Bolsa Mexicana de Valores（BMV）は米国のニューヨーク証券取引所ほどの規模ではありませんが、ラテンアメリカ第二位の取引所として、分散投資を求めるトレーダーの新たな注目を集めています。2025年11月時点で、上場企業は145社に達し、そのうち140社がメキシコ本土の企業です。市場の動向を示すS&P/BMV IPC指数は過去12か月で21%以上上昇し、主要米国株指数を大きく上回っています。
メキシコ株式市場の構造とチャンス
Bolsa Mexicana de Valoresは、現物市場、デリバティブ市場（MexDer）、固定収益市場など複数の取引部門で構成されています。その中で、S&P/BMV IPCは市場全体の動向を示す指標で、35銘柄で構成され、消費財から鉱業、通信など多岐にわたる業種をカバーしています。
現在、Bolsa Mexicana de Valoresの成長を牽引しているのは、主に五つの巨大企業です。これら五社は、BMVの時価総額の44.2%、S&P/BMV IPCの55.8%のウェイトを占めています。
消費小売のリーダー：Walmart de México
ラテンアメリカ最大の小売企業の一つであるWalmart de Méxicoは、時価総額1.10兆メキシコペソでトップを走っています。この企業はメキシコと中米で数千店舗を運営し、ディスカウントストア、スーパーマーケット、大型店など多様な業態を展開しています。2025年第2四半期の売上高は前年比8.2%増の2462.5億ペソに達し、純利益は減少（前年比10.3%減）しましたが、その小売帝国の規模と顧客基盤は投資家の信頼の土台となっています。分析機関Barron’sはこの株に対して「超配」評価を維持しており、ポートフォリオにおける配置価値を示しています。
2025年メキシコ株式市場の企業価値投資：なぜBolsa Mexicana de Valoresに注目すべきか？
この一年、グローバル投資家は新興市場を再評価しています。そして、メキシコ株式市場の2025年のパフォーマンスは、多くの人々のラテンアメリカ市場に対する認識を変えるに足るものでした。
Bolsa Mexicana de Valores（BMV）は米国のニューヨーク証券取引所ほどの規模ではありませんが、ラテンアメリカ第二位の取引所として、分散投資を求めるトレーダーの新たな注目を集めています。2025年11月時点で、上場企業は145社に達し、そのうち140社がメキシコ本土の企業です。市場の動向を示すS&P/BMV IPC指数は過去12か月で21%以上上昇し、主要米国株指数を大きく上回っています。
メキシコ株式市場の構造とチャンス
Bolsa Mexicana de Valoresは、現物市場、デリバティブ市場（MexDer）、固定収益市場など複数の取引部門で構成されています。その中で、S&P/BMV IPCは市場全体の動向を示す指標で、35銘柄で構成され、消費財から鉱業、通信など多岐にわたる業種をカバーしています。
構造的には、この市場は非常に集中しています。上位10社が指数の71.6%のウェイトを占めており、これは業界のリーダー企業の強さを示すとともに、リスクが比較的コントロールされていることも意味します。過去5年間のこの指数の年平均リターンは15%、過去10年では6.44%です。これらの数字は、周期的な変動はあるものの、メキシコ企業は長期的に価値を創造する能力が比較的安定していることを示しています。
市場を牽引する五大企業
現在、Bolsa Mexicana de Valoresの成長を牽引しているのは、主に五つの巨大企業です。これら五社は、BMVの時価総額の44.2%、S&P/BMV IPCの55.8%のウェイトを占めています。
消費小売のリーダー：Walmart de México
