2024年進入下半年以後、世界の市場は激しく揺れ動き、金は再び避難資産の人気者となっています。10月には1オンスあたり4400ドルに迫る歴史的高値をつけ、その後の調整局面へと移行しました。この金の動きの背後にはどのような論理が隠されているのでしょうか？今後も上昇を続けるのでしょうか？個人投資家にとって、今のタイミングで参入するのは遅すぎるのでしょうか？この相場の流れを一緒に分析してみましょう。
Reutersの報道によると、2024-2025年の金の上昇率は過去30年で最高であり、2007年の31%、2010年の29%を超えています。この急騰の背後には三つの主要な推進力があります。
政策の不確実性が避難需要を刺激
2025年に向けて、新たな政策枠組みの関税政策が次々と導入され、市場の経済・貿易の見通しに対する懸念が明らかに高まっています。歴史的に見て、政策の不確実な期間には金は短期的に5-10%の上昇を見せる傾向があります。この避難の感情が金への需要を押し上げ、この相場の重要な原動力となっています。
連邦準備制度の利下げ期待と実質金利
Fedの利下げ決定は、直接的に実質金利に影響します。式「実質金利＝名目金利－インフレ率」によると、米連邦準備制度が利下げを行うとドルは弱含み、金を保有する機会コストが低下し、金の魅力が高まります。
ただし、9月のFOMC会議後には金価格は逆に下落しました。これは市場が既に25ベーシスポイントの利下げ予想を織り込んでいたためです。パウエル議長は今回の利下げを「リスク管理的」と位置付け、継続的な利下げではないと示したことで、投資家の大幅な利下げ期待は和らぎました。CMEの金利ツールによると、次回12月のFOMCでの利下げ確率は84.7%です。連邦準備制度の動向に注目することは、金の動きを判断する重要な指標となります。
世界の中央銀行による金準備の継続的増加
WGC（世界黄金協会）のデータによると、2025年第3四半期の中央銀行の純買い金量は220トンに達し、前期比28%増となっています。2025年前9ヶ月で、中央銀行は合計約634トンの金を購入しています。協会の2025年中央銀行の金準備調査では、76%の回答者が今後5年間で「中程度または著しい増加」を見込んでおり、同時に米ドルの準備比率の低下も予測しています。これは、国際金融システムにおいて金が準備資産として再評価されつつあることを示しています。
世界的な高債務と緩和期待
2025年時点で、世界の債務総額は307兆ドルに達しています。高水準の債務は各国の金利政策の柔軟性を制約し、金融緩和志向を促進します。これにより実質金利が間接的に低下し、金の相対的な魅力が高まります。
ドルに対する信頼の再評価
ドルが相対的に弱くなる、または市場の信頼が低下した場合、ドル建ての金は逆に恩恵を受け、多くの資金が流入します。
地政学的緊張の高まり
ロシア・ウクライナ戦争の継続や中東地域の紛争などが、避難資産への需要を高め、短期的に金価格の変動を引き起こしやすくしています。
メディアやコミュニティの影響
継続的なニュース報道やSNSを通じた情報拡散が短期資金の集中流入を促し、市場の変動性を増大させています。
これらの短期的な要因の積み重ねは激しい変動をもたらす可能性がありますが、長期的なトレンドが必ずしも継続するわけではありません。台湾の投資家にとっては、外貨建ての金についてもドル/台幣の為替変動が収益に与える影響を考慮する必要があります。
最近の調整局面にもかかわらず、主要な金融機関は金の見通しに対して依然として楽観的です。
JPモルガン・商品チームは、最近の調整は「健全な調整」とみなし、2026年第4四半期の目標価格を1オンスあたり5055ドルに引き上げました。
ゴールドマン・サックスは、2026年末の金の目標価格を1オンス4900ドルと再確認し、長期的な上昇トレンドに自信を示しています。
バンク・オブ・アメリカはさらに楽観的で、2026年の目標価格を1オンス5000ドルに引き上げ、来年には6000ドル突破も期待しています。
また、周大福、六福珠宝、潮宏基、周生生などのチェーン宝飾ブランドが提示する純金ジュエリーの参考価格は依然として1100元/グラム以上を維持しており、大きな下落は見られません。これは実物の金市場の安定性を反映しています。
総合的に見て、金の中長期的な支えとなる要因は変わっていません。世界的に信頼される準備資産として、金の動きには依然として上昇のエネルギーがあります。ただし、実際の取引においては、米国経済指標やFOMCの会議前後の変動リスクに注意が必要です。
