#资产代币化 看到这波资产代币化的浪潮，心里说不出的滋味。从2017年的ICO疯狂，到2018年的项目清洗，再到DeFi的野蛮生长，每一轮周期我都经历过。现在Solana上演的这幕戏，本质上是歴史的又一次轮回——只是这次玩家换了，故事也更成熟了。

Galaxy Digital在ナスダック上市の株式がチェーン上に移行し、Animocaの株式トークン化、ブータンの主権ゴールドトークン……これらはもはや空中のプロジェクトではなく、実体資産のオンチェーン化だ。私は「革命」を謳う多くの約束が最終的に消え去るのを見てきたが、今回は違う。背後には真の価値を裏付ける機関や国が立っている。

2013年にビットコインがガジェットから金融資産へと変貌を遂げるのを目撃したとき、誰も信じていなかった。今、SolanaのTPSがナスダックの決済効率と比較されるのを見て、かつての夢が現実のインフラへと変わりつつある。速度、コスト、効率——これらはかつて「偽のニーズ」と嘲笑されたものだが、今や機関レベルのアプリケーションのハードな指標となった。

しかし、警鐘も鳴らす必要がある。歴史は教えている。技術のアップグレードごとにリスクの蓄積が伴うことを。トークン化された証券の繁栄は規制の近さを意味し、流動性の向上はボラティリティを増幅させる。私たちが覚えておくべきは、かつて完璧に見えたエコシステムの多くが、システムリスク一つで崩壊したことだ。

今回、私たちはついにRWAがスローガンではなく、実際の資本の流れになっているのを見た。しかし、賢明なやり方は、やはり畏敬の念を持ち続けることだ。