## 法人買気回復で台股を押し上げ、台積電の勢いが強く市場の基盤を安定させる

外部の台股後市に対する懸念があるにもかかわらず、昨日（22日）の取引終了後に三大法人合計で395.72億元の買い超を記録し、強い買い意欲を示したことで、これらの懸念に一服感をもたらした。具体的には、外資は1日で226.2154億元を買い増し、自營商は158.305億元の買い超、投信は11.2067億元の買い超となり、法人投資家の中期的な台股に対する信頼感が示された。多くの資金による護盤の下、台股は本日（23日）に勢いを増し、終値は160.83ポイント高の28310.47ポイントとなり、0.57%の上昇を見せた。

## 米国株のテクノロジー株が強く、台股は寄り付きから高騰

S&P500指数は3日連続で陽線をつけ、ナスダック指数も同時に上昇するムードが、台湾の電子株に活力をもたらしている。NVIDIAや台積電ADRはそれぞれ1.49%、1.50%の上昇を示し、台股は28253.14ポイントで寄り付き、その後一時28350.37ポイントの高値をつけた。高値圏で調整売り圧力が出たものの、指数は依然28300ポイントの節目を維持し、高値での震荡状態を見せ、出来高も温和に拡大している。

## 半導体が市場の焦点、台積電が牽引し指数を押し上げる

主要株の中で最も目立ったのは台積電（2330）で、終値は25元高の1490元となり、上昇率は1.71%に達し、市場全体に大きく貢献した。他の主要株は銘柄によって動きが分かれ、鴻海（2317）は224元で変わらず、長榮（2603）も186元で変わらず、聯發科（2454）は10元下落の1390元、台達電（2308）は10元下落の943元、台光電（2383）は15元上昇の1615元となった。

資金は引き続き半導体の先進製造技術に集中しており、台積電はアリゾナ州の第2工場で3nmプロセスの生産計画が伝えられ、技術優位性が堅固なため、国内外の法人投資家から高い評価を受けている。一方、他の伝統産業株は明確なテーマの支えが乏しい。

## 台股の大幅下落リスクは依然として残る、年末の相場には慎重な見極めが必要

最近の上昇にもかかわらず、市場は台股の大幅下落の原因に対する懸念を完全には払拭できていない。PGIM資産運用の郭明玉マネージャーは、外資の取引はやや冷え込んでいるものの、内資系法人は積極的にテーマ株に投資しているとしつつも、市場は短期的な高値調整リスクに警戒を促している。彼女は現在の市場の支援要因として以下を挙げる。

- 米国のテクノロジー株の継続的な強さ
- 11月の米国CPIデータが予想を下回り、インフレの鎮静化が進む環境
- 台積電の海外工場拡張と先進製造技術の計画により、産業リーダーシップが堅固
- 伝統的なクリスマスから旧正月前の紅包相場が徐々に盛り上がりつつある

しかし、歴史的に見て年末の相場は変動を伴うことが多い。これらの好材料を背景に、年末までに台股は一定のパフォーマンスを見せると予想されるが、指数は高値圏での震荡と個別銘柄の差異化が続く見込みだ。投資家は半導体、AIサプライチェーン、メモリー、内資系の中小型テーマ株に注目しつつ、台股の大幅下落を引き起こす潜在的なトリガーにも注意を払う必要がある。

## 波動取引戦略、年末から来年初頭の相場を掴む

米国株の牽引、外資の流入、内資の支援により、台股は再び強気相場の体制を整えた。台積電の主導による上昇は、指数を安定させるとともに、市場の信頼感も高めている。楽観的な見通しの一方で、短期的な上昇による震荡リスクにも注意が必要だ。年末から来年初頭にかけての波動を捉えるために、成長が見込める産業への投資を進め、リスク管理を徹底し、台股の大幅下落時の衝撃を防ぐ準備をしておくことが望ましい。