最新の情報によると、アメリカの12月失業率は4.4%で9月と同じ水準を維持し、市場が懸念していた11月の失業率4.6%への急上昇を緩和しました。このデータは、米連邦準備制度理事会（FRB）の最近の利下げ予測を変える要因となっています。失業率が安定し、失業保険申請件数が限定的な状況下で、2025年にすでに3回の利下げを行ったFRBの官員たちは、1月にさらなる利下げを急ぐ必要性をあまり感じていない可能性があります。## 失業データの二面性### 安定の中の穏やかな兆候| 時点 | 失業率 | 変化 ||------|--------|--------|| 9月 | 4.4% | 基準値 || 11月 | 4.6% | 上昇0.2% || 12月 | 4.4% | 低下0.2% |12月の失業率の低下は重要な意味を持ちます。11月の4.6%は市場に不安をもたらし、雇用市場の悪化を示唆していました。これにより、市場はFRBの急速な利下げを期待して一時的に高まっていました。しかし、12月の安定したデータは、11月の上昇が一時的な変動であり、トレンドの変化ではない可能性を示しています。歴史的に見ても、4.4%の失業率は依然として穏やかな水準です。パンデミック後の採用ブーム時の最低値よりは高いものの、この水準はアメリカの雇用市場が依然として堅調であることを示しています。### 初請失業保険申請件数の動向関連情報によると、米国は1月3週目の週において、失業保険申請件数が20.8万人に減少し、市場予想の21万人を下回っています。これにより、雇用市場の安定性がさらに裏付けられ、失業率の悪化は見られず、新規失業申請も減少しています。## FRBの利下げ予測の微妙な変化### 1月の利下げ確率の実態CMEのFRB観測データによると、1月の利下げ確率は一週間前の15.5%から17.7%に上昇しています。この数字は一見上昇しているように見えますが、実際には何を示しているのでしょうか？- 17.7%の確率は、市場が1月の利下げの可能性を低く見積もっていることを意味します- これは、以前の市場の1月利下げに関する熱狂的な議論よりもかなり低い水準です- 一方、Polymarket上の利下げ確率は依然として約10%を維持していますこのことは、上昇しているように見えても、市場の1月の利下げ期待は依然として慎重であることを示しています。### 2025年にすでに3回の利下げ、ペースの鈍化の兆し2025年のFRBはすでに3回の利下げを実施しています。この状況下で、官員たちの課題は「さらなるペースアップが必要かどうか」という点に移っています。失業率の安定と良好な雇用データは、FRB官員にとって一時的に利下げを控える合理的な理由となっています。対照的に、財務長官のスコット・ベセントはFRBに利下げの加速を促していますが、外部からの圧力だけではFRBの政策方針を変えるには不十分かもしれません。## 今後の利下げに対する市場の実際の見通し### 長期と短期の見通しの乖離面白いのは、1月の利下げ期待は低い一方で、2026年の通年の利下げ予測は比較的楽観的であることです。最新の情報によると、市場は2026年に約150ベーシスポイント（1.5%）の利下げを見込んでいます。これは、市場の重要なコンセンサスを反映しています。すなわち、FRBは短期的には急速な利下げを行わないものの、年間を通じて明確な利下げ余地があると考えられているのです。言い換えれば、利下げのペースは鈍化する可能性はありますが、方向性は変わらないということです。### モルガン・スタンレーの見解モルガン・スタンレーのチーフ投資責任者マイク・ウィルソンは最近、FRBの政策の安定と立法の追い風が消費セクターの活力を再燃させると述べています。彼は、FRBが流動性問題に積極的に対処しており、その支援が投資家にとって大きなリスクを取り除いていると考えています。この見解は、たとえFRBがすぐに利下げをしなくても、その政策の安定性だけで市場の信頼を支えることができることを示唆しています。## 仮想通貨市場への示唆FRBの利下げ緊急性の低下は、仮想通貨市場に何をもたらすのか？- **短期的な衝撃は限定的**：1月に利下げがなければ、一時的な市場調整を引き起こす可能性はありますが、年間の利下げ予想には影響しません- **長期的な追い風は依然として有効**：2026年の150ベーシスポイントの利下げ予測は、仮想資産の重要な支えとなります- **政策の安定性自体が好材料**：FRBの政策の明確さは流動性リスクを排除し、リスク資産（暗号通貨を含む）にとってプラスです## まとめ失業率の安定は、市場のFRBの急速な利下げ予測を打ち消しました。12月の4.4%は9月と同じ水準であり、失業保険申請件数の減少と合わせて、FRB官員にとって利下げを一時的に見送る理由となっています。1月の利下げ確率は17.7%に上昇していますが、依然として低い水準であり、市場の短期的な利下げ期待は慎重な姿勢を示しています。しかしながら、これは利下げ予測の消滅を意味しません。市場は2026年に約150ベーシスポイントの利下げ余地を見込んでおり、ペースは鈍化するものの、方向性は明確です。仮想通貨市場にとって重要なのは、FRBがいつ利下げを行うかではなく、政策の方向性と流動性リスクの解消です。これらの条件はすでに整いつつあります。
