金は異例の好調を続けている。2024年中旬時点で、貴金属は4月に1オンスあたり2,472.46ドルの史上最高値を記録し、2023年12月の約2,030ドルから大きく上昇した。この急騰はわずか1年で1オンスあたり$500 ドル以上の上昇を示し、機関投資家や個人投資家の両方の注目を集めている。
この勢いの要因は何か？主な原因は米ドルの弱体化と、連邦準備制度理事会（Fed）が積極的な利下げサイクルに入るとの期待の高まりだ。2024年9月19日、Fedは50ベーシスポイントの利下げを実施し、4年ぶりの利下げとなった。これは金融政策の大きな転換を示している。CMEグループのFedWatchツールは、今後の会合で追加の50ベーシスポイントの利下げ確率を63%と示している。
金価格の今後の動向を理解するために、過去5年間の動きを振り返ることは重要だ。
2019-2020年：安全資産としての役割 2019年、Fedが金利を引き下げ、世界的な不確実性の中で国債を買い入れたことで、金は約19%上昇した。2020年にCOVID-19が拡大すると、その勢いは加速し、3月に1,451ドルまで下落した後、急反発して8月には2,072.50ドルに達した。これは、投資家が株式から安全資産へ逃避した結果の$600 ジャンプだった。
2021年：調整の年 2021年は金の価格が8%下落した年だった。主要中央銀行が同時に金融引き締めを行い、米ドルは7%上昇した。暗号通貨市場の台頭も投機資金の流出を促した。
2022年：Fedの利上げショック 2022年3月、Fedは0.25%-0.50%から始まった積極的な利上げを2022年12月までに4.25%-4.50%に引き上げた。これにより金は崩壊し、11月には1,618ドルに下落、3月のピークから21%の下落となった。強いドルは金の需要を押し下げる。
2023年：地政学的追い風 2023年、金利の引き上げはピークに達し、その後停滞した。10月にイスラエル・パレスチナ紛争が勃発し、原油価格とインフレ期待が高まった。これらの要因により、金は年末に2,150ドルの史上最高値に達した。
2024年前半：新たな高値 2024年の金は2,041ドルでスタートし、2月まで安定した後、3月以降加速した。3月の四半期高値2,251.37ドルは、さらなる高値の前兆となった。
主要金融機関のコンセンサスは強気を示している。
その根拠は3つの要因に集約される：(1) 期待されるFedの利下げ継続により、非利付金の保有コストが低減、(2) 世界的な公的債務水準の上昇により、中国やインドを中心に中央銀行が準備金を積み増し、需要を支援、(3) ウクライナや中東の地政学的緊張が安全資産需要を維持。
2026年に向けて、金融モデルは興味深いシナリオを示唆している。もしFedが金利を2%-3%に正常化し、インフレが2%以下に抑制されれば、金の主な推進要因は変わる。利下げ期待からの恩恵ではなく、インフレヘッジや地政学的リスクの保険として評価されるだろう。
このシナリオでは、多くのアナリストは金が2,600ドルから2,800ドルの範囲で推移し、利益を積み上げる展開を予測している。ただし、Coinpriceforecastの一部予測は2万7,000ドルに近づく可能性を示唆しているが、これは過度に楽観的であり、懐疑的に見るべきだ。
今後数年間、金価格の上昇または下降を左右する基本的な要因は以下の通りだ。
米ドルとの逆相関 金と米ドルは一般的に逆の動きをする。ドルが弱まると金は上昇しやすい。雇用統計や非農業部門雇用者数の報告を注視しよう。
中央銀行の動き 歴史的に、経済の不確実性が高まると中央銀行は金を買い増す。中国のPBOCや他の主要機関の買い入れ発表に注目。
実質金利 名目金利からインフレ率を差し引いた実質金利がマイナスになると、金は価値保存手段として資金を引きつける。Fedの動きが重要だ。
エネルギーとインフレの動向 原油価格とインフレ期待は金と高い相関を示す。中東の緊張、供給障害、サプライチェーンの安定性も重要。
債務水準 国の債務が増加すると、最終的に金融緩和が必要となる。赤字拡大国は通貨の価値を下げ、金保有者に利益をもたらす。
