DEX取引所とは何かをブロックチェーン技術の視点から理解する

最近、DeFiは急速に成長しており、その中でも分散型取引所（DEX）が最も注目を集める分野の一つとなっています。しかし、多くの人がDEXとは何か、なぜそれが暗号市場に大きな影響を与えているのか疑問に思っています。

DEXとCEXの基本的な違い

まず、DEXとは何かを理解するために、集中型取引所（CEX）と比較してみましょう。

ブロックチェーン上で完全に動作: DEX上のすべての取引はスマートコントラクトを通じて記録され、完了前にネットワークによる検証が必要です。これは従来のCEXとは異なり、データは集中型データベースにのみ保存され、ブロックチェーンの確認や[ガス料金][blockchain]/hc/ja/articles/4415626780569(を待つ必要がありません。

複雑な認証を必要としない: 分散型ウォレットを所有する誰でもすぐにDEXにアクセスして取引が可能であり、[登録])/hc/ja/articles/4415627840537(や[KYC認証])/hc/ja/articles/4415627859353(を経る必要はありません。

ユーザーが資産の管理権を保持: あなたのトークンは自分のウォレットに直接保管され、取引所に送信されることはありません。これにより、資産の紛失や誤操作のリスクが軽減されます。

なぜUniswapまでDEXは「爆発」しなかったのか？

当初、BancorやKyberなどのDEXプラットフォームは、CEXの注文板モデルを模倣し、市場形成と注文取引の統合を試みました。しかし、すべての取引がチェーン上で検証される必要があるため、ブロック時間やガス料金の制約を受け、ユーザー体験は従来のCEXよりも大きく劣るものでした。

しかし、Uniswapの登場により状況は一変します。複雑な注文板を使う代わりに、彼らは自動マーケットメイカー（AMM）を採用し、DEXを投資家にとって実用的な選択肢に変えた重要な革新となりました。

UniswapとAMMの仕組み：DEXの革命

Uniswapでは、待機中の注文リストは存在しません。代わりに、ユーザーはAMMを通じてトークンを交換します。これは、プール内の流動性に基づいて為替レートを決定する数学的アルゴリズムです。

基本式： X × Y = K

ここで、XとYはプール内の各トークンの量、Kは常に一定の定数です。流動性提供者)LP(が10 )(と100 )[ETH]をプールに送信し、あなたが1 ETHをUSDTにスワップすると、ETHは11に増えますが、式に従えばUSDTの量は減少し、Kの積を維持します。この減少分があなたが受け取るUSDTです。

もちろん、スリッページや取引手数料を考慮すると、実際の計算はより複雑です。UniswapはすべてのLPに0.3%の手数料を報酬として加算し、その後、SushiswapやPancakeswapなどの他のDEXも同様の仕組みとトークンインセンティブ(liquidity mining[USDT]を導入し、DEXの資産総額を継続的に増加させています。

現在のDEX：驚異的な数字と展望

Uniswapは現在、80億ドル以上のロック済み資産と、毎日の取引高が数億ドルに達しています。2021年には、DEXの取引高がCoinbase（世界最大の集中型取引所）を何度も上回り、多くの業界専門家は、DEXがCEXに取って代わるのも時間の問題だと考えています。

将来展望：DEXはCEXを完全に置き換えることができるか？

DEXは、シンプルなインターフェース、魅力的な流動性マイニングの仕組み、低い初期資金要件により、ユーザー数と市場シェアの著しい成長を記録しています。これにより、多くの投資家の投機ニーズを支えています。

しかし、AMMはまだ完璧ではありません。いくつかの制約としては、即時取引のみ対応、チェーン上のガス料金がCEXより高い、検閲のないモデルが将来的に法的な課題に直面する可能性があることなどがあります。

現時点の予測では、DEXとCEXは長期的に共存し、互いに補完し合うと考えられています。各々が暗号市場の異なるニーズに応える形です。

免責事項：暗号通貨の取引には重大なリスクが伴い、投資資金の喪失につながる可能性があります。ガイドラインは投資、税務、法務、財務、会計、コンサルティング、その他のサービスに関する助言を提供するものではありません。内容はあくまで情報提供を目的としており、財務アドバイスを行うものではありません。投資前に関連リスクを十分理解してください。