ビットコインは抵抗線でのパティナを形成、セルコール戦略が売り圧力を高める

ビットコインは困難な地盤の中で揺れ動いており、狭いレンジ内で取引されています。この状況は、ETFを通じた機関投資家の需要と、長期保有者による防御的戦略であるコールオプションの売却との間の対立を反映しています。この力のバランスにより、インプライド・ボラティリティは44％まで急落し、Bitwise Alphaの専門家Jeff Parkの分析によると、市場は「眠っている」状態であり、ブレイクアウトの予測に対して静観していることを示しています。

供給と需要の不均衡なダイナミクス

ビットコインのETFへの継続的な資金流入は上昇モメンタムを促進すべきですが、障害となっているのは、古参の保有者がコール売り戦略を実行していることです。この種のヘッジは、ポジションの継続的な実現を強制し、爆発的な動きの燃料を枯渇させます。ネイティブ・オプションからの供給圧力が機関投資家の需要を上回り、平均へのリバーションの古典的パターンを形成しています。

現在の市場データ：

• 価格：$87.37K
• 24時間変動：-0.98%
• インプライド・ボラティリティ：44%

カバード・コールが価格動向に与える影響

投資家がロングポジションに対してコールを売るカバード・コール戦略は、BTCの上昇可能性を制限するだけでなく、連鎖的な効果を生み出します。各コール売却はヘッジ調整を余儀なくさせ、それが全体のボラティリティを低下させ、積極的な価格予測を抑制します。Parkは、この防御的アプローチは個別ポートフォリオには安全ですが、市場を長期的な横ばい状態に凍結させると指摘しています。

ビットコインは、真の需要と戦略的抑制の間の灰色ゾーンにとどまっており、歴史的な保有者が保守的な姿勢を維持する限り、この状態は続く可能性があります。