## 株式配当1元、10元それぞれの意味は何？現金配当と株式送付のどちらを選ぶ？

多くの株式投資家は配当通知を受け取ると戸惑うことがあります。ある人は「株式配当1元」と見て、また別の人は「現金配当5元」と見て、これをどう理解すればいいのか？どちらの配当がよりお得なのか？

### 配当の2つの方法：一つは現金、もう一つは株式

上場企業が利益を得た後、事業への再投資を続けるほかに、残った利益の処理方法は？賢い企業は一部を株主に分配します。これが配当です。ただし、配当には2つの選択肢があります。

**第一：現金配当**
企業が直接あなたの口座にお金を振り込む方式。例えば「配当5元」と言われた場合、1000株保有していれば5000元の現金を受け取れるが、税金が差し引かれます。この方法では企業の総株式数は変わらず、あなたの持ち株比率も変わりません。まさに「本物のお金」が手に入る感覚です。

**第二：株式送付配当**
企業はお金を出さず、代わりに株式を送る。例えば「10株ごとに1株送付」や「株式配当1元」といった場合、あなたの保有株数は増えます。1000株の投資家は追加で100株を得ることができる。この方式では現金は消費しませんが、総株式数は増加します。

企業がどちらを選ぶかは、主に自社の現金準備と成長計画次第です。現金に余裕のある企業は配当を好み、資金を温存して拡大を目指す企業は株式送付を選びます。

### 株式送付、配当、ハイブリッド配当の計算方法は？

**純粋な株式送付の場合：**

例：国泰金が「10株ごとに0.5株送付」を決定し、あなたが1000株保有しているとします。

計算：（1000 ÷ 10）× 0.5 = 50株

配当後、あなたの持ち株は1050株になります。

**純粋な配当の場合：**

例：鴻海が「1株あたり5.2元」を決定し、あなたが1000株保有しているとします。

計算：1000 × 5.2 = 5200元

個人所得税5%を差し引くと、実際の受取額は5200 × 0.95 = 4940元。

**ハイブリッド配当の場合：**

例：鴻海が「株式送付と現金配当を同時に行う」場合、「10株ごとに1株送付」「1株あたり4元の配当」

あなたは、（1000 ÷ 10）= 100株の株式 + 1000 × 4 = 4000元の現金を受け取ることができます。

最終的な収益は、100株の新株と4000元の現金です。

### 現金と株式送付、どちらを選ぶ？投資家と企業それぞれの事情

投資家の視点から見ると、多くの人は現金配当を好みます。その理由は簡単です——現金を受け取れば、自由に再投資や投資先を選べるからです。現金配当はあなたの持ち株比率を希薄化しません。あなたは引き続き同じ比率の株主です。ただし、唯一の難点は個人所得税の支払いです。

企業の視点からは、現金配当には厳格な条件があります——十分な利益余剰金が必要で、配当後も十分な現金を残して正常な運営を維持しなければなりません。配当を多く出しすぎると、流動性が逼迫し、新規プロジェクトの開始が困難になる可能性もあります。一方、株式送付はシンプルです。利益を配ると決めたら、たとえ資金が乏しくても株式を送ることができます。

長期的に見れば、企業の成長が堅調であれば、株価の上昇率は配当の利益を大きく上回ることが多いです。株式送付は「より多くの手段を提供する口実」に過ぎず、株価が上昇すれば、あなたの利益も段階的に拡大します。長期保有者にとっては、むしろ良い投資戦略です。

### 配当日、除権日、埋め戻し日、時間差

企業が配当を決定した後、その手続きにはスケジュールがあります。

一般的に、台湾株は年次配当を採用し、米国株は四半期ごとに配当を行います。配当の詳細なスケジュールは、年次報告書や四半期報告書の発表後に公表され、実際に口座に振り込まれるまでには時間がかかります。

