## 投資者必読：2024年米国CPI公表時間完全版押し目買いや天井逃しを狙う前に、米国CPI公表時間を正確に把握する必要があります。米国消費者物価指数（CPI）は、世界の資本市場で最も敏感な経済指標の一つであり、数字が予想を超えると、あらゆる資産クラスに激しい急騰 / 急上昇を引き起こすことがあります。米国CPIの公表時間は毎月「最初の平日または最も近い平日」に固定されており、夏時間と冬時間によって異なります。夏時間中は台湾の投資家は**夜20:30**に注視し、冬時間中は**夜21:30**となります。2024年の詳細スケジュールは以下の通り（台湾時間）：- 1月11日 夜21:30- 2月13日 夜21:30- 3月12日 夜21:30- 4月10日 夜20:30- 5月15日 夜20:30- 6月12日 夜20:30- 7月11日 夜20:30- 8月14日 夜20:30- 9月11日 夜20:30- 10月10日 夜20:30- 11月13日 夜21:30- 12月11日 夜21:30## 2024年米国CPI動向予測：なぜ年間大幅な下落は難しいと言えるのか？国際通貨基金（IMF）の最新予測によると、2024年の米国経済成長率は2.1％に達し、主要経済国の中で第2位となります。これは、米国経済のファンダメンタルズが依然として堅調であり、インフレ圧力が簡単に消散しないことを示しています。今回のインフレの最大の変数は、以下の3つの方向から来ています： 1. 大選年の政治的不確実性によるサプライチェーンリスク 2. FRBの利下げペースが市場予想通り進むかどうか 3. 紅海危機による世界物流コストへの継続的な衝撃 CMEグループの先物データによると、市場は2024年末までにFRBが6ベーシスポイント（6碼）の利下げを行う確率が最も高いと予測しており、これは米国CPIが四半期ごとに下落していくと市場が見ていることを意味します。しかし、現実はそれほど単純ではありません。原油在庫は現在減少傾向にあり、これが油価を支えています。さらに、アジア・ヨーロッパ航線の運賃は2023年12月初旬以降、100％以上の上昇を見せており、これらのコストは最終的に消費者に伝わることになります。**私たちの見解では、米国CPIは2024年第一四半期に底打ちし、第二四半期に反発、その後下半期に再び下落する可能性が高いと考えています。**## CPI vs コアCPI vs PCE：三者の違いは何か？市場にはよくある誤解があります——すべてのインフレ指標を一緒くたに考えることです。実際には、米国のインフレデータには二つの主要なシリーズがあり、それぞれに複数のバリエーションがあります。**CPIとコアCPIの最大の違いは重み付けの違いにあります。** CPIはすべての消費財を含み、食品とエネルギー価格に非常に敏感です。コアCPIはこれら二つの変動性の高い指標を除外し、基礎的な物価動向をより正確に反映します。もしCPIが急落してもコアCPIが安定している場合、それはエネルギー価格の下落の一時的な偽象である可能性が高いです。**CPIとPCEは似ているようで計算方法が大きく異なります。** CPIはラッセル加重法を採用し、PCEは連鎖加重法を採用しています。後者には自動的に代替効果を反映するメリットがあります。油価が急騰した場合、消費者は他のエネルギーに代替し、PCEは原油の重みを自動的に下げるため、「ピークを削り谷を埋める」役割を果たします。この特徴により、FRBはPCEを重視して政策決定を行います。**年率と月次増加率も区別が必要です。** 年率は前年同期比であり、多くの季節調整の干渉を排除し、長期的なトレンドをより安定して反映します。一方、月次増加率は変動が大きく、短期的なノイズに左右されやすいです。**投資家が本当に注目すべきは、米国CPIの年率と米国PCEの年率です——前者は最も早く発表され、市場に最も敏感に反応します；後者はFRBの政策判断の基準となるため、両方とも重要です。**## 米国CPIの構成要素は何か？これらの比率が動向を決める米国CPIは、商品とサービスのバスケットの加重平均値です。各項目の比率は以下の通りです： - 住宅（含む家賃）：30～40％ - 食品飲料：13～15％ - 教育通信：6～7％ - エネルギー：6～8％ - 医療保険：7～9％ - 交通運輸サービス：5～6％ - 新車と中古車：5～8％ - レジャー・娯楽：3～5％ - 衣料服飾：2～3％住宅の比重は約40％に近く、CPIの動向の大きな方向性を決定します。家賃や住宅価格が安定していれば、インフレは過度に加速しにくいです。次に食品飲料が約15％を占め、こちらも注視すべきポイントです。