この相場の論理を理解した上で、あなたは今の金の動きは本当に終わっていないことに気づくでしょう。中長期でも短期でも、まだチャンスはあります。ただし、重要なのは明確な戦略を持つことであり、盲目的に追いかけることではありません。特に投資初心者は、高いボラティリティの環境下で、頂点で買い、底で売ることに陥りやすく、繰り返し損失を出す危険があります。
経験豊富な短期トレーダー向け
ボラティリティの高い相場は、まさに短期利益を狙う絶好の機会です。市場の流動性も十分で、上下の動きの論理も比較的明確です。暴騰・暴落時には、買いと売りの勢力が一目でわかります。経済カレンダーを追い、米国経済指標の発表を把握することで、取引の成功率を大きく高められます。
初心者の短期トレードを目指す投資家
少額から試しながら始めることが絶対条件です。金の年間平均変動幅は19.4%であり、S&P500の14.7%を超えています。心が折れると、資金が急速に蒸発しやすいため、まずは経済カレンダーを活用して取引を学び、徐々に経験を積むことが重要です。
実物の金を長期保有したい投資家
長期的な上昇論理は成立しますが、途中の激しい変動に耐える心構えも必要です。実物の金の取引コストは高め（通常5%-20%）なので、購入量は控えめにしましょう。
金のポートフォリオに組み入れたい投資家
ポートフォリオに組み入れるのは良いですが、すべての資金を金に集中させるのは避けてください。金のボラティリティは株式と遜色なく、分散投資の方がリスク管理には適しています。
最大のリターンを狙う投資家
長期保有を基本としつつ、価格変動を利用した短期売買も可能です。米国市場のデータ前後の動きは特に顕著ですが、一定のリスク管理と市場経験が必要です。
金投資のポイント：
金のサイクルは非常に長く、10年以上のスケールで見れば価値の保存・増加が期待できますが、その期間中に倍増も腰折れもあり得ます。全財産を単一資産に集中させるのではなく、リスク分散が長期的な資産形成の基本です。米連邦準備制度の政策動向や経済指標、世界の中央銀行の準備動向を密に追うことが、金の動きを判断する鍵となります。
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2025年ゴールド市場展望：金価格にはまだ上昇余地があるのか？
2024年進入下半年以後、世界の市場は激しく揺れ動き、金は再び避難資産の人気者となっています。10月には1オンスあたり4400ドルに迫る歴史的高値をつけ、その後の調整局面へと移行しました。この金の動きの背後にはどのような論理が隠されているのでしょうか？今後も上昇を続けるのでしょうか？個人投資家にとって、今のタイミングで参入するのは遅すぎるのでしょうか？この相場の流れを一緒に分析してみましょう。
なぜ2024-2025年の金はこれほどまでに急騰しているのか？
Reutersの報道によると、2024-2025年の金の上昇率は過去30年で最高であり、2007年の31%、2010年の29%を超えています。この急騰の背後には三つの主要な推進力があります。
政策の不確実性が避難需要を刺激
2025年に向けて、新たな政策枠組みの関税政策が次々と導入され、市場の経済・貿易の見通しに対する懸念が明らかに高まっています。歴史的に見て、政策の不確実な期間には金は短期的に5-10%の上昇を見せる傾向があります。この避難の感情が金への需要を押し上げ、この相場の重要な原動力となっています。
連邦準備制度の利下げ期待と実質金利
Fedの利下げ決定は、直接的に実質金利に影響します。式「実質金利＝名目金利－インフレ率」によると、米連邦準備制度が利下げを行うとドルは弱含み、金を保有する機会コストが低下し、金の魅力が高まります。
ただし、9月のFOMC会議後には金価格は逆に下落しました。これは市場が既に25ベーシスポイントの利下げ予想を織り込んでいたためです。パウエル議長は今回の利下げを「リスク管理的」と位置付け、継続的な利下げではないと示したことで、投資家の大幅な利下げ期待は和らぎました。CMEの金利ツールによると、次回12月のFOMCでの利下げ確率は84.7%です。連邦準備制度の動向に注目することは、金の動きを判断する重要な指標となります。
世界の中央銀行による金準備の継続的増加
WGC（世界黄金協会）のデータによると、2025年第3四半期の中央銀行の純買い金量は220トンに達し、前期比28%増となっています。2025年前9ヶ月で、中央銀行は合計約634トンの金を購入しています。協会の2025年中央銀行の金準備調査では、76%の回答者が今後5年間で「中程度または著しい増加」を見込んでおり、同時に米ドルの準備比率の低下も予測しています。これは、国際金融システムにおいて金が準備資産として再評価されつつあることを示しています。