( MACDインジケーター戦略 移動平均収束拡散（MACD）は、12期間と26期間の指数移動平均と9期間のシグナルラインを用いてモメンタムを追跡する。MACDがシグナルラインを上抜けると、買いシグナル。ダイバージェンス（価格が新高値をつける一方、MACDが追随しない）は早期反転の警告。
) RSI（相対力指数）###の適用 0-100のスケールで、70以上は買われ過ぎ（売りシグナル）、30以下は売られ過ぎ（買いシグナル）を示す。ただし、時間軸に応じて閾値を調整。トレンド市場では、RSIのダイバージェンスはレンジ相場よりも弱いシグナルなので、他の指標と併用。
金曜日の15:30（EST）に公開されるコミットメント・オブ・トレーダーズ（COT）レポートは、商業ヘッジャー（緑線）、大口投機筋（赤線）、小口投資家（紫線）のポジションを示す。商業筋が大きなショートポジションを築きながら価格が上昇している場合、平均回帰の下落を警戒。逆に、大口投機筋が一方に偏ると、買い尽くしの兆候となる。
( 米ドル指数の監視 ドル指数を常に追跡しよう。ドルが弱まると金は一般的に強くなる。逆相関は完璧ではないが、取引のフィルタリングに有効だ。
金の需要は主に3つのチャネルから生じる：産業・ジュエリー用途、ETFの流入・流出、中央銀行の買い増し。
2023年、中央銀行は史上ほぼ最高水準で金を買い増した。2022年とほぼ同量に匹敵する規模だ。この公式セクターの需要と、世界的なジュエリー消費の堅調さが、ETFの大規模な償還を相殺した。地政学的な不確実性と債務懸念が続く限り、中央銀行は引き続き純買い手であり続けるだろう。
スマートフォンや歯科治療、ラグジュアリー商品なども金の実物需要に寄与している。産業景気後退が需要を抑制する可能性もあるため、製造業の指標を注視しよう。
保守的投資家向けの実物金 長期資金と低リスク許容度がある場合、価格が下落したときに金の棒やコインを購入するのが効果的。1月から6月は通常、Q4よりも安くなるため、これらの月は積み増しの好機。
デリバティブを使ったアクティブトレーダー 短期トレーダーは金先物やCFD（差金決済取引）を利用し、ボラティリティから利益を狙える。レバレッジ比率は1:2から1:5が初心者向き。経験者はより高い比率も扱える。
資本配分の規律 ポートフォリオの100%を金に割り当てるのは避けるべき。10%-30%の配分が適切で、市場の動きや信頼度に応じて調整。
リスク管理ルール デリバティブ取引では必ずストップロス注文を設定。短期売りはエントリー価格の2-3%下、買いは2-3%上に設定。利益確保のためにトレーリングストップも活用。
タイミングの考慮 デイトレーダーは明確なトレンドが出たときにエントリー。抵抗線突破やサポートからの反発を狙う。レンジ相場や横ばいの動きは、両側に振られやすいため避ける。
証拠の大半は、金が2025年を通じて上昇トレンドを維持し、2026年に向かって進むことを示唆している。低金利、地政学的リスク、中央銀行の買い、債務懸念が支援材料となる。
ただし、「高値」が一直線に伸びるわけではない。5-10%の調整局面も予想されるが、これは正常な価格変動であり、長期的な信念を揺るがすものではない。こうした下落は、忍耐強い投資家にとって買いの好機となる。
2026年までに、Fedの政策が正常化し、インフレが沈静化すれば、金の推進要因は利下げ期待から地政学的リスクの保険やポートフォリオの多様化へと移行する可能性が高い。この変化は勢いを鈍らせるかもしれないが、上昇トレンドを完全に逆転させることはないだろう。
実物所有、ETF投資、レバレッジを効かせたデリバティブのいずれを選ぶにしても、資本規模、リスク許容度、時間的コミットメントに応じて判断しよう。最も重要なのは、ファンダメンタルズに基づいた確固たる信念を持ち、MACDやRSIといったテクニカルツールで確認しながら、規律あるリスク管理を徹底し、ボラティリティの中でも資本を守ることだ。
金は商品、通貨、価値保存の三重の性質を持ち、今後のさまざまなマクロシナリオにおいても、独自の立ち位置を保ち続けるだろう。
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将来の金価格：2025-2026年に上昇を続けるのか、それとも調整に直面するのか？
現在の金市場：2024年の記録破り