## 30年サイクル：歴史は繰り返すのか？過去30年で、米国は4回の明確なCPIの大きな変動を経験しており、それぞれが経済危機と連動しています： - 1990年代初頭の貯蓄貸付危機と湾岸戦争による油価の急騰でCPIは急落 - 2000年のITバブル崩壊と911テロのダブルショックで下落局面 - 2008年のサブプライム危機によりCPIは崩壊、その後FRBの金融緩和で物価が上昇 - 最近では2020年のパンデミック。経済の一時停止によりCPIは短期的に急落したが、その後FRBの大規模な緩和策により2022年6月には史上最高値に達し、その後徐々に落ち着いています。**この歴史は、重要なシグナルを伝えています：** 世界の物流状況が米国CPIに与える影響は想像以上に大きいということです。2023年末の紅海危機もこれを証明しています。フーシ派の攻撃により航運会社は迂回を余儀なくされ、アジア・ヨーロッパ航線の運賃は短期間で倍増しました。COVID-19や「長賜号」の座礁事件の衝撃ほどではありませんが、地域的な物流断裂は最終的に消費者物価を押し上げる要因となります。## 2024年米国CPIの真の推進要因は何か？米国CPI公表後のデータの動きを正確に予測するには、二つのコアな変数を押さえる必要があります。**第一の変数は米国大統領選です。** どの党が勝利しても、候補者は選挙戦で過剰な約束をしがちです。現在の国際情勢を踏まえると、新政権は国内の矛盾を外部に向けて表面化させ、地政学的衝突を激化させる可能性があります。結果として、商品不足が増し、物価のスムーズな下落は難しくなるでしょう。**第二の変数はFRBの利下げ決定です。** CMEのデータによると、市場は2024年末までに6ベーシスポイントの利下げ確率が最も高いと見ています。この予想は、米国CPIが年間を通じて下降トレンドにあると市場が見ていることの反映です。ただし、重要なのは、その下降が大選や地政学的衝突によって妨げられるかどうかです。総合的に考えると、私たちの見解は： 第一四半期がCPIの最安値となり、第二四半期に反発（基準値とコスト要因による）、下半期に再び下落に転じると予測しています。この軌跡は米国株に圧力をかけることになり、FRBが市場期待通りに積極的に利下げしないことを示唆しています。## 最後に投資のアドバイス米国CPI公表時間を追うことは、数字を見るだけでなく、その背後にある経済の論理を理解することです。CPIの年率は最も早く発表され、市場の反応も最も激しいです；一方、PCEの年率はやや遅れますが、より科学的な指標であり、FRBの政策判断の基準となります。両者は通常同じ方向を示しますが、微妙な差異が取引のチャンスを生み出します。2024年の米国CPIは、パンデミック後のような極端な振れ幅はなくなるでしょうが、穏やかに下落するわけでもありません。大選、地政学リスク、物流の三つの力が、年間の動きを形成します。事前に米国CPI公表時間を正確に把握し、しっかりと準備を整えることで、変動の中からチャンスを掴むことができるのです。
2024年アメリカCPI発表スケジュールと年間動向の深堀り
投資者必読：2024年米国CPI公表時間完全版
押し目買いや天井逃しを狙う前に、米国CPI公表時間を正確に把握する必要があります。米国消費者物価指数（CPI）は、世界の資本市場で最も敏感な経済指標の一つであり、数字が予想を超えると、あらゆる資産クラスに激しい急騰 / 急上昇を引き起こすことがあります。
米国CPIの公表時間は毎月「最初の平日または最も近い平日」に固定されており、夏時間と冬時間によって異なります。夏時間中は台湾の投資家は夜20:30に注視し、冬時間中は夜21:30となります。
2024年の詳細スケジュールは以下の通り（台湾時間）：
2024年米国CPI動向予測：なぜ年間大幅な下落は難しいと言えるのか？
国際通貨基金（IMF）の最新予測によると、2024年の米国経済成長率は2.1％に達し、主要経済国の中で第2位となります。これは、米国経済のファンダメンタルズが依然として堅調であり、インフレ圧力が簡単に消散しないことを示しています。
今回のインフレの最大の変数は、以下の3つの方向から来ています：
CMEグループの先物データによると、市場は2024年末までにFRBが6ベーシスポイント（6碼）の利下げを行う確率が最も高いと予測しており、これは米国CPIが四半期ごとに下落していくと市場が見ていることを意味します。
しかし、現実はそれほど単純ではありません。原油在庫は現在減少傾向にあり、これが油価を支えています。さらに、アジア・ヨーロッパ航線の運賃は2023年12月初旬以降、100％以上の上昇を見せており、これらのコストは最終的に消費者に伝わることになります。私たちの見解では、米国CPIは2024年第一四半期に底打ちし、第二四半期に反発、その後下半期に再び下落する可能性が高いと考えています。
