ナスダック-100は、ビットコインのキャッシュモデルの課題にもかかわらず、戦略の立場を再確認

Strategyは、NASDAQ-100に上場しているビットコイン管理企業であり、その運営に関する疑問が高まる中でも指数に留まり続けることに成功しました。2026年初頭に予定されているMSCIの見直しは、重要な局面となります。なぜなら、このタイプの企業が従来のインクルージョン基準に適合しているかどうかについての議論が市場参加者の間で依然として激しいからです。

争点は、採用されている運用戦略の性質にあります：ビットコインの蓄積と保持を中心としたアプローチであり、暗号セグメントにおけるバリュー投資の姿勢に近づいています。これは従来の取引から離れたものであり、基本的にはOTC取引戦略に似ており、短期的な取引よりも長期的なポジション構築に焦点を当てています。

アナリストや機関投資家は、リスクとリターンの潜在性の関係が、このカテゴリーの企業が指数に残ることを正当化するかどうかを疑問視しています。MSCIは2026年の見直しを行う際に、ビットコインの財務モデルが選定基準に適合しているか、またはこのタイプのファンドを構成する投資家の従来の期待から大きく逸脱しているかどうかを評価しなければなりません。

StrategyのNASDAQ-100継続に関する決定は、より大きな緊張を反映しています：市場は、従来の基準から逸脱した暗号資産管理モデルをどのように分類し、統合すべきかという問題です。これは、このカテゴリーにおける今後のインクルージョンにとって重要な前例となるでしょう。