金は異例の好調を続けている。2024年中旬時点で、貴金属は4月に1オンスあたり2,472.46ドルの史上最高値を記録し、2023年12月の約2,030ドルから大きく上昇した。この急騰はわずか1年で1オンスあたり$500 ドル以上の上昇を示し、機関投資家や個人投資家の両方の注目を集めている。
この勢いの要因は何か？主な原因は米ドルの弱体化と、連邦準備制度理事会（Fed）が積極的な利下げサイクルに入るとの期待の高まりだ。2024年9月19日、Fedは50ベーシスポイントの利下げを実施し、4年ぶりの利下げとなった。これは金融政策の大きな転換を示している。CMEグループのFedWatchツールは、今後の会合で追加の50ベーシスポイントの利下げ確率を63%と示している。
歴史的視点：5年間の変動とパターン
金価格の今後の動向を理解するために、過去5年間の動きを振り返ることは重要だ。
2019-2020年：安全資産としての役割
2019年、Fedが金利を引き下げ、世界的な不確実性の中で国債を買い入れたことで、金は約19%上昇した。2020年にCOVID-19が拡大すると、その勢いは加速し、3月に1,451ドルまで下落した後、急反発して8月には2,072.50ドルに達した。これは、投資家が株式から安全資産へ逃避した結果の$600 ジャンプだった。
2021年：調整の年
2021年は金の価格が8%下落した年だった。主要中央銀行が同時に金融引き締めを行い、米ドルは7%上昇した。暗号通貨市場の台頭も投機資金の流出を促した。
2022年：Fedの利上げショック
2022年3月、Fedは0.25%-0.50%から始まった積極的な利上げを2022年12月までに4.25%-4.50%に引き上げた。これにより金は崩壊し、11月には1,618ドルに下落、3月のピークから21%の下落となった。強いドルは金の需要を押し下げる。
2023年：地政学的追い風
2023年、金利の引き上げはピークに達し、その後停滞した。10月にイスラエル・パレスチナ紛争が勃発し、原油価格とインフレ期待が高まった。これらの要因により、金は年末に2,150ドルの史上最高値に達した。
2024年前半：新たな高値
2024年の金は2,041ドルでスタートし、2月まで安定した後、3月以降加速した。3月の四半期高値2,251.37ドルは、さらなる高値の前兆となった。
今後の金価格予測：アナリストの見解
2025年予測：継続的な強さが見込まれる
主要金融機関のコンセンサスは強気を示している。
その根拠は3つの要因に集約される：(1) 期待されるFedの利下げ継続により、非利付金の保有コストが低減、(2) 世界的な公的債務水準の上昇により、中国やインドを中心に中央銀行が準備金を積み増し、需要を支援、(3) ウクライナや中東の地政学的緊張が安全資産需要を維持。
2026年展望：正常化と再評価
2026年に向けて、金融モデルは興味深いシナリオを示唆している。もしFedが金利を2%-3%に正常化し、インフレが2%以下に抑制されれば、金の主な推進要因は変わる。利下げ期待からの恩恵ではなく、インフレヘッジや地政学的リスクの保険として評価されるだろう。
このシナリオでは、多くのアナリストは金が2,600ドルから2,800ドルの範囲で推移し、利益を積み上げる展開を予測している。ただし、Coinpriceforecastの一部予測は2万7,000ドルに近づく可能性を示唆しているが、これは過度に楽観的であり、懐疑的に見るべきだ。
金価格動向を左右する主要要因
今後数年間、金価格の上昇または下降を左右する基本的な要因は以下の通りだ。
米ドルとの逆相関
金と米ドルは一般的に逆の動きをする。ドルが弱まると金は上昇しやすい。雇用統計や非農業部門雇用者数の報告を注視しよう。
中央銀行の動き
歴史的に、経済の不確実性が高まると中央銀行は金を買い増す。中国のPBOCや他の主要機関の買い入れ発表に注目。
実質金利
名目金利からインフレ率を差し引いた実質金利がマイナスになると、金は価値保存手段として資金を引きつける。Fedの動きが重要だ。
エネルギーとインフレの動向
原油価格とインフレ期待は金と高い相関を示す。中東の緊張、供給障害、サプライチェーンの安定性も重要。
債務水準
国の債務が増加すると、最終的に金融緩和が必要となる。赤字拡大国は通貨の価値を下げ、金保有者に利益をもたらす。