他に金価格上昇を促す要因は何か？
世界的な高債務と緩和期待
2025年時点で、世界の債務総額は307兆ドルに達しています。高水準の債務は各国の金利政策の柔軟性を制約し、金融緩和志向を促進します。これにより実質金利が間接的に低下し、金の相対的な魅力が高まります。
ドルに対する信頼の再評価
ドルが相対的に弱くなる、または市場の信頼が低下した場合、ドル建ての金は逆に恩恵を受け、多くの資金が流入します。
地政学的緊張の高まり
ロシア・ウクライナ戦争の継続や中東地域の紛争などが、避難資産への需要を高め、短期的に金価格の変動を引き起こしやすくしています。
メディアやコミュニティの影響
継続的なニュース報道やSNSを通じた情報拡散が短期資金の集中流入を促し、市場の変動性を増大させています。
これらの短期的な要因の積み重ねは激しい変動をもたらす可能性がありますが、長期的なトレンドが必ずしも継続するわけではありません。台湾の投資家にとっては、外貨建ての金についてもドル/台幣の為替変動が収益に与える影響を考慮する必要があります。
機関投資家の今後の金価格見通し
最近の調整局面にもかかわらず、主要な金融機関は金の見通しに対して依然として楽観的です。
JPモルガン・商品チームは、最近の調整は「健全な調整」とみなし、2026年第4四半期の目標価格を1オンスあたり5055ドルに引き上げました。
ゴールドマン・サックスは、2026年末の金の目標価格を1オンス4900ドルと再確認し、長期的な上昇トレンドに自信を示しています。
バンク・オブ・アメリカはさらに楽観的で、2026年の目標価格を1オンス5000ドルに引き上げ、来年には6000ドル突破も期待しています。
また、周大福、六福珠宝、潮宏基、周生生などのチェーン宝飾ブランドが提示する純金ジュエリーの参考価格は依然として1100元/グラム以上を維持しており、大きな下落は見られません。これは実物の金市場の安定性を反映しています。
総合的に見て、金の中長期的な支えとなる要因は変わっていません。世界的に信頼される準備資産として、金の動きには依然として上昇のエネルギーがあります。ただし、実際の取引においては、米国経済指標やFOMCの会議前後の変動リスクに注意が必要です。
個人投資家は今、金を買うべきか？
この相場の論理を理解した上で、あなたは今の金の動きは本当に終わっていないことに気づくでしょう。中長期でも短期でも、まだチャンスはあります。ただし、重要なのは明確な戦略を持つことであり、盲目的に追いかけることではありません。特に投資初心者は、高いボラティリティの環境下で、頂点で買い、底で売ることに陥りやすく、繰り返し損失を出す危険があります。
経験豊富な短期トレーダー向け
ボラティリティの高い相場は、まさに短期利益を狙う絶好の機会です。市場の流動性も十分で、上下の動きの論理も比較的明確です。暴騰・暴落時には、買いと売りの勢力が一目でわかります。経済カレンダーを追い、米国経済指標の発表を把握することで、取引の成功率を大きく高められます。
初心者の短期トレードを目指す投資家
少額から試しながら始めることが絶対条件です。金の年間平均変動幅は19.4%であり、S&P500の14.7%を超えています。心が折れると、資金が急速に蒸発しやすいため、まずは経済カレンダーを活用して取引を学び、徐々に経験を積むことが重要です。
実物の金を長期保有したい投資家
長期的な上昇論理は成立しますが、途中の激しい変動に耐える心構えも必要です。実物の金の取引コストは高め（通常5%-20%）なので、購入量は控えめにしましょう。
金のポートフォリオに組み入れたい投資家
ポートフォリオに組み入れるのは良いですが、すべての資金を金に集中させるのは避けてください。金のボラティリティは株式と遜色なく、分散投資の方がリスク管理には適しています。
最大のリターンを狙う投資家
長期保有を基本としつつ、価格変動を利用した短期売買も可能です。米国市場のデータ前後の動きは特に顕著ですが、一定のリスク管理と市場経験が必要です。
金投資のポイント：
金のサイクルは非常に長く、10年以上のスケールで見れば価値の保存・増加が期待できますが、その期間中に倍増も腰折れもあり得ます。全財産を単一資産に集中させるのではなく、リスク分散が長期的な資産形成の基本です。米連邦準備制度の政策動向や経済指標、世界の中央銀行の準備動向を密に追うことが、金の動きを判断する鍵となります。