## なぜあなたの取引は期待した価格と異なる価格で約定するのか：スリッページの理解

暗号資産取引におけるスリッページとは、あなたが得られると思っている価格と実際に支払う価格とのギャップのことです。これはシステムのバグではなく、暗号市場で常に起こり得る非常に現実的な現象です。特に、市場が不安定になったり、大量の取引を行ったりしているときに顕著です。

### スリッページが実際に起こる仕組み

ポイントは次の通りです：あなたが「買い」または「売り」を押してから注文が実際に約定するまでの間、市場は静止していません。例えば、ビットコインのような主要資産を静かな時期に取引している場合、遅延はミリ秒単位でほとんど気づきません。しかし、市場が急騰しているときに流動性の低いアルトコインに注目すると、予想したエントリ価格と実際の約定価格が大きく乖離することがあります。

スリッページの主な原因は次の通りです：

**市場の変動性**が最も大きな役割を果たします。暗号通貨は価格変動が激しいことで知られています。突発的な発表や規制ニュース、大口のホエール取引などにより、数秒で価格が大きく動くことがあります。あなたの注文は$50,000で提出されても、処理される頃にはビットコインはすでに$50,500に動いているかもしれません。

**流動性の深さ**も重要な要素です。例えば、あまり流動性のないアルトコインの大きなポジションを売ろうとすると、希望の価格レベルに十分な買い注文がない場合があります。その結果、売り注文は次第に低い入札価格とマッチし、平均約定価格が期待よりも低くなることがあります。注文板が薄いほど、スリッページは悪化します。

**注文サイズ**も問題を複雑にします。流動性の低い市場で大きな買い注文を出すと、まずより良い価格の売り注文をすべて「食べて」しまい、その後、より悪い価格へと順次移動します。そのため、平均約定価格は最初の市場価格よりもかなり悪くなることがあります。

**プラットフォームの効率性**も関係します。取引所によっては、注文のマッチングエンジンが遅かったり、ネットワーク遅延が大きかったりします。200ミリ秒かかる取引所と50ミリ秒で約定できる取引所では、変動の激しい期間中に実現される約定価格に差が出ることがあります。

### トレーダーが実際にスリッページにどう対処しているか

ここで戦略の出番です。最も一般的な方法は、市場注文の代わりに**指値注文**を使うことです。指値注文では、最大買い価格や最小売り価格を設定し、市場がその価格に達したときだけ約定します。これにより、予期せぬ悪い価格で約定するリスクを排除できますが、その代わり、価格があなたの設定した範囲に達しなければ注文が約定しないこともあります。

一方、市場注文は、現在の最良価格ですぐに約定しますが、市場が不安定なときにはその価格が大きく悪化する可能性があります。

賢いトレーダーはまた、大きな注文を小さな部分に分割し、時間をかけて分散させたり、流動性のピーク時に取引したりして、自然にスリッページを抑える工夫もします。さらに、流動性プールの良いDEX（分散型取引所）を利用することもありますが、それぞれに長所と短所があります。

実際に取引量を増やしたり、あまり人気のない資産を取引し始めると、スリッページの重要性が高まります。これは恐れるべきものではなく、エントリーとエグジットの戦略を立てる際に意識しておくべきことです。