体系外から体系内へ：ロシアの暗号通貨に対する真の態度

モスクワ取引所（MOEX）とサンクトペテルブルク取引所（SPB）はともに中央銀行の暗号通貨規制案を支持する立場を表明し、2026年の関連法規が施行された後には直接取引を開始できることを明確にしました。

これは試験的な試みやスローガンではなく、非常に典型的な制度準備が整っており、法律の確認を待つだけの段階です。両取引所ともに技術的インフラが整備されていることを確認しており、この一歩は一時的な思いつきではなく、既定の計画に組み込まれていることを示しています。

さらに重要なのは、ロシア中央銀行が暗号通貨に対して「通貨資産」と定義した点です。これは非常に重要であり、暗号資産が灰色の投機商品と見なされなくなり、正式に金融資産の枠組みに組み込まれることを意味します。将来的には取引、保管、清算、コンプライアンスの面でより明確な道筋が見えてきます。

同時に、取引はロシアの既存の金融インフラを通じて行われるため、公式は新たなチェーン上の特区を設立するつもりはなく、暗号資産を従来の金融システムに直接組み込もうとしていることも示しています。

投資家の層別設計も注目に値します。適格投資家はプライバシーコインを除くあらゆる暗号通貨を制限なく購入できる一方、一般投資家は年間約30万ルーブルの制限内でしか取引できません。

この仕組みは非常に明快です。高リスク資産の取引は禁止されていませんが、そのリスクは専門的な能力と資金力を持つ者が負担し、一般人は参加できるものの、レバレッジやリスクを無制限に拡大することはできません。

この事例をより大きな背景の中で見ると、ロシアの態度は一貫しています。

それは暗号通貨が主権通貨の地位を脅かすことを望まず、規制のない全民投機を奨励しない一方で、暗号資産の市場需要が客観的に存在していることを認識しており、封じ込めるよりもコントロール可能な金融システムに取り込む方が良いと考えています。国家レベルの証券取引所が直接関与することは、この現実を認めることにほかなりません。

暗号通貨界にとって、これは即座に価格を引き上げるような好材料ではありませんが、その長期的な影響は非常に深いです。

国家レベルの取引所が暗号資産の取引に参加することで、従来の金融と暗号市場の境界がさらに曖昧になり、暗号資産はもはや原生的な取引所やウォレットに存在するだけのものではなく、徐々に主流の金融システムの一部となっていきます。

また、プライバシーコインが取引範囲から明確に除外されたことは、非常に明確な規制シグナルを放っています。匿名性は依然として多くの国で受け入れられにくいラインであり、コンプライアンス、監査可能、追跡可能な資産はより生存空間を得やすくなります。

個人投資家にとって、制限額はあまり好ましく映らないかもしれませんが、業界の観点から見ると、これは成熟の証です。規制はもはや管理すべきかどうかの議論から脱却し、リスクをいかに細かく管理するかの段階に入っています。

全体として、ロシアのこの一歩は暗号通貨のストーリーを追い求めるものではなく、暗号資産の位置付けを再定義するものです。それはもはや金融システム外の対抗者ではなく、体系内に取り込まれる新たな資産の一種です。この変化は派手さには欠けるかもしれませんが、暗号通貨界にとっては非常に重みのあるものです。

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