急速に進化するDeFiの世界では、プレセール段階は新しいプロジェクトが初期資金とコミュニティの関与を確立する主要なゲートウェイとなっています。最近の市場動向は、これらの初期段階の提供がどのように運営されているかを浮き彫りにしており、プロジェクトは通常、早期参加者に報いるために段階的な価格設定を導入し、その後公開開始へと進みます。## プレセールの構造：段階的価格設定の仕組み現代のDeFiプロジェクトは、多段階のプレセール戦略を採用することが多く、トークン価格は各段階で徐々に上昇します。このアプローチは、緊急性を生み出しつつ、異なる購入者層にリスクを分散させる効果があります。典型的な構造では、プロジェクトは11段階を経て進行し、価格は$0.025から$0.06の公開開始価格へと移行し、プレセール期間中に140％の増加を示します。このモデルの背後にある論理はシンプルです：早期サポーターは、プロジェクトの実行リスクが高い段階で資本を投入する代わりに、より良いエントリーポイントを得ることができます。プロジェクトが$0.06の公開開始閾値に達する頃には、早期の価格優位性の多くはすでにプレセール参加者によって獲得されています。## DeFiにおける収益モデルとトークン経済学特定のDeFiプロジェクトを投機的な事業と区別するのは、その根底にあるトークンエコノミクスの構造です。オンチェーンの収益モデルを実装しているプロジェクトは、プロトコルの活動が直接トークン需要に反映される仕組みを作り出しています。例えば、レンディングや借入、プラットフォームの活動を通じて収益を上げるDeFiプラットフォームでは、その一部をネイティブトークンのオープンマーケットでの購入にプログラム的に割り当てることが可能です。これらの取得されたトークンは、エコシステムの参加者—特に派生トークンを保有する者やネットワークに積極的に貢献する者—に配布されます。これにより、「ビルトインの買い圧力」と呼ばれる現象が生まれます。これは、純粋な投機ではなく、実際のプラットフォームの利用に直接結びついたトークン需要です。プラットフォームの規模が拡大し、活動が増加するにつれて、より多くの購買力がトークン獲得に向かいます。これは、市場センチメントだけに依存するプロジェクトとは根本的に異なるダイナミクスです。## プレセールの評価ターゲットの分析プレセールの発表にはしばしば、ローンチ後の価格目標が含まれます。$0.06で開始し、$0.30に達する見込みのプロジェクトは、公開開始時点から5倍のリターンを見込むか、ミッドプレセール価格から2.4倍の動きを示すことになります。これらのターゲットは現実的な評価が必要です：- ローンチ時の流動性条件に基づいている- プラットフォームの採用と利用の継続的な成長を前提としている- 初期の上場ウィンドウを超えて勢いを維持する必要がある- 市場状況はプレセールと公開デビューの間で変動し得る過去のプレセールデータは、すべての予測された評価が実現するわけではないことを示しています。エントリーポイントは重要ですが、それと同じくらい重要なのは、プロジェクトが技術的および採用のマイルストーンをローンチ後に達成できるかどうかです。## スマートレイヤードトークンモデル：mtTokensとレイヤードエコノミクス一部のDeFiプロジェクトは、多層のトークンアーキテクチャを採用しており、主要なトークンが派生トークン(のようなものと連動し、ユーザーの預金を表し、プロトコルがリターンを生み出すにつれて徐々に価値が増加します。この層状アプローチは、次のような利点を提供します：- トークン化されたポジションによる預金証明- 利回りの蓄積に伴う価値の測定可能な増加- 構造的な抽象化による直接的なトークンのボラティリティの低減- 長期保有者とトレーダーのためのより明確な経済性これらの仕組みは、標準的なトークンモデルに対する表面的な改良ではなく、真のインフラストラクチャの進歩を表しています。## プレセールの勢いとホルダーの採用プレセールのホルダー数が9,600人以上といった指標は、コミュニティの実質的な関与を示しています。ただし、ホルダー数はアクティブユーザー数と異なります。多くのプレセール参加者は投機的な割当者であり、必ずしもプロトコルのユーザーではない場合もあります。プレセール段階が進むにつれて価格が上昇し、各マイルストーンに到達するたびに異なる買い手の心理が働きます。初期段階では、深くコミットした参加者が多く集まりますが、後期段階ではFOMO（取り残される恐怖）に反応した参加者や、早期エントリーを逃した者が増えます。## 初期段階の提供におけるリスクの考慮プレセールは魅力的なエントリーポイントを提供しますが、実行リスクも伴います：- プロジェクトが予定通りに機能を提供できない可能性- 市場状況がプレセールとローンチの間に悪化する可能性- トークンエコノミクスの希薄化により早期の価格優位性が失われる可能性- 規制の変更がプロジェクトの存続に影響を与える可能性- ローンチ時の流動性が予想より低い場合公開前のウィンドウは非常に重要です。ここでプロジェクトは、そのコアな運営能力を証明するか、失敗に終わるかが決まります。## 今後の展望：プレセールから市場成熟へ$0.06のローンチ価格や$0.30の評価ターゲットの背後にある仕組みを理解するには、価格予測だけでなく、その基盤となるインフラを詳しく見る必要があります。思慮深いトークンエコノミクス、実際のプロトコルの利用、層状の経済モデルを持つプロジェクトは、純粋に投機サイクルに基づくものよりも、より堅実なファンダメンタルズを持っています。DeFiのプレセールを評価する参加者にとって、重要な問いは次の通りです： - 実際にトークン需要を促進するのは何か？ - 収益モデルはどれだけ持続可能か？ - 黒字化までのタイムラインはどれくらいか？ これらのファンダメンタルズこそが、価格ターゲットだけに頼らず、早期段階の提供における投資判断を導くべきです。
