null当全球加密版图在“美元替代品”与“税收肥羊”之间剧烈分化时，一个长期在加密领域态度暧昧的庞然大物，终于亮出了自己的底牌。2025 年 12 月 24 日、ロシア中央銀行は正式に提案された規制枠組みを発表し、2026 年 7 月までに立法を完了する計画を示した。これは、個人と機関の暗号通貨取引を合法化し、規制することを目的としている。これにより、ロシアの暗号通貨に対する態度は、過去の揺れ動きと制限から、体系的な“制度化吸収”へと転換したことを示している。しかし、この長年にわたる政策の準備は単なる受け入れではなく、地政学的圧力、資本流出の現実、金融主権の訴求の間で巧みに構築された“囲いのある庭”のようなものだ。五年間にわたる政策の進化史ロシアの暗号通貨規制の態度は、「厳格な禁止」から「実験的な開放」、そして現在の「全面的な規制」へと明確な軌跡をたどっている。2020 年：プーチンは「デジタル金融資産法（DFA）」に署名し、暗号通貨に法的地位を初めて付与したが、国内の決済手段としての使用は禁止された。2022 年初：中央銀行は一時、暗号通貨とマイニングの全面禁止を提案したが、最終的には採用されず、政府の態度は「規制はするが禁止はしない」へと転じた。2024 年：重要な転換点となる。7 月、法律は「実験的な法律制度」の下での暗号通貨の越境決済を許可し、9 月に施行された。11 月には、暗号通貨のマイニングが正式に合法化された。2025 年：政策はさらに深化。年初にはエネルギー問題により一部地域でマイニングが制限された。3 月、中央銀行は適格投資家の取引を許可する実験的枠組みを提案。下半期には、暗号の越境決済制度を段階的に推進し、適格投資家のルール緩和も計画された。2025 年 12 月 24 日（今日）：中央銀行は最終版の規制コンセプト草案を発表し、2026 年の全面立法に向けて道を開いた。個人から機関、取引から保管までの完全なルールを明確に示している。これらの一連の動きは、戦略的な道筋を明確に描いている。越境貿易のための“ツール的利用”から、国内でコントロール可能な、国家戦略に資する“体系的エコシステム”の構築へと移行している。資本流動に精密なバルブを装着今日発表された新規規則案の最も核心的な突破点は、一般市民の合規的な参加の扉を開いたことだが、細やかな制御メカニズムも設定されている。個人投資家の参加、ただし上限あり：非適格投資家（一般市民）は、リスク認識テストを通過した上で、規制されたプラットフォームを通じて年間最大30万ルーブル（約3800ドル）の暗号通貨を購入可能。専門家向け、全面的に開放：適格投資家は、知識評価を通過すれば、取引量に制限はない。プライバシーコイン禁止：プライバシー重視で取引データを隠す暗号通貨（例：モネロなど）は引き続き禁止され、規制の追跡性を確保。合規的な資金還流を許可：提案は、ロシア居住者が海外の口座を使って暗号通貨を購入し、その後国内のライセンスを持つプラットフォームに移すことを初めて明示した。ただし、税務申告の義務を遵守する必要がある。これは、中央銀行が従来掲げていた資本の暗号チャネルを通じた流出防止の立場と正反対だ。この措置は、実務的な“疏堵結合”と解釈されている。資本を完全にコントロールできないグレーなルートから流出させるよりも、監視・課税可能な合規的な還流ルートを構築し、地下経済を陽の下に引き出す方が現実的だと考えられている。“国家決済システム”を核としたエコシステムの構築新枠組みは、ロシアの既存のライセンスを持つ金融機関—取引所、ブローカー、資産管理会社を含む—が暗号通貨サービスを提供する権利を持つことを明確にしている。これにより、ロシアの暗号取引エコシステムは、Sberbank（ロシア連邦貯蓄銀行）、VEBなどの伝統的な金融大手が主導し、2024 年に開始された“国家決済システム”を基盤としたデジタル通貨取引プラットフォームに依存する可能性が高い。また、この枠組みは、デジタル資産の保管とウォレット提供者の規制ルール策定の道筋も整えており、取引、保管、決済の一連の規制された閉ループを構築することを目指している。さらに、提案は、ロシア国内のデジタル金融資産（DFA）のより広範な利用と、その国際的なネットワーク上での流通、外国投資家の参加も支持している。これは、ロシアの戦略的意図が単に外部の暗号資産を導入することにとどまらず、国内のデジタル資産インフラを活性化し、最終的には西側主導のSWIFT体系に代わる跨境決済ネットワークの構築を目指すものであることを明確に示している。