フィッチ・レーティングスは、米国の経済予測を引き上げ、短期的な成長が強まる一方で、今後も持続するインフレの課題を示唆しています。同格付け機関は、2025年の米国GDP成長率を2.1％と予測しており、これは12月の見通しの1.8％から顕著な上昇です。さらに、2026年の成長率は2.0％と見込まれ、以前の予測の1.9％を上回っています。## 成長ストーリー：予想以上の好調この上方修正は、2024年後半の政府閉鎖の影響後に入手可能となった新しい経済データを反映しています。2.1％の成長率は劇的に見えないかもしれませんが、世界最大の経済圏にとって意味のある勢いを示しています。2025年と2026年の両方で改善が見られることは、フィッチが消費者支出と企業投資の回復力を見込んでいることを示しています。## インフレ：持続するワイルドカードしかし、より強い成長には注意点もあります。価格圧力は再び表面化すると予想されており、フィッチは2025年末までにCPIインフレ率が3.0％に上昇すると見ています。これは11月の2.7％からの上昇です。この上昇傾向は2026年にも続き、年末までに3.2％に達すると予測されています。同格付け機関は、この上昇の多くを遅れて経済に影響を及ぼす関税の効果に起因しているとし、貿易政策が引き続き重要な変数であることを示唆しています。## 労働市場は冷え込みにもかかわらず安定雇用の伸びは鈍化していますが、フィッチは労働力参加率の低下によってこれを相殺すると見ています。2026年の失業率は平均4.6％と予測されており、現状付近にとどまる見込みです。この比較的安定した労働市場の背景は、より深刻な経済的ストレスに対する一定の緩衝材となりますが、賃金圧力は引き続き穏やかに推移する可能性があります。## FRBの次の動き：H1 2026に2回の利下げ予想この状況を踏まえ、フィッチは連邦準備制度理事会（FRB）が2026年上半期に2回の利下げを行い、フェデラルファンド金利の上限を3.25％に引き下げると予測しています。この緩和サイクルは、インフレが安定すると見込む一方で、米国GDPの成長も一定の水準を維持すると見ていることを反映しています。2回の利下げは、成長を支援しつつインフレを管理するというFRBの意向を示しており、市場はこれを注視しています。
米国のGDP成長率の引き上げ：フィッチの2025-2026年予測が市場にもたらすもの
フィッチ・レーティングスは、米国の経済予測を引き上げ、短期的な成長が強まる一方で、今後も持続するインフレの課題を示唆しています。同格付け機関は、2025年の米国GDP成長率を2.1％と予測しており、これは12月の見通しの1.8％から顕著な上昇です。さらに、2026年の成長率は2.0％と見込まれ、以前の予測の1.9％を上回っています。
成長ストーリー：予想以上の好調
この上方修正は、2024年後半の政府閉鎖の影響後に入手可能となった新しい経済データを反映しています。2.1％の成長率は劇的に見えないかもしれませんが、世界最大の経済圏にとって意味のある勢いを示しています。2025年と2026年の両方で改善が見られることは、フィッチが消費者支出と企業投資の回復力を見込んでいることを示しています。
インフレ：持続するワイルドカード
しかし、より強い成長には注意点もあります。価格圧力は再び表面化すると予想されており、フィッチは2025年末までにCPIインフレ率が3.0％に上昇すると見ています。これは11月の2.7％からの上昇です。この上昇傾向は2026年にも続き、年末までに3.2％に達すると予測されています。同格付け機関は、この上昇の多くを遅れて経済に影響を及ぼす関税の効果に起因しているとし、貿易政策が引き続き重要な変数であることを示唆しています。
労働市場は冷え込みにもかかわらず安定
雇用の伸びは鈍化していますが、フィッチは労働力参加率の低下によってこれを相殺すると見ています。2026年の失業率は平均4.6％と予測されており、現状付近にとどまる見込みです。この比較的安定した労働市場の背景は、より深刻な経済的ストレスに対する一定の緩衝材となりますが、賃金圧力は引き続き穏やかに推移する可能性があります。
FRBの次の動き：H1 2026に2回の利下げ予想
この状況を踏まえ、フィッチは連邦準備制度理事会（FRB）が2026年上半期に2回の利下げを行い、フェデラルファンド金利の上限を3.25％に引き下げると予測しています。この緩和サイクルは、インフレが安定すると見込む一方で、米国GDPの成長も一定の水準を維持すると見ていることを反映しています。2回の利下げは、成長を支援しつつインフレを管理するというFRBの意向を示しており、市場はこれを注視しています。