新年金銀高騰の背後：リバランスリスクと政策期待の攻防戦

2026年初頭、貴金属市場は引き続き好調で、金と銀の価格は上昇し、1979年以来最高の年間パフォーマンスを記録し続けました。 この上昇の背後には政策支持と構造調整の隠れたリスクがあります。

FRBの利下げ期待は金価格の想像を後押ししています

貴金属に対する強気の声は、主要銀行の間で主流のコンセンサスとなっています。 連邦準備制度理事会(FRB)はさらに利下げを図る見込みで、ドナルド・トランプ米大統領はFRBの指導部を再編しており、これらの政策変更は金の上昇に確固たる基盤を提供しています。 ゴールドマン・サックスも具体的な予想を出し、金の価格は1オンスあたり4,900ドルを超えると予測しました。

短期的な救済 長期的な隠れた懸念

しかし、KCMトレードのチーフマーケットアナリスト、ティム・ウォーターの視点は慎重な点となります。 彼は、現在の貴金属トレンドは2025年と似ており、昨年末の売り圧力はほぼ消化され、市場に短期的な余裕が生まれていると指摘しました。 しかし、その静けさは嵐の前の静けさかもしれません。

指数リバランスはポジションにパニックを引き起こしています

TDセキュリティーズのシニア商品ストラテジスト、ダニエル・ガリ氏はより明確な警告を発しました。 彼は、今後2週間でComex銀市場が保有比率を最大13%削減する圧力に直面すると予想しています。 この指数リバランスの波が開始されると、銀価格に大きな調整が起こり、下落圧力がかかるでしょう。

休暇後の流動性環境は依然として脆弱であり、流動性が低いと急激な変動が増幅され、価格変動が予想を上回ることが多いです。 これは短期保有者にとって明確な脅威となります。

成長とリスクのバランスを取る重要な時期です

市場は繊細なバランスにあります。好ましい政策側とポジション側のリスクが綱引きの中であり、投資家は新年の最初の月にそのリズムを正確に把握する必要があります。