トランプのモスクワ会談：プーチンの先延ばしゲームのもう一ラウンド

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パターンの繰り返し

トランプの特使スティーブ・ウィトコフとの3時間にわたるクレムリン会議の後、米国大統領はウクライナ戦争終結に向けて新たな楽観主義を示した。「平和に向けて大きな進展だ」とトランプは発表した。しかし、この物語は過去3年間の失敗した交渉を追ってきた人には馴染みのあるものだ。

歴史的な記録は明白だ：トランプはこの政権と4回にわたり和平交渉に臨み、そのたびに突破口が近いと信じていた。そしてそのたびにプーチンは軍事作戦を再開した。昨日のモスクワからの停戦約束は、これらの交渉を大きな戦略的遅延の一部とみなすクレムリンのパターンを消し去るものではない—専門家たちが次第に呼び始めているプーチンの遅延ゲームの一環だ。

クレムリンのタイムラインの解読

トランプ、プーチン、ゼレンスキーを招く提案された三者会談は、真の外交の可能性か、あるいは巧妙な劇場かを示している。ロシアはプーチンの出席をまだ確認しておらず、代わりに専門家たちが「長期準備期間」と呼ぶものを用いている—これは意図的な遅延を意味する外交用語だ。

ロシア情勢分析家のデイビッド・サルボは、重要な経済的現実を指摘する：「ロシア経済は今や戦時生産を中心に構築されている。モスクワは平和を達成するよりも軍事拡大により多くの資源を投資している。」この構造的インセンティブは逆説的な論理を生む：戦争の月ごとにロシアの軍事産業の動員が延長され、交渉は高コストな後退を意味する。

トランプの新たな切り札—ロシア産原油購入に対するインドへの関税脅威や拡大する制裁の可能性—は、初めて実質的な経済的圧力をかけている。しかし、圧力だけでは遅延ゲームを打破できない。根底にあるインセンティブが遅延を好む限りだ。

市場が注目すべきポイント

もし平和が実現すれば：

• 原油価格は大きく崩壊
• 金は持続的に下落
• ルーブルはドルに対して強含み
• 再建セクターの株価が急騰
• 地政学的不確実性の後退によりTRUMPに売り圧力が再びかかる可能性

もし交渉が失敗し(過去の前例)：

• エネルギー市場は高騰
• 仮想通貨は安全資産としての需要を集める
• 外交的解決策への市場の信頼が低下
• 伝統的資産とデジタル資産の両方でボラティリティが持続

核心的な問い

トランプの信用は、プーチンがこれまで遅らせてきた4回の交渉ラウンドを成功裏に終わらせることにかかっている。ジョン・ボルトン、トランプの元国家安全保障顧問は、クレムリンがトランプの見出しを飾る成果を利用し—劇的な譲歩を見せながらもさらなる軍事作戦の準備を続ける可能性を警告している。

今回の決定的な違いは、トランプが具体的な影響をもたらすターゲットを絞った経済制裁を適用し、ヨーロッパもアメリカの政策に統一している点だ。これらは過去の外交ラウンドからの本当の変化を示している。これらの要素がついに遅延ゲームを打破するのか、それとも単に避けられない事態を先送りにするだけなのか—市場と地政学の両方にとっては百万ドルの問いだ。

本当の賭け：平和が勝つかどうかを予測しないこと。代わりに、紛争を続けることで最も利益を得るのは誰か、その行為者がタイムラインをコントロールしている。