地政学的な駆け引きの中での金融突破政策の方向転換にもかかわらず、ロシア中央銀行はニュースリリースで依然として厳しいリスク警告を発している。「これらの資産は、いかなる法域によっても発行または保証されておらず、より高い変動性と制裁リスクに直面している……投資者は、資金の潜在的な損失リスクを理解すべきである。」「制裁リスク」という表現は、ロシアの暗号政策の最も深い動機を示している。西側の金融制裁が強まる中、主流の国際決済システムから排除される状況下で、暗号通貨は「脅威」から「突破の手段」へと変わりつつある。新規則の導入は、国家がこの体系外の金融活動を再び規制の範囲に取り込み、コントロールされた国家戦略の金融資源に変換しようとする試みと見なせる。ロシア中央銀行第一副総裁のフラジミール・キシチュヒンの発言もこれを裏付けている。「中央銀行が暗号資産の流通規則を緩和し、特に海外決済が制限されている現状において、法人や個人に暗号資産投資の機会を提供することは重要だ。」世界的な規制の分裂構造の中の「ロシアの道」ロシアの方針転換は、世界の暗号規制が混沌から秩序化・本土化へと進む重要な一環だ。これは、EUのMiCAが目指す「ルールの輸出」にも、米国のグローバルリーダーシップを狙った「エコシステム拡大」にも、アブダビ（UAE）の「コンプライアンス決済層」構築の野心とも異なる。ロシアは、攻める中に守りを持ち込み、規制の中で活用を模索する独自の道を選んだ。国内では囲いを築き、水流を誘導し、ルーブルの主権を守る。一方、国際的には、暗号通貨を金融封鎖突破や貿易維持の戦略的手段としようとしている。最終的な目標は、BRICS諸国などのパートナーとともに、ドル依存を排除した代替的な金融インフラを模索することかもしれない。2026 年の新規則施行により、14 億人の人口を持ち、伝統的な金融力とエネルギー資源に恵まれた市場が、規制された暗号世界に限定的に扉を開くことになる。これは、ロシア国内の金融市場の大きな変革であるとともに、ユーラシア大陸や世界の地政学的金融構造においても、重要な戦略的要素となるだろう。
ロシアの暗号通貨「凍結解除」の瞬間：中央銀行が新規則を発表、2026年に「囲いのある庭園」開始
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当全球加密版图在“美元替代品”与“税收肥羊”之间剧烈分化时，一个长期在加密领域态度暧昧的庞然大物，终于亮出了自己的底牌。
2025 年 12 月 24 日、ロシア中央銀行は正式に提案された規制枠組みを発表し、2026 年 7 月までに立法を完了する計画を示した。これは、個人と機関の暗号通貨取引を合法化し、規制することを目的としている。これにより、ロシアの暗号通貨に対する態度は、過去の揺れ動きと制限から、体系的な“制度化吸収”へと転換したことを示している。
しかし、この長年にわたる政策の準備は単なる受け入れではなく、地政学的圧力、資本流出の現実、金融主権の訴求の間で巧みに構築された“囲いのある庭”のようなものだ。
五年間にわたる政策の進化史
ロシアの暗号通貨規制の態度は、「厳格な禁止」から「実験的な開放」、そして現在の「全面的な規制」へと明確な軌跡をたどっている。
2020 年：プーチンは「デジタル金融資産法（DFA）」に署名し、暗号通貨に法的地位を初めて付与したが、国内の決済手段としての使用は禁止された。
2022 年初：中央銀行は一時、暗号通貨とマイニングの全面禁止を提案したが、最終的には採用されず、政府の態度は「規制はするが禁止はしない」へと転じた。
2024 年：重要な転換点となる。7 月、法律は「実験的な法律制度」の下での暗号通貨の越境決済を許可し、9 月に施行された。11 月には、暗号通貨のマイニングが正式に合法化された。
2025 年：政策はさらに深化。年初にはエネルギー問題により一部地域でマイニングが制限された。3 月、中央銀行は適格投資家の取引を許可する実験的枠組みを提案。下半期には、暗号の越境決済制度を段階的に推進し、適格投資家のルール緩和も計画された。
2025 年 12 月 24 日（今日）：中央銀行は最終版の規制コンセプト草案を発表し、2026 年の全面立法に向けて道を開いた。個人から機関、取引から保管までの完全なルールを明確に示している。
これらの一連の動きは、戦略的な道筋を明確に描いている。越境貿易のための“ツール的利用”から、国内でコントロール可能な、国家戦略に資する“体系的エコシステム”の構築へと移行している。
