討論暗号プロジェクトの際、多くの人は技術革新や資金調達規模に目を向けるが、真の試練はしばしばより深いところに隠れている。

分散型ストレージの例を挙げると、一見将来性が広いように見えるが、実際には避けがたいコアな問題が存在する——それは、市場がこの種の基盤サービスに対して本当に料金を支払う意欲があるかどうかだ。

これは杞憂ではない。Web3ユーザーはすでに安価、あるいは無料のインフラに慣れており、ストレージのような無形資産は特に価値が過小評価されやすい。ユーザーには見えず、触れられないものに対して支払意欲を持ちにくい。この心理的な慣性が一度形成されると、全体の市場の天井となる。

したがって、この種のプロジェクトの生死は、実際にはエコシステムのアプリケーション側が本当に複雑化に向かうかどうかにかかっている。アプリケーションが「軽いインタラクション」段階にとどまる限り、ストレージの需要は十分に解放されない。逆に、アプリの複雑さが上がらなければ、ビジネスモデルの閉ループも難しい。

さらに厄介なのは、これがすぐに顕在化しないことで、むしろ慢性疾患のように、時間が経つほどこの問題はより重要になってくる。一、二年では見えにくいが、三年から五年にかけて差が明らかになる。

この論理の一層を見抜くことは、実際に長期的な意思決定を行う上で非常に有利だ。