配当の具体的なタイムライン：

**公告日** → 企業が市場に配当方案を発表

**株式登録日** → 証券所が配当対象の株主名簿を集計。この日以降に買った株は今回の配当を享受できる

**除権除息日** → 通常は登録日の翌取引日。この日以降に買った株は配当を受けられず、株価はギャップダウンします

**配当日** → 実際に現金や株式が投資家の口座に振り込まれる日

除権除息日から配当日までの間、株価が下落するのは正常です。投資家は慌てる必要はありません。

### 除権除息後に株価が下落するのはなぜ？

配当公告が出た後、株価はしばしば下落します。これはネガティブな材料ではなく、数学的な現象です。

**現金配当（除息）の場合：**
企業が帳簿から現金を取り出し、株主に配るため、純資産が減少します。もともと1株あたりの資産価値が小さくなるため、株価も下がります。

例：ある企業が配当前の1株純資産が10元だった場合、配当後は現金が減少し、8.5元になるとします。株価もそれに合わせて調整されます。

**株式送付（除権）の場合：**
企業が新株を発行し、株主に送ることで、総株式数は増えますが、企業の時価総額は変わりません。価値がより多くの株に分散されるため、1株あたりの価値は希薄化します。

例：配当前に100万株あった企業が、配当後に110万株になった場合、1株の価値は約9%下がります。株価もそれに合わせて下落します。

除権除息後に株価が配当前の水準に戻る場合は「埋め戻し」や「埋め」(填权)と呼ばれ、逆にさらに下落し続ける場合は「貼り付け」や「貼息」と呼ばれます。

### 配当後に株価が回復するかどうかは？それは企業次第

配当はポジティブなシグナルです——企業が利益を出し、株主に還元する自信があることを示しています。これにより投資家の信頼感が高まります。

配当後、株価が安くなると、将来性を信じる投資家が買いに入り、株価を押し上げることもあります。除権除息後に株価が最終的に配当前の水準に戻れば、投資家は配当の恩恵を享受したことになります。

ただし、これは企業の業績が堅調であることが前提です。企業のファンダメンタルズが悪化すれば、たとえ配当が多くても株価は下落し続けるでしょう。

### 企業の配当記録はどうやって調べる？

**企業の公式ウェブサイトから調査：**
多くの上場企業は投資者向けページに配当公告や過去の配当データを掲載しています。これにより、その企業の配当方針を追跡できます。

**証券取引所を通じて調査：**
例：台湾株の場合、台湾証券取引所の公告エリアにアクセスし、上場企業の除権除息予告表や計算結果表を確認できます。2013年以降の具体的な配当データも閲覧可能です。

**スマホアプリから調査：**
多くの証券会社のアプリには配当カレンダー機能があり、どの株が最近配当を行うか、いくら配当されるかを直感的に確認できます。

### 除権除息価格の計算方法は？

除権除息後の理論的な価格を正確に計算したい場合、次の3つの公式があります。

**現金のみ配当の場合：**
除息価格 = 配当前の終値 - 1株あたりの現金配当

例：株価66元、1株あたり10元の配当の場合、次の日の理論価格は66 - 10 = 56元。

**株式送付のみの場合：**
除権価格 = 配当前の終値 ÷ (1 + 配股率)

例：株価66元、10株ごとに1株送付（配股率0.1）の場合、次の日の理論価格は66 ÷ 1.1 ≈ 60元。

**現金と株式送付の両方の場合：**
除権息価格 = (配当前の終値 - 1株あたりの現金配当) ÷ (1 + 配股率)

例：株価66元、10株ごとに1株送付、1元の配当の場合、次の日の理論価格は(66 - 1) ÷ 1.1 ≈ 59.09元。

これらの計算結果はあくまで「理論値」であり、市場の感情や取引量などにより実際の価格は変動します。

( 配当は長期投資家にとって何を意味する？

配当自体は直接的に利益をもたらすわけではありません。真のリターンは、配当後の株価の動きにあります。配当は企業の健全な運営の証であり、より多くの資金を引き続き投資家に惹きつける要素です。

長期投資家にとって、継続的かつ安定的に配当を出す企業は、そのビジネスモデルが堅実で、キャッシュフローも十分であることを示しています。時間とともに配当が積み重なり、株価の上昇と相まって、総合的なリターンはかなり魅力的になります。

逆に、突然配当を停止した企業は、拡大投資に忙しいか、業績に問題がある可能性があります。投資家はその理由をしっかりと理解する必要があります。

総じて、配当の仕組みを理解し、配当利回りを計算し、定期的に配当公告を追うことは、株式投資の基本です。