連邦準備制度の9月の利下げ期待がCPI発表後にほぼ92％に急上昇

市場参加者は差し迫った利下げサイクルに対する見通しを大幅に引き上げています。8月12日に発表された最新の消費者物価指数（CPI）データを受けて、CMEのFed Watchツールは、9月の25ベーシスポイントの利下げの可能性が91.8%に上昇したことを示しています（BlockBeatsによる）。これは、CPI発表前の評価である82.5%から大きく変化しており、市場参加者の間で金融緩和が近づいているとの自信が高まっていることを反映しています。

現在の金利水準を9月まで維持する確率はわずか8.2%であり、9月17日のFOMC会合で連邦準備制度理事会が金利を据え置くとの期待はほとんどないことを示しています。その先の決定に関して、市場の価格設定は10月29日の会合について分裂した見通しを示しています。10月まで金利が変わらない確率は2.2%と見積もられている一方で、累積的な利下げの可能性ははるかに高いと見られています。

具体的には、市場は2会合を通じて合計25ベーシスポイントの利下げを1回行う確率を31%と見積もっており、より積極的なシナリオである50ベーシスポイントの累積的な利下げの可能性は66.7%と高いです。この分布は、トレーダーが9月から年末までに複数回の利下げが必要になるとますます確信していることを示しています。

これらの期待の強さは、Fedの政策期待の大きな再評価を示しています。トレーダーは、9月の利下げだけでなく、12月までの金利引き下げの継続を強く支持しており、インフレ圧力が十分に冷え込んでいると考えて、Fedが金融緩和に舵を切る可能性を見込んでいます。