ビットコインの現状：ウォールの売却と機関投資家の力の衝突

今日の市場状況

ビットコインは現在$90.17Kで取引されており、過去24時間で0.53%の上昇、7日間で0.66%の増加を示しています。市場資本は1.8兆ドルであり、これはこのデジタル資産の重要な地位を示しています。しかし、これらの数字だけでは全てのストーリーを語りきれません。過去数週間に起こったことは、市場がどのような課題に直面しているかを明らかにしています。

2025年における機関投資家の役割

年初からスポットETFや大手企業の買いがビットコインを$110,000の水準まで押し上げる重要な役割を果たしました。機関資金の流入は非常に有望で、市場の力強さを示していました。しかし、11月末のデータは、この流れが今やそれほど勢いを増していないことを示しています。数日間で数百万ドルの純流出も記録されています。

この状況は重要です。機関投資の買いの勢いが戻らない限り、市場が大きな上昇を遂げるための十分なサポートは得られません。

ホエルの売却：利益確定

最近の下落の本当の原因は、初期のビットコイン保有者の大規模な売却にあります。これらのホエルは平均約$16,000で購入し、今は利益を確定しています。想像してください — もし誰かが$16,000で買って、今日$90,000で売っているとしたら、何倍もの利益になります。そして、そのために毎日数億ドル規模の売却が見られるのです。

この売却の影響は直接的です：

• 流動性への打撃：一度に大量に売られると、買い手よりも売り手の供給が多くなる
• 感情的な動揺：他のトレーダーはこれを見て動揺し、売り始める — 連鎖反応が起きる
• 機関買いの効果不足：残念ながら、現状の機関買いはこの圧力を完全に打ち消すほど強力ではありません

オンチェーン指標が示すもの

利益・損失のメトリクスやオンチェーン分析は、ビットコインが現在サイクルの遅い段階に入りつつあることを示しています — これを「ショルダーフェーズ」と呼びます。この段階の主な特徴は：

• 新規買い手の勢いが弱まり、上昇の動きが制限される
• 大きな価格変動や小さなニュースも大きな影響を与える可能性がある
• 評価倍率の圧力が高まっている — つまり、新たな買いは以前ほど効果的ではない

アナリストによると、70-80%の大きなクラッシュは不可能ではないが、今のところ予想外と見なされています。ただし、20-30%の調整や下落は十分にあり得る。$100,000の水準を割ると、価格は$70,000付近まで下落する可能性があります。

レバレッジと流動性リスク

現在の市場では、先物取引のレバレッジが非常に高い状態です。これは、多くのトレーダーが少ない資本で大きなポジションをコントロールしていることを意味します。市場が突然下落すると、これらのレバレッジポジションが一斉に清算され、さらなる下落を引き起こす可能性があります。

そのため、今やストップロスの設定や過度なレバレッジの回避、ポートフォリオの分散がこれまで以上に重要になっています。

トレーダーへの実践的アドバイス

この不確実な時期に役立ついくつかのポイントは以下の通りです：

データに注目し、感情に流されない：オンチェーンのフロー、取引所からの出金、大口保有者の動きを追跡しましょう。これらはソーシャルメディアのニュースよりも信頼性があります。

ポジションサイズを小さく保つ：この「ショルダーフェーズ」では、大きなポジションを取るのは危険です。小さく、安全に取引しましょう。

安全なトレードを心掛ける：ストップロスを設定し、高レバレッジを避け、リスク管理を最優先に。

機関の流れを追う：スポットETFや大口アカウントの純流入・流出を確認しましょう。これらは短期の動きよりも長期トレンドを示す指標です。

長期的な視点を持つ：長期投資を考えている場合は、ドルコスト平均法が良い戦略です。少しずつ買い増しを行いましょう。

マクロ経済の背景

2025年に影響を与える可能性のある大きな要因は以下の通りです：

• 金利：中央銀行の政策はリスク資産の需要に直接影響します
• インフレ：高インフレは一部の投資家を暗号資産に向かわせますが、その流れは不安定です
• 地政学的緊張：世界的な不確実性は短期的な売りの原因となる
• 規制環境：規制の明確さの欠如は投資フローに影響を与え続ける

今後数ヶ月のシナリオ

主に2つのシナリオが考えられます：

ポジティブシナリオ：ホエルの売却が鈍化し、スポットETFを通じた機関投資が再び活発化する。こうなれば、価格は安定しつつ上昇し、新たな集中期に入る可能性があります。

中立/ネガティブシナリオ：ホエルの売却が続き、機関の流入が弱いまま。こうなると、価格は一定の範囲内にとどまり、または下落し、20-30%の調整が起きる可能性もあります。

最終的な考え

オンチェーンデータは、ビットコインが現在サイクルの遅い段階にあることを明確に示しています。大きな上昇の可能性は限定的です。初期のホエルの広範な売却が最近の下落を加速させ、機関の買いがこの圧力に十分に対抗できていません。

このような時期には、リスク管理、データに基づく意思決定、そして大口投資家の動向を継続的に監視することが最も効果的な手段となります。

すべてのトレーダーや投資家には、小さなポジション、制限されたレバレッジ、明確なリスクルールの採用を推奨します。ビットコインの長期ストーリーは依然としてアクティブですが、次の数ヶ月はホエルが売却を止めるか、機関の需要が再び急増するかにかかっています。