鉑金は何ですか？なぜ価格が1978ドルを突破し、17年ぶりの最高値を記録したのですか？

稀有貴金属の供給困難

白金とは何ですか？この質問は多くの投資家にとってまだ馴染みが薄いかもしれません。希少な貴金属として、白金の世界的な供給の70%以上は南アフリカから供給されており、近年は鉱山の老朽化、電力危機、極端な気候など複数の課題に直面しています。これらの困難は現物市場の緊迫を直接引き起こし、白金の1ヶ月レンタル金利は最近14.12%の史上最高値に急上昇し、市場の現物不足の深刻さを如実に反映しています。

世界白金投資協会の調査責任者Edward Sterckは、今後数年間は供給不足が常態化すると指摘しています。2025年から始まる連続3年の供給ギャップは2029年まで続くと予測されており、これは白金価格にとって堅固なファンダメンタルズの支えとなることは間違いありません。

六連騰の背後にある資金の流れ

12月18日に白金価格は1978ドル/トロイオンスに急騰し、6日連続の上昇となり、2008年以来の最高水準を記録しました。2025年以降の累計上昇率は約120%に達し、金のパフォーマンスを大きく上回っています。この背後にある論理は深く考える価値があります。

米連邦準備制度の利下げ政策が実施された後、投資家は貴金属の配分を調整し始めました。金はすでに史上高値圏にあるため、一部の資金は徐々に評価が比較的低く、変動性が高い白金やパラジウムにシフトしています。この資金の再配分は明らかな外部流出効果を生み出し、白金の価格上昇を促進しています。白金の上昇率はすでに金や銀を超えています。

2026年の目標価格が期待を呼ぶ

FXEmpireのアナリストMuhammad Umairは、白金は新たな上昇サイクルに入ったと考えています。構造的な供給不足と工業需要の増加に加え、ドルの弱含み、連邦準備のハト派志向、金と白金の比率の低下が白金価格を持続的に支える要因となるでしょう。

これらの要素を踏まえ、アナリストは白金が2026年に2170ドルから2300ドルの範囲に達すると予測しており、これは現状から10%以上の上昇余地があることを意味します。ドイツ銀行も同様の見解を示しており、2026年には白金の投資需要が50万トロイオンスに回復し、供給と需要の赤字は総供給の13%を占めると予測しています。金、銀、その他の白金族金属も上昇に追随する見込みです。

この相場の背後には、供給制約、資金の再配分、政策環境の三重の要因が共鳴した結果と言えるでしょう。