AUD/USDは下値を割り込めず、RBAのサポートとFRBの利下げ期待が下値の底を支える

豪ドル通貨ペアは火曜日に4日連続の弱含みを継続し、0.6630付近で推移しつつ、控えめな下落モメンタムを見せています。複数の逆風が通貨を圧迫していますが、RBAと米連邦準備制度理事会（Fed）間の金融政策期待の乖離に起因する重要なサポートメカニズムが、米国の雇用統計を控えた急激な下落を防いでいます。

AUDに重くのしかかる経済背景

月曜日に発表された中国の失望的なマクロ指標と、先週のオーストラリアの雇用統計の結果がまちまちだったことが、投資家のセンチメントを慎重な方向へとシフトさせています。中国がオーストラリア最大の貿易相手国であることから、北京からの経済指標の軟化は、特に世界的なリスク志向の悪化とともに、商品連動型の豪ドルの買い意欲を自然と抑制します。より広範な株式市場の下落もこの圧力を強めており、高利回り通貨が通常パフォーマンスを下げる環境を作り出しています。

RBAとFedの政策乖離：安定化の要因

これらの逆風にもかかわらず、オーストラリア準備銀行（RBA）のタカ派姿勢は、豪ドルの下落に対する重要な下支えとなっています。ミシェル・ブルロック総裁の最近のコメントは、「さらなる利下げは必要ない」と示唆し、引き締めの可能性をほのめかすものであり、市場のFed追加利下げ期待の高まりとは対照的です。この政策の乖離は豪ドルを支え、トレーダーに対して積極的に売りを仕掛ける前にためらわせる理由となっています。

一方、米ドル指数は引き続き圧力を受けており、最近では10月初旬以来の最低水準にまで下落しています。投資家は複数のFed利下げを織り込んでおり、ジェローム・パウエル議長のハト派的な後任候補に関する憶測もドルの強さを抑制しています。これにより、国内の逆風にもかかわらず、豪ドル／米ドルのペアには追い風が吹いています。

金価格と豪ドルのダイナミクス

豪ドルの弱さと金価格の動きの関係には注目すべきです。リスクオフ局面では、豪ドルは一般的に金と逆相関を示します。ただし、現在の豪ドルの苦戦は、単純な商品ダイナミクスだけではなく、複雑な要因の相互作用を反映しており、金価格自体も供給と需要の圧力に直面しています。これらは通貨の動きとは独立した要素です。

今後の展望：NFP前の慎重姿勢

今週遅れて発表される米国の非農業部門雇用者数（NFP）レポートを控え、市場参加者は様子見の姿勢を取っています。大きな方向性の賭けを控える動きは、豪ドル／米ドルの最近の上昇トレンドの本格的な崩壊を確認するには、強い追い売りが必要となることを示唆しています。米国の労働データから明確なシグナルが出るまでは、ペアは狭いレンジ内にとどまり、下落の制約は現在の弱さよりもより重要となる可能性があります。