イーサリアムの最近の動きは少し面白いです。9月初旬時点で、この主要なスマートコントラクトプラットフォームの24時間取引高は約196億ドルで、前月比で12.8%減少し、短期的な取引熱は明らかに冷え込んでいます。今週のパフォーマンスもあまり良くなく、7日間の上昇率はわずか0.2%で、実際には全体の暗号市場の平均0.7%の上昇に押し下げられています。

注目すべき細部があります——米国の規制当局は昨年5月に現物ETH ETFを承認し、今年7月にはナスダックやニューヨーク証券取引所などの主要取引所に正式に上場されました。しかし、これらのETF商品は規制枠組みに制限されており、投資家はETFを通じてオンチェーンのステーキングに直接参加できず、そのステーキング報酬も得られません。これはキャッシュフローを追求する機関にとっては少し残念な点です。

話を戻すと、機関資金の配分ロジックは静かに変化しています。昨年、大手上場企業がビットコインをバランスシートに記載して以来、今年に入ってますます多くの主流企業がイーサリアムを利息付きの準備資産とみなすようになっています。彼らはステーキングやDeFiプロトコルへの接続を通じてオンチェーンのキャッシュフローを獲得し、低利の伝統的な現金ポジションの代替としています——この考え方は機関投資家にとって確かに魅力が高まっています。

市場の構造を見ると、イーサリアムの流通量は約1.2億枚で、時価総額ではCoinGeckoで2位に位置し、ビットコインに次いでいます。最近の価格調整はありますが、機関の配置の観点から見ると、このプラットフォームへの需要は依然として存在しています。