米国株高配当利回り大特集｜2025年度5銘柄厳選配当株徹底分析

当下米国株配当環境スキャン

2024年米国株は急騰しているが、これに伴い現象も生じている——配当利回りが逆に縮小している。S&P500指数の平均配当利回りはわずか1.2%にまで低下し、20年ぶりの低水準に迫っている。これは、配当を主要な収入源とする投資家にとっては好ましくない状況だ。

しかし、市場に完全にチャンスがないわけではない。未だに誤って売られた価値株の中には、年間配当利回りが5%以上、場合によっては7%近くに達する銘柄も存在する。これらの株は、エネルギー、不動産投資信託（REIT）、通信などの伝統的な防御セクターに散在している。最新データ（2025年1月23日時点）によると、私たちは高配当利回りの10銘柄を抽出し、その中でも特にパフォーマンスが優れているものは以下の通りだ。

注目すべきは、一部の高配当株の株価が近年下落していることで、逆に高い配当利回りを生み出している点だ。これはまさにバリュー投資家の獲物となる場面だ。

5銘柄米国株高配当銘柄の詳細

1. Brookfield Renewable——世界最大の再生可能エネルギーリーダー

Brookfield Renewableは、世界最大規模の純粋再生可能エネルギー投資ポートフォリオを管理し、総発電容量は6,707メガワットに達する。投資ポートフォリオには、204の水力発電所、72の河川システムの水力発電所、28の風力発電所、2つの天然ガス発電所が含まれ、カナダ、米国、ブラジルの13の電力市場に展開している。

この多様な資産構成がBrookfield Renewableのコア強みだ——どの地域で電力需要が変動しても、他の市場の安定した収入がヘッジとなる。2024年第3四半期の決算では、営業収入は44.44億ドル（前年比19.62%増）だが、純利益は-1.97億ドルだった。これは主に利息と税金コストによるもので、配当支払い能力には影響しない。JPモルガンは「買い増し」評価を維持し、目標株価は28ドル。

2. Enbridge——北米エネルギーインフラの要

Enbridgeは発電会社ではなく、エネルギー輸送のハブだ。同社の液体パイプライン部門は、カナダと米国の原油および液化炭化水素の輸送を担当し、天然ガス部門は輸送、貯蔵、配給の全過程をカバー。さらに再生可能エネルギーとエネルギーサービスも展開している。

最も注目すべきは、その配当記録だ——連続22年配当増を維持し、現在の利回りは6%に達している。カナダ王立銀行は最近、目標株価を59ドルから63ドルに引き上げ、「アウトパフォーム」評価を付与した。長期的な配当増加の記録は、同社のキャッシュフローの安定性の証明だ。

3. Realty Income——月次配当の不動産投資信託

Realty Incomeは米国最大のシングルテナント商業不動産REITで、12,237以上の物件を所有し、総賃貸面積は2.368億平方フィートに及ぶ。ビジネスモデルはシンプルで直接的——長期のネットリース契約を結び、テナントがメンテナンスコストを負担し、Realty Incomeは純粋に賃料収入を得る。

2024年第3四半期の決算では、収入は39.31億ドル（前年比30.91%増）、純利益は6.66億ドル、1株あたり利益は0.75ドルだった。月次配当で知られ、多くのリタイアメント層のキャッシュフローの柱となっている。Stifelのアナリストは「買い推奨」を維持し、目標株価は66.5ドル。

4. Verizon——通信の堅実なキャッシュカウ

Verizonはダウ30銘柄の一つであり、米国最大の無線通信サービス提供者だ。主な事業は音声通話、固定ブロードバンド、無線通信で、顧客基盤は巨大かつ高いロイヤルティを誇る。

2024年第4四半期の売上は357億ドル（前年比1.7%増）で、予想を上回った。通信業界の特性上、収入の予測可能性は高い——契約更新率は安定し、値上げ余地も明確だ。バンク・オブ・アメリカは「ホールド」評価を維持し、目標株価は45ドル。6.99%の配当利回りは通信株の中でもトップクラスだ。

5. Vici Properties——カジノ不動産の新星

VICI Propertiesは、カジノやホテルなどの体験型資産の買収・保有に特化している。同社の93物件には、ラスベガスのシーザース・パレス、MGMグランドホテル、ベネチアン・リゾートなどの著名な物件が含まれる。重要なのは、これらの物件が三重のネットリース契約により保護されている点で、運営側が大部分のコストとリスクを負担している。

2024年第3四半期の営業収入は28.73億ドル（前年比7.2%増）、純利益は20.97億ドル、1株あたり利益は1.98ドルだった。バンク・オブ・アメリカは初めて買い推奨を出し、目標株価は36ドルだ。カジノ資産の回復が好調な業績の原動力となっている。