失業率は4.4％で安定しているが、なぜ1月の連邦準備制度の利下げの緊急性が突然弱まったのか
最新の情報によると、アメリカの12月失業率は4.4%で9月と同じ水準を維持し、市場が懸念していた11月の失業率4.6%への急上昇を緩和しました。このデータは、米連邦準備制度理事会（FRB）の最近の利下げ予測を変える要因となっています。失業率が安定し、失業保険申請件数が限定的な状況下で、2025年にすでに3回の利下げを行ったFRBの官員たちは、1月にさらなる利下げを急ぐ必要性をあまり感じていない可能性があります。
失業データの二面性
安定の中の穏やかな兆候
12月の失業率の低下は重要な意味を持ちます。11月の4.6%は市場に不安をもたらし、雇用市場の悪化を示唆していました。これにより、市場はFRBの急速な利下げを期待して一時的に高まっていました。しかし、12月の安定したデータは、11月の上昇が一時的な変動であり、トレンドの変化ではない可能性を示しています。
歴史的に見ても、4.4%の失業率は依然として穏やかな水準です。パンデミック後の採用ブーム時の最低値よりは高いものの、この水準はアメリカの雇用市場が依然として堅調であることを示しています。
初請失業保険申請件数の動向
関連情報によると、米国は1月3週目の週において、失業保険申請件数が20.8万人に減少し、市場予想の21万人を下回っています。これにより、雇用市場の安定性がさらに裏付けられ、失業率の悪化は見られず、新規失業申請も減少しています。
FRBの利下げ予測の微妙な変化
1月の利下げ確率の実態
CMEのFRB観測データによると、1月の利下げ確率は一週間前の15.5%から17.7%に上昇しています。この数字は一見上昇しているように見えますが、実際には何を示しているのでしょうか？
このことは、上昇しているように見えても、市場の1月の利下げ期待は依然として慎重であることを示しています。
2025年にすでに3回の利下げ、ペースの鈍化の兆し
2025年のFRBはすでに3回の利下げを実施しています。この状況下で、官員たちの課題は「さらなるペースアップが必要かどうか」という点に移っています。
失業率の安定と良好な雇用データは、FRB官員にとって一時的に利下げを控える合理的な理由となっています。対照的に、財務長官のスコット・ベセントはFRBに利下げの加速を促していますが、外部からの圧力だけではFRBの政策方針を変えるには不十分かもしれません。
今後の利下げに対する市場の実際の見通し
長期と短期の見通しの乖離
面白いのは、1月の利下げ期待は低い一方で、2026年の通年の利下げ予測は比較的楽観的であることです。最新の情報によると、市場は2026年に約150ベーシスポイント（1.5%）の利下げを見込んでいます。
これは、市場の重要なコンセンサスを反映しています。すなわち、FRBは短期的には急速な利下げを行わないものの、年間を通じて明確な利下げ余地があると考えられているのです。言い換えれば、利下げのペースは鈍化する可能性はありますが、方向性は変わらないということです。
モルガン・スタンレーの見解
モルガン・スタンレーのチーフ投資責任者マイク・ウィルソンは最近、FRBの政策の安定と立法の追い風が消費セクターの活力を再燃させると述べています。彼は、FRBが流動性問題に積極的に対処しており、その支援が投資家にとって大きなリスクを取り除いていると考えています。
この見解は、たとえFRBがすぐに利下げをしなくても、その政策の安定性だけで市場の信頼を支えることができることを示唆しています。
仮想通貨市場への示唆
FRBの利下げ緊急性の低下は、仮想通貨市場に何をもたらすのか？
まとめ
失業率の安定は、市場のFRBの急速な利下げ予測を打ち消しました。12月の4.4%は9月と同じ水準であり、失業保険申請件数の減少と合わせて、FRB官員にとって利下げを一時的に見送る理由となっています。1月の利下げ確率は17.7%に上昇していますが、依然として低い水準であり、市場の短期的な利下げ期待は慎重な姿勢を示しています。
しかしながら、これは利下げ予測の消滅を意味しません。市場は2026年に約150ベーシスポイントの利下げ余地を見込んでおり、ペースは鈍化するものの、方向性は明確です。仮想通貨市場にとって重要なのは、FRBがいつ利下げを行うかではなく、政策の方向性と流動性リスクの解消です。これらの条件はすでに整いつつあります。