月曜日のAUD/USDは再び下落傾向を示し、一時0.6520付近を行き来している。表面的な為替レートの変動の背後には、実は二大中央銀行の政策予想を巡る激しい駆け引きが存在している。オーストラリア準備銀行（RBA）は利下げの見込みが薄く、一方で米連邦準備制度（FRB）の利下げ期待は急速に崩れつつある。## FRBの姿勢硬化、ドルは反発の勢い最新のデータは興味深い変化を示している：一週間前、市場は12月のFRBの利下げ確率を67%と見込んでいたが、現在は46%に低下している。変化のきっかけは簡単だ——FRB当局者の最近の発言が、利下げへの期待に冷水を浴びせている。カンザスシティ連邦準備銀行のジェフリー・スミス総裁は金曜日に、「現行のFRBの政策は『適度に制約的』であり、『需要の増加を抑制すべき』」と述べた。セントルイス連邦準備銀行のアルベルト・ムサレム総裁も、金利は今や中立に近く、制約的ではないとし、「緩和の余地は限られている」と強調した。こうした発言は、FRBが当面の間、政策を変更しない可能性が高まっていることを示唆している。直感的に表れるのは、ドル指数（DXY）の堅調さであり、現在99.40付近を推移している。市場がFRBの利下げ期待を失うたびに、ドルはしばしば最大の勝者となる。## RBAはハト派を維持、豪ドルは支えを欠くFRBの硬い姿勢と対照的なのは、オーストラリア準備銀行もまた、利下げに急いでいない点だ。ASX 30日銀行間現金利先物は、RBAが12月に金利を3.60%から3.35%に引き下げる確率をわずか6%と見込んでおり、これはほぼ「利下げはあり得ない」と言っているのと同じだ。RBA副総裁のアンドリュー・ハウザーは先週、「金融政策は依然として制約的である」と率直に述べており、委員会はこの問題について継続的に議論している。これは、短期的にRBAが政策立場を変える可能性は低いことを示している。豪ドルにとって唯一の好材料は、国内の雇用統計だ。10月のオーストラリアの失業率は9月の4.5%から4.3%に低下し、予想の4.4%を下回った。雇用の伸びも堅調で、当月の新規雇用者数は42.2Kと予想の20Kを大きく上回った。フルタイム雇用は55.3K増加し、労働市場の堅牢さを示している。しかし、これだけではドル高による圧力を相殺するには不十分だ。## テクニカル分析：レンジ内でのブレイクを探るチャートを見ると、AUD/USDは矩形のレンジ内で調整しており、横ばいの動きの特徴を示している。価格は0.6520付近で九日移動平均線とともに推移しており、短期的な勢いは安定している。このレンジの上限は約0.6630であり、これを突破すれば、豪ドルの上昇トレンドの扉が開かれる可能性がある。もし本格的に突破すれば、13ヶ月高値の0.6707（前回は9月17日）が次のターゲットとなるだろう。一方、下方向にはリスクも存在する。レンジの下限は約0.6470であり、これを割り込めば、豪ドルはさらなる下落圧力に直面する。さらに下には、8月21日に付けた5ヶ月低値の0.6414が控えている。## マクロ視点：経済指標の混在と方向性の難しさ世界経済の観点からは、さまざまな混合シグナルが市場に流れている。米国の民間部門の労働データは弱含みで、ADP雇用報告は労働市場の冷え込みを示している。10月の米国の雇用者数削減は153,074人に達し、前月を上回った。一方、米政府のシャットダウンは正式に終了（トランプ大統領が木曜日に予算法案に署名）し、今後の経済指標の発表を待つ状況だ。中国経済は、10月の小売売上高が前年比2.9%増と、前月比は減少したものの予想を上回った。工業生産は前年比4.9%増と、予想の5.5%を下回った。固定資産投資は前年比1.7%減と、予想の-0.8%を大きく下回った。中国国家統計局は、新たな生産力の育成を継続し、供給と需要の動態は徐々に改善していると述べている。10月の消費者物価指数（CPI）はプラス圏に回復した。これらは、中国経済が底打ちの過程にあることを示している。リスク資産の代表格である豪ドルは、世界的な成長期待の不透明さとドル高期待の高まりの二重の圧力の下、引き続き圧迫されるのは妥当だ。## 豪ドルと関連通貨の今後の展望短期的には、二大中央銀行ともに利下げに急いでいない状況の中、豪ドルの上昇エネルギーは乏しい。FRBの姿勢の硬化とドルの強さが最大の敵だ。ただし、豪国内の雇用データの堅調さは一定の支えとなり、より大きな下落を防いでいる。AUD/USDの動きは、最終的には12月のFRBの金融政策会合の結果次第だ。もしFRBが最終的に現状維持を選択すれば、ドルは引き続き優位を保つだろう。同時に、市場はより多くの経済指標を待ち、世界経済の成長状況の真実を見極めようとしている。これが豪ドルなどの商品通貨の需要予想に直接影響を与える。
オーストラリアドルの軟化の背景：FRBの姿勢転換がどのようにAUDに逆風をもたらすか
