#通胀与经济增长 最近看到美联储内部の分歧がますます顕著になってきており、この事態は私たちにとって真剣に受け止めるべきものです。三度連続で利下げを行ったにもかかわらず、官僚間の議論は収まらず、むしろより深刻な困境を露呈しています——インフレか雇用か、どちらがより大きな脅威なのか？

これを70年代のスタグフレーション時代を思い出させます。当時の行きつ戻りの政策対応は、高インフレを根深くし、最終的に支払った代償は当初予想していたよりもはるかに大きなものでした。今の状況もいくつかの点で似ており——物価圧力は依然として頑固でありながら、労働市場は冷え込みつつあります。このような状況は数十年に一度の稀なものです。

私たち普通の投資家にとって重要なのは、次に何をするかを推測することではなく、自分自身の勉強をしっかりと行うことです。このような不確実性が増す環境では、ポジション管理がより一層重要になります。すべての資金を一つの方向に賭けるのではなく、適度に分散し、余裕を持たせておくことが、たとえ市場がどのように変動しても、突然の打撃を受けずに済むのです。

長期的に見れば、経済の複雑さは私たちの想像をはるかに超えています。頻繁に戦略を調整するよりも、堅実な資産配分の枠組みを守りながら、時間をかけてこれらの不確実性を消化していく方が賢明です。