連邦準備制度の利下げ見通しが消え、円は9ヶ月ぶりの安値に

米連邦準備制度の12月の利下げ期待が薄れる中、日本円は9ヶ月ぶりの安値を記録し、火曜日のアジア早朝取引で1ドル155.29円で取引された。金融政策のセンチメントの変化は市場の連鎖反応を引き起こし、米連邦準備制度の次回12月10日の会合で25ベーシスポイントの利下げが期待薄となる中、ドルは強含みを見せている。

市場の勢いが劇的に変化

米連邦準備制度の利下げ確率は大きく逆転した。最近のFedファンド先物データによると、12月の利下げ確率はわずか43％であり、1週間前の62％から大きく低下している。この期待の急激な逆転は、特に通貨市場での円の下落を通じて、投資家のセンチメントの変化を示している。

INGのアナリストは、もし連邦準備制度が12月も現状のスタンスを維持すれば、その決定は一時的な停止に過ぎず、長期的な政策の方向性の変化を意味しない可能性があると強調した。同社は、今後の雇用統計や経済指標が、Fedの次の動きの判断に重要な役割を果たすと警告している。

労働市場の弱さが警戒感を高める

利下げ期待の後退に大きく寄与しているのは、米国労働市場の軟化の兆候だ。連邦準備制度副議長のフィリップ・ジェファーソンは、雇用情勢を「鈍い」と表現し、企業が労働力拡大に消極的になっていると指摘した。労働力削減や採用ペースの鈍化の兆候が現れ、これは経済政策の変化やAIの導入拡大によるものと報告されている。

木曜日に発表予定の9月の給与データは、雇用動向に関する重要な手掛かりを提供し、市場参加者やFed関係者の経済状況の評価に大きな影響を与える可能性がある。

通貨市場と債券市場の反応

円の下落に対し、日本の政策当局からは即座に懸念の声が上がった。片山さつき財務大臣は、為替市場の「一方的で急速な動き」に警鐘を鳴らし、経済への悪影響を警告した。高市早苗首相は、これらの動きに対処するために日本銀行の植田和男総裁との会談を予定している。

債券市場では、2年物米国債の利回りは0.2ベーシスポイント低下し、3.6039％となった。これは短期金利の上昇期待が後退したことを示している。一方、10年物米国債の利回りは0.6ベーシスポイント上昇し、4.1366％となり、経済の不確実性の中でイールドカーブのやや急峻化を示している。

より広範な金融市場の悪化

経済の不確実性が高まる中、投資家のセンチメントは大きく悪化し、米国の主要3株価指数はすべて下落した。通貨市場では、ユーロは1.1594ドルで堅調を保った一方、英ポンドは0.1％下落し、1.3149ドルとなり、3日連続の下落となった。豪ドルは0.6493ドルに下落し、NZドルは0.56535ドルで比較的安定している。

これらの市場の動きは、円の下落から株式の売り、利回りの調整に至るまで、連邦準備制度の政策期待の変化が世界の金融市場にどのように波及し、さまざまな資産クラスに挑戦と機会をもたらしているかを浮き彫りにしている。