日圓匯率が政策期待の転換に伴い上昇動能を迎える

月曜日のアジア市場取引において、日圓対米ドルは強気の値動きを示し、日圓匯率は過去10日間の新高値を記録しました。この上昇トレンドの背後には、主に日本銀行と米国連邦準備制度理事会（FRB）の政策方向が明らかな乖離を見せていることがあります。日本銀行総裁植田和男は最近、利上げの立場を再度説明し、物価と経済パフォーマンスが期待される軌跡に沿っている場合、中央銀行が政策調整を継続すると強調しました。この影響を受けて、敏感な2年物日本国債利回りは2008年6月以来初めて1%水準に上昇し、20年物利回りはさらに2020年11月以降の新高値を記録しました。

同時に、FRB側からハト派的なトーンが聞こえています。複数のFED関係者は最近、12月にさらに利下げする可能性を示唆するシグナルを発出し、ドル指数を過去2週間の低水準へ押し下げ、ドル/円はそれに伴い155.50-155.45レンジへと下落しました。この中央銀行政策期待のズレは、日圓匯率に強力な上昇サポートを提供しました。

日圓の安全資産属性とリスク心理の相互作用

今週の取引開始以来、より慎重な市場心理が日圓に追加のサポートをもたらしました。株式市場の軟調により投資家は安全資産配置へシフトし、伝統的なリスク回避ツールとしての日圓はそこから恩恵を受けています。このリスク心理と日本円匯率の正相関パフォーマンスは、最近の市場変動において特に顕著です。

日本財務省データは第3四半期の資本支出が環比2.9%増加したことを示しており、前期の7.6%と比べ伸び率が鈍化していますが、日本経済活動の継続を反映しています。さらに、11月総合購買担当者景気指数（PMI）最終値は52.0で、10月の51.5と比べ小幅上昇しており、工場活動は連続5ヶ月収縮していますが、サービス業の安定成長が民間セクター全体の緩やかな拡大をサポートしています。

政府レベルでは、日本首相高市早苗は慎重な財政管理原則の維持と利率トレンドの緊密なモニタリングを改めて表明し、この動きは円相場の見通しに対する市場予想をさらに安定させました。

今週の重要経済指標が米ドルの方向性を左右

取引市場は現在、米国ISM製造業PMIの後続データ発表に焦点を当てており、これが新月の開始時の北米取引セッションにおける重要な推進要因となります。米国の重要経済データのパフォーマンスは、ドル/円匯率のさらなる推移に直接影響を与えます。経済データが期待を下回る場合、FRBの利下げに対する市場予想がさらに強まり、ドルをさらに押し下げ、日圓匯率をサポートする可能性があります。

テクニカル面：日圓匯率の主要サポートと反発の難度

テクニカル観点から見ると、ドル/円の売り手は155.40-155.35レンジでのさらなるブレークアウトの確認を待っています。このレンジは4時間足の100期単純移動平均線の位置に対応し、同時に4時間足のテクニカルオシレーターが負動量に転換していますが、日足指標の方は依然ポジティブです。これは売り圧力が形成されつつあることを示しており、サポートレベルを下抜けした場合、155.00の心理的サポートが次の重要なサポートとなります。さらなる売却はこのサイクル的下降トレンドを固めるでしょう。

反対方向では、156.00の整数レベルが反発の最初の抵抗線を構成します。買い手がこの水準を突破できれば、156.65-156.70レンジへの短期テクニカルリカバリーが発動される可能性があります。そのレベルを突破した後、ドル/円は157.00レンジを回復する機会を得られ、動量が継続すれば157.45-157.50の中位級抵抗へ延伸し、その後11月に付けた158.00の複数月高値付近に接近する可能性があります。