資本流動に精密なバルブを装着
今日発表された新規規則案の最も核心的な突破点は、一般市民の合規的な参加の扉を開いたことだが、細やかな制御メカニズムも設定されている。
個人投資家の参加、ただし上限あり：非適格投資家（一般市民）は、リスク認識テストを通過した上で、規制されたプラットフォームを通じて年間最大30万ルーブル（約3800ドル）の暗号通貨を購入可能。
専門家向け、全面的に開放：適格投資家は、知識評価を通過すれば、取引量に制限はない。
プライバシーコイン禁止：プライバシー重視で取引データを隠す暗号通貨（例：モネロなど）は引き続き禁止され、規制の追跡性を確保。
合規的な資金還流を許可：提案は、ロシア居住者が海外の口座を使って暗号通貨を購入し、その後国内のライセンスを持つプラットフォームに移すことを初めて明示した。ただし、税務申告の義務を遵守する必要がある。これは、中央銀行が従来掲げていた資本の暗号チャネルを通じた流出防止の立場と正反対だ。
この措置は、実務的な“疏堵結合”と解釈されている。資本を完全にコントロールできないグレーなルートから流出させるよりも、監視・課税可能な合規的な還流ルートを構築し、地下経済を陽の下に引き出す方が現実的だと考えられている。
“国家決済システム”を核としたエコシステムの構築
新枠組みは、ロシアの既存のライセンスを持つ金融機関—取引所、ブローカー、資産管理会社を含む—が暗号通貨サービスを提供する権利を持つことを明確にしている。これにより、ロシアの暗号取引エコシステムは、Sberbank（ロシア連邦貯蓄銀行）、VEBなどの伝統的な金融大手が主導し、2024 年に開始された“国家決済システム”を基盤としたデジタル通貨取引プラットフォームに依存する可能性が高い。
また、この枠組みは、デジタル資産の保管とウォレット提供者の規制ルール策定の道筋も整えており、取引、保管、決済の一連の規制された閉ループを構築することを目指している。さらに、提案は、ロシア国内のデジタル金融資産（DFA）のより広範な利用と、その国際的なネットワーク上での流通、外国投資家の参加も支持している。
これは、ロシアの戦略的意図が単に外部の暗号資産を導入することにとどまらず、国内のデジタル資産インフラを活性化し、最終的には西側主導のSWIFT体系に代わる跨境決済ネットワークの構築を目指すものであることを明確に示している。
地政学的な駆け引きの中での金融突破
政策の方向転換にもかかわらず、ロシア中央銀行はニュースリリースで依然として厳しいリスク警告を発している。「これらの資産は、いかなる法域によっても発行または保証されておらず、より高い変動性と制裁リスクに直面している……投資者は、資金の潜在的な損失リスクを理解すべきである。」
「制裁リスク」という表現は、ロシアの暗号政策の最も深い動機を示している。西側の金融制裁が強まる中、主流の国際決済システムから排除される状況下で、暗号通貨は「脅威」から「突破の手段」へと変わりつつある。新規則の導入は、国家がこの体系外の金融活動を再び規制の範囲に取り込み、コントロールされた国家戦略の金融資源に変換しようとする試みと見なせる。
ロシア中央銀行第一副総裁のフラジミール・キシチュヒンの発言もこれを裏付けている。「中央銀行が暗号資産の流通規則を緩和し、特に海外決済が制限されている現状において、法人や個人に暗号資産投資の機会を提供することは重要だ。」
世界的な規制の分裂構造の中の「ロシアの道」
ロシアの方針転換は、世界の暗号規制が混沌から秩序化・本土化へと進む重要な一環だ。これは、EUのMiCAが目指す「ルールの輸出」にも、米国のグローバルリーダーシップを狙った「エコシステム拡大」にも、アブダビ（UAE）の「コンプライアンス決済層」構築の野心とも異なる。
ロシアは、攻める中に守りを持ち込み、規制の中で活用を模索する独自の道を選んだ。国内では囲いを築き、水流を誘導し、ルーブルの主権を守る。一方、国際的には、暗号通貨を金融封鎖突破や貿易維持の戦略的手段としようとしている。最終的な目標は、BRICS諸国などのパートナーとともに、ドル依存を排除した代替的な金融インフラを模索することかもしれない。
2026 年の新規則施行により、14 億人の人口を持ち、伝統的な金融力とエネルギー資源に恵まれた市場が、規制された暗号世界に限定的に扉を開くことになる。これは、ロシア国内の金融市場の大きな変革であるとともに、ユーラシア大陸や世界の地政学的金融構造においても、重要な戦略的要素となるだろう。