DeFiプレセールの仕組み理解：$0.06のエントリーポイントと市場の期待
急速に進化するDeFiの世界では、プレセール段階は新しいプロジェクトが初期資金とコミュニティの関与を確立する主要なゲートウェイとなっています。最近の市場動向は、これらの初期段階の提供がどのように運営されているかを浮き彫りにしており、プロジェクトは通常、早期参加者に報いるために段階的な価格設定を導入し、その後公開開始へと進みます。
プレセールの構造：段階的価格設定の仕組み
現代のDeFiプロジェクトは、多段階のプレセール戦略を採用することが多く、トークン価格は各段階で徐々に上昇します。このアプローチは、緊急性を生み出しつつ、異なる購入者層にリスクを分散させる効果があります。典型的な構造では、プロジェクトは11段階を経て進行し、価格は$0.025から$0.06の公開開始価格へと移行し、プレセール期間中に140％の増加を示します。
このモデルの背後にある論理はシンプルです：早期サポーターは、プロジェクトの実行リスクが高い段階で資本を投入する代わりに、より良いエントリーポイントを得ることができます。プロジェクトが$0.06の公開開始閾値に達する頃には、早期の価格優位性の多くはすでにプレセール参加者によって獲得されています。
DeFiにおける収益モデルとトークン経済学
特定のDeFiプロジェクトを投機的な事業と区別するのは、その根底にあるトークンエコノミクスの構造です。オンチェーンの収益モデルを実装しているプロジェクトは、プロトコルの活動が直接トークン需要に反映される仕組みを作り出しています。
例えば、レンディングや借入、プラットフォームの活動を通じて収益を上げるDeFiプラットフォームでは、その一部をネイティブトークンのオープンマーケットでの購入にプログラム的に割り当てることが可能です。これらの取得されたトークンは、エコシステムの参加者—特に派生トークンを保有する者やネットワークに積極的に貢献する者—に配布されます。
これにより、「ビルトインの買い圧力」と呼ばれる現象が生まれます。これは、純粋な投機ではなく、実際のプラットフォームの利用に直接結びついたトークン需要です。プラットフォームの規模が拡大し、活動が増加するにつれて、より多くの購買力がトークン獲得に向かいます。これは、市場センチメントだけに依存するプロジェクトとは根本的に異なるダイナミクスです。
プレセールの評価ターゲットの分析
プレセールの発表にはしばしば、ローンチ後の価格目標が含まれます。$0.06で開始し、$0.30に達する見込みのプロジェクトは、公開開始時点から5倍のリターンを見込むか、ミッドプレセール価格から2.4倍の動きを示すことになります。
これらのターゲットは現実的な評価が必要です：
過去のプレセールデータは、すべての予測された評価が実現するわけではないことを示しています。エントリーポイントは重要ですが、それと同じくらい重要なのは、プロジェクトが技術的および採用のマイルストーンをローンチ後に達成できるかどうかです。
スマートレイヤードトークンモデル：mtTokensとレイヤードエコノミクス
一部のDeFiプロジェクトは、多層のトークンアーキテクチャを採用しており、主要なトークンが派生トークン(のようなものと連動し、ユーザーの預金を表し、プロトコルがリターンを生み出すにつれて徐々に価値が増加します。
この層状アプローチは、次のような利点を提供します：
これらの仕組みは、標準的なトークンモデルに対する表面的な改良ではなく、真のインフラストラクチャの進歩を表しています。
プレセールの勢いとホルダーの採用
プレセールのホルダー数が9,600人以上といった指標は、コミュニティの実質的な関与を示しています。ただし、ホルダー数はアクティブユーザー数と異なります。多くのプレセール参加者は投機的な割当者であり、必ずしもプロトコルのユーザーではない場合もあります。
プレセール段階が進むにつれて価格が上昇し、各マイルストーンに到達するたびに異なる買い手の心理が働きます。初期段階では、深くコミットした参加者が多く集まりますが、後期段階ではFOMO（取り残される恐怖）に反応した参加者や、早期エントリーを逃した者が増えます。
初期段階の提供におけるリスクの考慮
プレセールは魅力的なエントリーポイントを提供しますが、実行リスクも伴います：
公開前のウィンドウは非常に重要です。ここでプロジェクトは、そのコアな運営能力を証明するか、失敗に終わるかが決まります。
今後の展望：プレセールから市場成熟へ
$0.06のローンチ価格や$0.30の評価ターゲットの背後にある仕組みを理解するには、価格予測だけでなく、その基盤となるインフラを詳しく見る必要があります。思慮深いトークンエコノミクス、実際のプロトコルの利用、層状の経済モデルを持つプロジェクトは、純粋に投機サイクルに基づくものよりも、より堅実なファンダメンタルズを持っています。
DeFiのプレセールを評価する参加者にとって、重要な問いは次の通りです：
これらのファンダメンタルズこそが、価格ターゲットだけに頼らず、早期段階の提供における投資判断を導くべきです。