと変わっていきます。個人投資家は、トークン価格の上昇による利益を得る一方で、同時にプロトコルの未来に対する発言権を完全に失います。

LISTAはもはや分散型プロトコルではなく、ある上場企業の「オンチェーン支社」へと変貌します。

これは実際、DAOの抱える真の困難を露呈しています：ガバナンスの混乱により死ぬか、資本に買収されて存続するか——しかし、その「存続」は実質的に分散化の初心に対する完全な裏切りです。

BTC-2.87%

LISTA-2.94%

BNB-4.82%

原文表示

このページには第三者のコンテンツが含まれている場合があり、情報提供のみを目的としております（表明・保証をするものではありません）。Gateによる見解の支持や、金融・専門的な助言とみなされるべきものではありません。詳細については免責事項をご覧ください。

18 いいね

報酬
18
6
リポスト
共有

0/400

Ser_Liquidated

· 01-15 13:10

币価が上がると個人投資家は喜び、後ろのTVL崩壊には誰も関心を持たない。典型的な短期の狂喜長期の落とし穴これが私がずっと言ってきた理由です。DAOのガバナンス権は最終的に資本に乗っ取られる、全く防げない早かれ遅かれ、そのうちわかるさ本当に、奪われるのを待つよりも早めに撤退したほうがいい個人投資家のガバナンスはただの笑い話、金持ちの親は永遠に親現実的に言えばそうだけど、コミュニティは全く耳を貸さない、儲かるならそれでいい流動性マイニングを一度切れば、誰がプロトコルを気にしているかすぐにわかる、見物だこのシナリオは何度も見てきた、結末はいつも同じ資本主義は決して敗北しない、Web3も逃れられないこんなシナリオをもう二度と見たくない、飽き飽きだいくらきれいに言っても変わらない、お金が物を言う他はすべて虚しい

原文表示返信0

SignatureAnxiety

· 01-13 22:53

仮想通貨価格の急騰の喜びはどれくらい持続するのだろうか...一旦ウォール街が介入すれば、コミュニティに残るものは何もない --- 要するにこれは温水に青蛙を入れるようなもので、短期的に差益を得ても長期的には搾取されるだけ --- DAOは資本のハチミツ罠によって死んだ。本当に皮肉だ --- 流動性マイニングがなくなるとエコシステムもなくなる。買い戻し分配の最終的な目的は散戸を切り取ることだけ --- こんな状況でまだ分散化と呼べるのか...笑い死にそう --- 資本が入った瞬間にDAOはすでに終わっている。ただ死後に踊っているだけ --- 短期的な暴騰は長期的にゾンビ化する、これがDAOガバナンスの呪い --- 10%の投票権でエコシステム全体の方向性を変えられる、これは問題の本質を示している --- 仮想通貨界は常に同じパターンで、ただの別の仮面を被っているだけ --- 資本と調和するよりも、最初からガバナンスをやらない方が良い

原文表示返信0

GasFeeAssassin

· 01-12 20:53

唉，早就知道会这样，资本总是资本赚币价涨幅的那一刻，去中心化就已经死了短期狂欢，长期当韭菜，这循环啥时候是个头华尔街驾驶DAO，比什么都讽刺 TVL下滑那天才是真正的转折点吧

返信0

MEVHunterWang

· 01-12 20:53

币価が上がれば個人投資家は儲かるが、発言権はなくなる。これでは取引の価値がない。 --- ウォール街にDAOが登場すれば終わりだ。平等に配当を受け取るために横たわるのか、それともDAOなのか。 --- 要するに、資本はお金で投票し、私たちは何で投票するのか。 --- 流動性マイニングを廃止したら、誰がLPをやりたがるのか。その時には本当に死んだプールになってしまう。 --- 短期的に急騰し、長期的に死ぬ。このパターンは今も繰り返されている。 --- DAOの本質は大資本に抵抗できていない。遅かれ早かれ食い尽くされるだろう。 --- 問題はLISTAにあるのではなく、私たちにはこの事態を阻止する手段が全くないことだ。 --- ゾンビ配当マシンという表現は絶妙だ。コインには生命力があるが、プロトコルは失われている。 --- 真の分散化はすでに資本主義に侵食されている。私たちは皆、自分に嘘をついている。

原文表示返信0

OvertimeSquid

· 01-12 20:41

これはまさに温水に青蛙を入れるようなものだ。短期的にコイン価格は上がるが、エコシステムは完全に崩壊している。一気にインセンティブを削減しに来て、個人投資家は儲けたと思っているが、実際にはロックインされているだけだ。資本はDAOの存続なんて全く気にしていない。最後の一滴の価値を絞り取ることだけを考えている。

原文表示返信0

HorizonHunter

· 01-12 20:29

これが現実だ。利益と理想は決して一致しない。 --- 短期的なコイン価格の急騰に皆喜ぶが、エコシステムが死んだときに後悔するだけで、その時にはすでに発言権は失われている。 --- 要するに、資本はお金で注文を買い、個人投資家は差益を得るだけで、DAO精神なんて考えない方がいい。 --- なぜ投票権の上限を設定しないのか知りたいだけだ。これはすべてガバナンス設計の責任だ。 --- 最後には「私がトークンを持っているのに投票できない」と皮肉られる。まさにその通りだ。 --- 資本を防ぐよりも、早めにDAOは資金調達のツールだと認める方がいい。自己欺瞞はやめろ。 --- 流動性マイニングが廃止？それなら誰もエコシステムの構築に参加しなくなる。すぐに終わる。 --- この話は実は他のプロジェクトですでに起こっていたことだ。なぜLISTAになってから心配し始めるのか。 --- コインが上がると個人投資家は狂喜し、エコシステムが死んでも個人投資家が支払う。永遠のサイクルだ。

原文表示返信0