イーサリアムのここ数日の相場は本当に訳がわからなくなっている。上昇幅は100ポイント未満、下落もほぼ同じくらいで、まるで一時停止ボタンを押したかのようだ。昨晩の米国株の寄り付き時に一波下落があり、その後すぐに2960まで反発したが勢いは続かず、今は2945付近で行ったり来たりしている。問題の核心は明らかだ——市場の流動性が深刻に不足し、取引量が縮小していること、ほとんどは個人投資家の自己消耗状態にある。

現在、米国株は引き続き休場中であり、今夜の相場はおそらくさらに沈滞し、まともなブレイクを期待するのはほぼ不可能だ。

**なぜこんなに"淡い"ニュースなのか？**

世界主要市場が一斉に休暇モードに入っている。米国株は早期に取引を終え、木曜日には完全に休場、CMEの先物取引も早期に終了し、米連邦政府は直接3日間の休暇を取っている。これは普通の閑散相場ではなく——流動性の全面的な引き離しだ。

さらに重要なのは、米連邦準備制度の姿勢だ。市場はすでに1月の金利据え置き予想が86.7%に達しており、利下げの見込みはほぼない。これはある意味で市場に「安心感」を与える一方で、大規模な資金供給の幻想を打ち砕いている。

**二重の真空状態における典型的な"休暇相場"**

外部環境は沈黙に包まれ、マクロ政策も様子見の状態。イーサリアムは狭いレンジ内に閉じ込められ、上昇の動きも下落の圧力も見られない。これが祝日や長期休暇中の最も嫌われる膠着状態——テクニカル指標に信号もなく、ファンダメンタルズにニュースもなく、ただ時間だけが過ぎていくのを待つだけだ。