昨日述べたように、多くの業界関心度の高いアナリストが一斉に弱気予想に転じているが、彼らの判断枠組みは主にテクニカル分析に基づいており、マクロ経済の観点からの重み付けは明らかに不足している。認識すべきなのは、BTCは現在、世界のトップ10資産クラスの一つとなっており、単純にK線パターンやテクニカル指標だけで今後の動きを予測するのは明らかに偏りすぎているということだ。

これこそが、現在の市場の「もつれた」雰囲気の根源である——二つの力が激しく対立している：一方はテクニカル分析が示す弱気局面、もう一方はマクロデータが依然として比較的健全であることだ。このギャップが市場心理の激しい揺れ動きを生み出している。

一方、米国株式市場はすでに好転し、金と銀の上昇も勢いを増している。投資家の認識は急速に「ひっくり返され」、多くの人がBTCを時代遅れの資産と見なすようになり、他の優良投資商品に勝てないと考えるようになった。同様の見解は、ETHが2000ドルを割り込んだときにも見られた。

市場構造の観点から見ると、現在は構造的な弱気市場段階にある。BTCの現在の価格は、実際には市場による誤殺された評価の反映である。誤殺の原因は多岐にわたる：伝統的な4年周期による大規模な感情のフィードバック、流動性の短期的な停滞による市場の冷え込み、米国株のAIバブルに対する過剰な懸念による価値のミスマッチなどだ。評価の誤殺である以上、必ず修正の時期が訪れる——この極寒の日々も必ず過ぎ去る。

重要なのは、流れに逆らわないことだ。

今、私たちはマクロデータの観点に目を向け、M2の前年比成長率という指標から分析を始める。Bitcoinの価格動向と、世界のM2供給量およびその増加率との関連性は、市場の深層的な論理を明らかにすることが多い。