高配当株の財務面のポイント速覧：

なぜ今米国株高配当資産を検討すべきか

2024年のAIブームにより米国株指数は最高値を更新したが、この上昇が続くかは不透明だ。マクロ経済の変動は2025年に市場の感情を揺さぶる可能性があり、その時に安定した配当を出す株を持つことは、ポートフォリオに「ショックアブソーバー」を装着するようなものだ。

配当増加の論理的連鎖： 利益成長→配当増加、これは通常3四半期遅れで現れる。2023年のS&P500構成銘柄の利益は軟調だったが、2024年以降反発し始めている。ウォール街の主要投資銀行は2025年の配当成長を楽観視している。

• ゴールドマン・サックス予測：S&P500構成銘柄の1株利益は11%増（2024年の8%に対し）、配当は7%増（2024年の6%に対し）
• バンク・オブ・アメリカ予測：利益の加速に伴い、配当増加は12%に達する可能性
• S&Pダウ・ジョーンズ指数のアナリストHoward Silverblattの予測：平均配当増加率は約8%、年間配当総額は6850億ドルに達し、2024年の6300億ドルを上回る見込み

これらは、今これらの株を買えば、5%以上の配当利回りを確保できるだけでなく、将来の配当増加の恩恵も享受できることを意味している。

米国株高配当銘柄の科学的選定法

高配当株投資では、単に配当利回りだけを見るのではなく、体系的な評価が必要だ。以下の4ステップのフレームワークで、真の「キャッシュマシン」を見極めよう。

第一段階：企業のファンダメンタルズ評価

興味のある業界内で、1〜3社のリーディング企業を選び、財務状況、収益性、将来性を深く理解する。重要なポイントは：収益が安定的に増加しているか、キャッシュフローは十分か、負債水準は適正か、ビジネスモデルは持続可能か。

第二段階：収益の変動性テスト

過去5〜10年の経済サイクルを経験しながらも、収益が比較的安定している企業を選ぶ。こうした企業は、景気後退時でも配当を維持できる能力があり、「配当トラップ」（高配当だが持続性のない）を避けられる。

第三段階：配当履歴と方針の評価

過去数年の配当履歴を調査。安定的に支払い続けているか、毎年増配しているかを優先し、その配当方針（積極的か保守的か）も理解する。配当頻度や配当性向が適正かどうかも確認。支払い頻度が少なすぎたり、業種に合わない配当性向の銘柄は避ける。

第四段階：配当利回りの合理性分析

企業の配当利回りを計算し、業界平均と比較。異常に高い場合、その理由を探る。経済環境の防御策としての措置か、資金を他に回しているのか。理由を理解した上で、合理的な配当方針の銘柄を選ぶ。

この4ステップを経て初期選定を行った後、ウォール街のアナリストの最新見解や評価も参考にし、過熱買いや取り逃しを避ける。

米国株高配当投資の核心的メリット

• 安定したキャッシュフロー：長期的に配当を出す企業は、持ち主に継続的な現金リターンをもたらす。特にリタイア層や保守的投資家にとって魅力的。
• 堅実な経営基盤：これらの企業は歴史が長く、市場での地位も安定しており、実証済みの収益力と十分なキャッシュフローを持つ。
• 資本成長の可能性：企業自体に成長余地があり、株価上昇と配当の両方で「利ざや＋キャピタルゲイン」を実現。
• リスク緩衝能力：小型成長株に比べて成熟企業はリスク耐性が高く、市場の激しい変動時の下落も限定的。
• ポートフォリオの多様化ツール：高配当株はエネルギー、不動産、通信など伝統的な業種が多く、テクノロジー成長株と相関が低いため、リスク分散に有効。

無視できないリスク要因

高配当株は完全なヘッジ資産ではなく、潜在的なリスクも存在する。

• 配当政策の変更：高負債や収益不安定な企業は、配当調整や一時停止のリスクがある。
• 金利リスク：金利上昇局面では、債券などの代替資産の魅力が増し、高配当株の相対的魅力は低下、株価圧迫要因となる。
• 業界の衰退リスク：石炭や化石燃料など伝統産業は長期的な構造的衰退に直面しており、配当は一時的に安定しても将来的なリスクが潜む。
• インフレ侵食：高インフレ時には、配当増加が購買力の低下に追いつかず、実質的な価値が目減りする可能性。
• 市場金利の上昇：FRBの再利上げは、割引率を押し上げ、高配当株の評価を圧迫する。

したがって、投資前に十分なファンダメンタルズ調査とリスク評価を行い、自身のリスク許容度と投資期間に応じて判断すべきだ。高配当だからといって高リターンを保証するわけではなく、適切な銘柄選びが重要だ。