市場は冷え切っており、底を打とうと叫ぶ声の多くは、十中八九、熊市が何であるかを本当に理解していない。

クリスマスの夜、米国株が新高値をつけ、金価格が大きく上昇する中、ビットコインは冷や汗をかくような「ジャンプダウン」を経験した：ある主要取引所のBTC/USD取引ペアで、ビットコイン価格は数秒で8.76万ドルから2.41万ドルまで急落し、下落率は70％を超えた。価格はすぐに反発したものの、この極端な出来事は、現在の市場の真の姿をはっきりと突きつけた——流動性が深刻に不足し、リスクがいつでも爆発する状態にある。

12月26日時点で、ビットコインは8.8万ドル付近で反復して揺れ動いており、10月の歴史的高値からほぼ30％下落している。このペースで下落し続ければ、2022年中期以来最悪の四半期成績を記録する可能性が高い。

**今年のビットコインは、確かに少し悲惨だ。**

年初から現在までの累計下落率は7％超。同じ期間で、金は70％以上上昇し、S&P500も17％上昇した。あれだけ盛り上がった「デジタルゴールド」概念は、真の金銀の前では完全に無効になった。

クリスマス相場は本来、少しは盛り上がるはずだったが、結果は？今年は異常に閑散としている。ビットコインは8.5万ドルから9万ドルの狭い範囲に閉じ込められ、何度も9万ドルの大台に挑戦したが、実際に突破できなかった。機関投資家の資金も加速して流出している——12月24日だけで現物ETFの純流出額は1億7500万ドルに達し、そのうちある大型ファンドは1日で9000万ドル以上を蒸発させた。このような大規模な資金流出が祝日や休日の間に起きていることは、市場の悲観的なムードがかなり濃厚になっていることを示している。