CPI vs コアCPI vs PCE：三者の違いは何か？
市場にはよくある誤解があります——すべてのインフレ指標を一緒くたに考えることです。実際には、米国のインフレデータには二つの主要なシリーズがあり、それぞれに複数のバリエーションがあります。
CPIとコアCPIの最大の違いは重み付けの違いにあります。 CPIはすべての消費財を含み、食品とエネルギー価格に非常に敏感です。コアCPIはこれら二つの変動性の高い指標を除外し、基礎的な物価動向をより正確に反映します。もしCPIが急落してもコアCPIが安定している場合、それはエネルギー価格の下落の一時的な偽象である可能性が高いです。
CPIとPCEは似ているようで計算方法が大きく異なります。 CPIはラッセル加重法を採用し、PCEは連鎖加重法を採用しています。後者には自動的に代替効果を反映するメリットがあります。油価が急騰した場合、消費者は他のエネルギーに代替し、PCEは原油の重みを自動的に下げるため、「ピークを削り谷を埋める」役割を果たします。この特徴により、FRBはPCEを重視して政策決定を行います。
年率と月次増加率も区別が必要です。 年率は前年同期比であり、多くの季節調整の干渉を排除し、長期的なトレンドをより安定して反映します。一方、月次増加率は変動が大きく、短期的なノイズに左右されやすいです。投資家が本当に注目すべきは、米国CPIの年率と米国PCEの年率です——前者は最も早く発表され、市場に最も敏感に反応します；後者はFRBの政策判断の基準となるため、両方とも重要です。
米国CPIの構成要素は何か？これらの比率が動向を決める
米国CPIは、商品とサービスのバスケットの加重平均値です。各項目の比率は以下の通りです：
住宅の比重は約40％に近く、CPIの動向の大きな方向性を決定します。家賃や住宅価格が安定していれば、インフレは過度に加速しにくいです。次に食品飲料が約15％を占め、こちらも注視すべきポイントです。
30年サイクル：歴史は繰り返すのか？
過去30年で、米国は4回の明確なCPIの大きな変動を経験しており、それぞれが経済危機と連動しています：
この歴史は、重要なシグナルを伝えています： 世界の物流状況が米国CPIに与える影響は想像以上に大きいということです。2023年末の紅海危機もこれを証明しています。フーシ派の攻撃により航運会社は迂回を余儀なくされ、アジア・ヨーロッパ航線の運賃は短期間で倍増しました。COVID-19や「長賜号」の座礁事件の衝撃ほどではありませんが、地域的な物流断裂は最終的に消費者物価を押し上げる要因となります。
2024年米国CPIの真の推進要因は何か？
米国CPI公表後のデータの動きを正確に予測するには、二つのコアな変数を押さえる必要があります。
第一の変数は米国大統領選です。 どの党が勝利しても、候補者は選挙戦で過剰な約束をしがちです。現在の国際情勢を踏まえると、新政権は国内の矛盾を外部に向けて表面化させ、地政学的衝突を激化させる可能性があります。結果として、商品不足が増し、物価のスムーズな下落は難しくなるでしょう。
第二の変数はFRBの利下げ決定です。 CMEのデータによると、市場は2024年末までに6ベーシスポイントの利下げ確率が最も高いと見ています。この予想は、米国CPIが年間を通じて下降トレンドにあると市場が見ていることの反映です。ただし、重要なのは、その下降が大選や地政学的衝突によって妨げられるかどうかです。
総合的に考えると、私たちの見解は：
第一四半期がCPIの最安値となり、第二四半期に反発（基準値とコスト要因による）、下半期に再び下落に転じると予測しています。この軌跡は米国株に圧力をかけることになり、FRBが市場期待通りに積極的に利下げしないことを示唆しています。
最後に投資のアドバイス
米国CPI公表時間を追うことは、数字を見るだけでなく、その背後にある経済の論理を理解することです。CPIの年率は最も早く発表され、市場の反応も最も激しいです；一方、PCEの年率はやや遅れますが、より科学的な指標であり、FRBの政策判断の基準となります。両者は通常同じ方向を示しますが、微妙な差異が取引のチャンスを生み出します。
2024年の米国CPIは、パンデミック後のような極端な振れ幅はなくなるでしょうが、穏やかに下落するわけでもありません。大選、地政学リスク、物流の三つの力が、年間の動きを形成します。事前に米国CPI公表時間を正確に把握し、しっかりと準備を整えることで、変動の中からチャンスを掴むことができるのです。