月曜日のAUD/USDは再び下落傾向を示し、一時0.6520付近を行き来している。表面的な為替レートの変動の背後には、実は二大中央銀行の政策予想を巡る激しい駆け引きが存在している。オーストラリア準備銀行（RBA）は利下げの見込みが薄く、一方で米連邦準備制度（FRB）の利下げ期待は急速に崩れつつある。
FRBの姿勢硬化、ドルは反発の勢い
最新のデータは興味深い変化を示している：一週間前、市場は12月のFRBの利下げ確率を67%と見込んでいたが、現在は46%に低下している。変化のきっかけは簡単だ——FRB当局者の最近の発言が、利下げへの期待に冷水を浴びせている。
カンザスシティ連邦準備銀行のジェフリー・スミス総裁は金曜日に、「現行のFRBの政策は『適度に制約的』であり、『需要の増加を抑制すべき』」と述べた。セントルイス連邦準備銀行のアルベルト・ムサレム総裁も、金利は今や中立に近く、制約的ではないとし、「緩和の余地は限られている」と強調した。こうした発言は、FRBが当面の間、政策を変更しない可能性が高まっていることを示唆している。
直感的に表れるのは、ドル指数（DXY）の堅調さであり、現在99.40付近を推移している。市場がFRBの利下げ期待を失うたびに、ドルはしばしば最大の勝者となる。
RBAはハト派を維持、豪ドルは支えを欠く
FRBの硬い姿勢と対照的なのは、オーストラリア準備銀行もまた、利下げに急いでいない点だ。ASX 30日銀行間現金利先物は、RBAが12月に金利を3.60%から3.35%に引き下げる確率をわずか6%と見込んでおり、これはほぼ「利下げはあり得ない」と言っているのと同じだ。
RBA副総裁のアンドリュー・ハウザーは先週、「金融政策は依然として制約的である」と率直に述べており、委員会はこの問題について継続的に議論している。これは、短期的にRBAが政策立場を変える可能性は低いことを示している。
豪ドルにとって唯一の好材料は、国内の雇用統計だ。10月のオーストラリアの失業率は9月の4.5%から4.3%に低下し、予想の4.4%を下回った。雇用の伸びも堅調で、当月の新規雇用者数は42.2Kと予想の20Kを大きく上回った。フルタイム雇用は55.3K増加し、労働市場の堅牢さを示している。しかし、これだけではドル高による圧力を相殺するには不十分だ。
テクニカル分析：レンジ内でのブレイクを探る
チャートを見ると、AUD/USDは矩形のレンジ内で調整しており、横ばいの動きの特徴を示している。価格は0.6520付近で九日移動平均線とともに推移しており、短期的な勢いは安定している。
このレンジの上限は約0.6630であり、これを突破すれば、豪ドルの上昇トレンドの扉が開かれる可能性がある。もし本格的に突破すれば、13ヶ月高値の0.6707（前回は9月17日）が次のターゲットとなるだろう。
一方、下方向にはリスクも存在する。レンジの下限は約0.6470であり、これを割り込めば、豪ドルはさらなる下落圧力に直面する。さらに下には、8月21日に付けた5ヶ月低値の0.6414が控えている。
マクロ視点：経済指標の混在と方向性の難しさ
世界経済の観点からは、さまざまな混合シグナルが市場に流れている。米国の民間部門の労働データは弱含みで、ADP雇用報告は労働市場の冷え込みを示している。10月の米国の雇用者数削減は153,074人に達し、前月を上回った。一方、米政府のシャットダウンは正式に終了（トランプ大統領が木曜日に予算法案に署名）し、今後の経済指標の発表を待つ状況だ。
中国経済は、10月の小売売上高が前年比2.9%増と、前月比は減少したものの予想を上回った。工業生産は前年比4.9%増と、予想の5.5%を下回った。固定資産投資は前年比1.7%減と、予想の-0.8%を大きく下回った。中国国家統計局は、新たな生産力の育成を継続し、供給と需要の動態は徐々に改善していると述べている。10月の消費者物価指数（CPI）はプラス圏に回復した。これらは、中国経済が底打ちの過程にあることを示している。
リスク資産の代表格である豪ドルは、世界的な成長期待の不透明さとドル高期待の高まりの二重の圧力の下、引き続き圧迫されるのは妥当だ。
豪ドルと関連通貨の今後の展望
短期的には、二大中央銀行ともに利下げに急いでいない状況の中、豪ドルの上昇エネルギーは乏しい。FRBの姿勢の硬化とドルの強さが最大の敵だ。ただし、豪国内の雇用データの堅調さは一定の支えとなり、より大きな下落を防いでいる。
AUD/USDの動きは、最終的には12月のFRBの金融政策会合の結果次第だ。もしFRBが最終的に現状維持を選択すれば、ドルは引き続き優位を保つだろう。同時に、市場はより多くの経済指標を待ち、世界経済の成長状況の真実を見極めようとしている。これが豪ドルなどの商品通貨の需要予想に直接影響を与える。