テクニカル分析：エントリータイミングのツール
( MACDインジケーター戦略
移動平均収束拡散（MACD）は、12期間と26期間の指数移動平均と9期間のシグナルラインを用いてモメンタムを追跡する。MACDがシグナルラインを上抜けると、買いシグナル。ダイバージェンス（価格が新高値をつける一方、MACDが追随しない）は早期反転の警告。
) RSI（相対力指数）###の適用
0-100のスケールで、70以上は買われ過ぎ（売りシグナル）、30以下は売られ過ぎ（買いシグナル）を示す。ただし、時間軸に応じて閾値を調整。トレンド市場では、RSIのダイバージェンスはレンジ相場よりも弱いシグナルなので、他の指標と併用。
COTレポートの洞察
金曜日の15:30（EST）に公開されるコミットメント・オブ・トレーダーズ（COT）レポートは、商業ヘッジャー（緑線）、大口投機筋（赤線）、小口投資家（紫線）のポジションを示す。商業筋が大きなショートポジションを築きながら価格が上昇している場合、平均回帰の下落を警戒。逆に、大口投機筋が一方に偏ると、買い尽くしの兆候となる。
( 米ドル指数の監視
ドル指数を常に追跡しよう。ドルが弱まると金は一般的に強くなる。逆相関は完璧ではないが、取引のフィルタリングに有効だ。
需要動向：産業、ジュエリー、中央銀行の買い
金の需要は主に3つのチャネルから生じる：産業・ジュエリー用途、ETFの流入・流出、中央銀行の買い増し。
2023年、中央銀行は史上ほぼ最高水準で金を買い増した。2022年とほぼ同量に匹敵する規模だ。この公式セクターの需要と、世界的なジュエリー消費の堅調さが、ETFの大規模な償還を相殺した。地政学的な不確実性と債務懸念が続く限り、中央銀行は引き続き純買い手であり続けるだろう。
スマートフォンや歯科治療、ラグジュアリー商品なども金の実物需要に寄与している。産業景気後退が需要を抑制する可能性もあるため、製造業の指標を注視しよう。
投資戦略：目標とリスク許容度に合わせて
保守的投資家向けの実物金
長期資金と低リスク許容度がある場合、価格が下落したときに金の棒やコインを購入するのが効果的。1月から6月は通常、Q4よりも安くなるため、これらの月は積み増しの好機。
デリバティブを使ったアクティブトレーダー
短期トレーダーは金先物やCFD（差金決済取引）を利用し、ボラティリティから利益を狙える。レバレッジ比率は1:2から1:5が初心者向き。経験者はより高い比率も扱える。
資本配分の規律
ポートフォリオの100%を金に割り当てるのは避けるべき。10%-30%の配分が適切で、市場の動きや信頼度に応じて調整。
リスク管理ルール
デリバティブ取引では必ずストップロス注文を設定。短期売りはエントリー価格の2-3%下、買いは2-3%上に設定。利益確保のためにトレーリングストップも活用。
タイミングの考慮
デイトレーダーは明確なトレンドが出たときにエントリー。抵抗線突破やサポートからの反発を狙う。レンジ相場や横ばいの動きは、両側に振られやすいため避ける。
結論：2026年までの金価格の軌跡
証拠の大半は、金が2025年を通じて上昇トレンドを維持し、2026年に向かって進むことを示唆している。低金利、地政学的リスク、中央銀行の買い、債務懸念が支援材料となる。
ただし、「高値」が一直線に伸びるわけではない。5-10%の調整局面も予想されるが、これは正常な価格変動であり、長期的な信念を揺るがすものではない。こうした下落は、忍耐強い投資家にとって買いの好機となる。
2026年までに、Fedの政策が正常化し、インフレが沈静化すれば、金の推進要因は利下げ期待から地政学的リスクの保険やポートフォリオの多様化へと移行する可能性が高い。この変化は勢いを鈍らせるかもしれないが、上昇トレンドを完全に逆転させることはないだろう。
実物所有、ETF投資、レバレッジを効かせたデリバティブのいずれを選ぶにしても、資本規模、リスク許容度、時間的コミットメントに応じて判断しよう。最も重要なのは、ファンダメンタルズに基づいた確固たる信念を持ち、MACDやRSIといったテクニカルツールで確認しながら、規律あるリスク管理を徹底し、ボラティリティの中でも資本を守ることだ。
金は商品、通貨、価値保存の三重の性質を持ち、今後のさまざまなマクロシナリオにおいても、独自の立ち位置を保ち続けるだろう。