ラテンアメリカ最大の小売企業の一つであるWalmart de Méxicoは、時価総額1.10兆メキシコペソでトップを走っています。この企業はメキシコと中米で数千店舗を運営し、ディスカウントストア、スーパーマーケット、大型店など多様な業態を展開しています。2025年第2四半期の売上高は前年比8.2%増の2462.5億ペソに達し、純利益は減少（前年比10.3%減）しましたが、その小売帝国の規模と顧客基盤は投資家の信頼の土台となっています。分析機関Barron’sはこの株に対して「超配」評価を維持しており、ポートフォリオにおける配置価値を示しています。
通信帝国：América Móvil
アメリカ・モービルは時価総額707.5億ドルで、世界最大級の通信グループの一つです。米欧23か国で3.23億人以上の顧客を持ちます。第3四半期の決算は、売上高が4.2%増の2329.2億ペソ、純利益は227億ペソで、堅調に推移しています。カルロス・スリムが支配するカルソグループが株式を保有し、多くの分析機関が「買い」評価を付けています。
鉱業・インフラの巨人：Grupo México
時価総額1.27兆ペソのGrupo Méxicoは、2025年においても好調です。世界第3位の銅生産企業として、鉱山、輸送、インフラの各部門が第3四半期に11%の売上増を記録し、45.9億ドルに達しました。純利益は前年比50%以上増の12.9億ドルとなっています。アナリストの予測では、株価には6.9%の下落余地もありますが、その堅実なファンダメンタルズは無視できません。
飲料・小売の複合企業：FEMSA
FEMSA（Fomento Económico Mexicano）は、時価総額583.28億ペソのメキシコのビジネス帝国の典型例です。世界最大のコカ・コーラボトリング企業として、飲料、小売、飲食、薬局など多岐にわたる事業を展開し、17か国で事業を行っています。第3四半期の収入は9.1%増の2146.38億ペソで、為替差損により純利益は36.8%減の58.38億ペソとなりましたが、配当利回りは7.4%と高く、安定したキャッシュフローを求める投資家にとって魅力的です。
金融サービスのリーダー：Grupo Financiero Banorte
メキシコ第二位の銀行であるBanorteは、時価総額534.70億ペソ、2200万人の顧客、1000以上の支店、7000台以上のATMを持ちます。第3四半期の純利益は130.08億ペソで、前年比9%減少しましたが、国内最古の年金基金管理者としての地位は揺るぎません。Barron’sは「超配」評価を付けており、PERは9.02と割安感があります。
なぜ2025年はメキシコ企業の価値に注目すべき重要な時期なのか？
マクロ環境が明確な支援を提供しています。2025年、米国の政策不確実性（トランプ関税政策）の増加にもかかわらず、メキシコ経済は堅調さを見せています。インフレは高水準から年率3.5%に低下し、中央銀行は緩やかな利下げを開始しています。ペソの為替レートは安定を保ち、大幅な下落を回避しており、企業のコスト管理に有利な環境を作り出しています。
さらに、ア岸外注のトレンドが加速しています。中国からの生産代替を求める企業が増え、メキシコへの移転が進んでいます。これにより、現地の製造業やインフラ企業には長期的な成長の機会がもたらされています。
市場のパフォーマンスを見ると、2025年のS&P/BMV IPC指数は21%以上上昇し、同時期の米国主要3指数はほぼ横ばいか下落しています。この相対的な好調は、上述の五大企業の安定した収益と、将来への楽観的な見通しの一部に起因しています。
投資の考慮点と実践的な運用
米国株にすでに多くの資金を投入している投資家にとっては、投資構造を調整する絶好の機会です。バランスの取れた配分としては、メキシコのブルーチップ株、選りすぐりの米国資産、そして両市場の現地債券を含めることが考えられます。こうした配分は、異なる市場の成長恩恵を享受しつつ、為替、貿易、地政学的リスクに対するヘッジにもなります。
Bolsa Mexicana de Valoresは規模は小さいものの（時価総額は米国の主要五社の15分の1未満）、個別銘柄の質、配当利回り、評価の魅力により、世界の資産配分において重要な補完となり得ます。
主要データの概要：
2025年後半に新興市場のチャンスを掴むためには、これらの企業の価値を理解し、賢明な投資判断を下すことが重要です。