**市場焦点スキャン**月曜日、世界の金融市場は乱高下し、米国株式三大指数は軒並み下落。ダウ平均は0.45%下落し、S&P500は0.35%下落、ナスダックは0.14%わずかに下落。これに伴い、恐怖指数VIXと債券ボラティリティ指数MOVEも共に上昇し、VIXは8.25%上昇、MOVE指数は7.46%上昇、市場のセンチメントは慎重さに傾いていることを反映。原油と貴金属も同時に圧迫され、WTI原油価格は2.14%下落し58.83ドル/バレルに。金は4200ドル/オンスの節目を割り込み、現在は4190ドル/オンスで0.17%下落。暗号通貨では、ビットコインは穏やかな上昇を見せ、24時間で0.27%上昇し90699ドルに。イーサリアムは相対的に堅調で、24時間で2.09%上昇し3129ドル。**トランプ、輝達の中国向けAIチップ輸出を承認、世界のテクノロジー地図に変化**アメリカ合衆国大統領のトランプは、輝達（NVIDIA）が中国に対して旗艦製品のH200人工知能チップを輸出することを承認し、関連取引から25%の利益分配を得ると発表した。この決定は、世界最大の時価総額を誇るテクノロジー企業が米国政府へのロビー活動で実質的な進展を遂げ、重要な海外市場で数十億ドル規模の事業回復が期待されることを示す。これを受けて、輝達の株価はアフターマーケットで一時3.1%上昇し、最終的に市場全体で1.7%上昇して終えた。マイクロソフトも同時に恩恵を受け、株価は1.6%上昇。トランプはソーシャルメディアで、米国は特定条件を満たす場合に限り、輝達のH200チップを中国およびその他の許可された顧客に供給することを認めると表明した。商務省長官ルテニックはこの戦略を支持する意向を示したと報じられる一方、商務省はコメントを拒否。業界関係者は、この変化は、バイデン政権時代に施行された厳格なチップ輸出制限の失効を反映していると指摘している。**連邦準備制度会議、利下げ観測に温度差**連邦公開市場委員会（FOMC）の会合は火曜日に開催され、結果は木曜日未明に発表予定。シカゴ商品取引所のFedWatchツールによると、会合後に0.25%の利下げが行われる確率は約89%から92%の範囲。しかし、ホワイトハウスの国家経済会議（NEC）長官ケビン・ハセットは、CNBCのインタビューで、連邦準備制度が将来半年間の金利路線を事前に公表するのは賢明ではないとし、決定は経済データに基づくべきだと強調した。ハセットは、パウエル議長の後継候補の一人とされており、その慎重な姿勢は、市場の早期のハト派政策期待を打ち消す形となった。ドイツ銀行のグローバルマクロ調査責任者ジム・リードは、パウエル議長は記者会見で、来年初めのさらなる利下げのハードルは非常に高いと再確認し、短期的には一時的な利下げ停止を示唆していると予測。米国10年国債の利回りは4.196%に上昇し、日内で5.6ベーシスポイント上昇。2年国債の利回りは4.4ベーシスポイント上昇し3.608%。市場の2026年の利下げ回数予想は、1ヶ月半前の3回から2回に下方修正された。**消費者信頼感の低下と物価期待の安定**ニューヨーク連邦準備銀行の最新消費者期待調査によると、11月の米国消費者の今後1年間のインフレ率予想はほぼ横ばいの3.2%。一方、今後12ヶ月の失業率予想はやや改善され、13.8%に低下、2024年12月以来の最低値を記録。懸念されるのは、消費者の家庭の財務状況に対する認識が明らかに悪化し、1年前と比べて悲観的な見方をする人の割合が大きく増加していること。今後1年の物価予想では、ガソリン価格は4.09%上昇、食品価格は5.87%、医療費は10.08%、大学教育費は8.39%、家賃は8.27%の上昇を見込む。クレジットカードの最低返済額を支払えないと予想する消費者の割合は13.7%に増加し、10月の13.1%から上昇。**トランプの関税政策、ドルに波乱をもたらし、世界の外為取引は新記録**国際決済銀行（BIS）の四半期報告によると、トランプの関税政策は市場に動揺をもたらし、ドルの意外な下落を引き起こした。4月の世界の外為取引の平均日次取引額は9.5兆ドルに達し、2022年同期比で27%増加。これは米国の関税問題を巡るヘッジ取引の増加による部分もある。報告は、関税の影響は実質的であり、ドルは予想以上に下落し、店頭取引額は1.5兆ドル超に達したと指摘。全体の外為取引量は2022年の調査から25%以上増加し、2020年3月のコロナ禍ピーク時の取引規模を超えた。ドルインデックスは月曜日に0.11%上昇し99.09に。ドル/円は0.38%上昇、ユーロ/ドルは0.06%下落。**世界経済の警鐘：債務、政治衝突、地政学リスクの三重脅威**ピーター・ゲンドレイジ・ピアーズ・ダリオは警告を発し、世界経済は三つのサイクルの重なりに直面していると指摘。債務負担の増大、米国の政治分裂の激化、地政学的緊張の高まりだ。今後1〜2年で、世界経済はより脆弱になり、市場のバブルは2000年のITバブルに匹敵すると予測。ダリオは、世界の債務はすでに市場に部分的な圧力をかけ始めており、プライベートエクイティ、ベンチャーキャピタル、再融資債務などに亀裂が入りつつあると指摘。米国の2026年大統領選挙に向けて政治的動乱が激化し、高金利と市場の過度な集中も脆弱性を深めると警告。AIブームのバブル化についても再度言及しつつ、投資家は過大評価により早期撤退すべきではないと助言。**モルガン・スタンレー：利下げ後の米国株、停滞の可能性**モルガン・スタンレーの戦略チーム、ミスラフ・マテイカは、連邦準備制度の利下げ完了後、米国株の上昇は投資家が利益確定に動き、停滞する可能性を警告。すでに利下げ期待は価格に織り込み済みで、株価は高値に戻っているため、年末までに利益を確定し、方向性のポジションを増やす動きは鈍ると予測。ただし、中期的な見通しには楽観的で、連邦準備制度のハト派姿勢が株式市場の支えになると考える。原油価格の軟化、賃金上昇の鈍化、米国の関税緩和により、中央銀行はインフレを過度に刺激せずに金融緩和を継続できると見ている。貿易不確実性の低下、中国経済の見通し改善、ユーロ圏の財政支出増加、AIの米国での普及促進も、来年の株価上昇を後押しすると期待。**企業動向：テック巨頭のAIとハードウェア競争****OpenAI：ChatGPTエンタープライズ版のユーザー急増、作業効率大幅向上**OpenAIは、ChatGPTの週次アクティブユーザー数が8億を突破したと報告。消費者向けの急速な浸透により、AIが企業の業務シーンに加速的に進出。過去半年で国際市場のAI採用率は急上昇し、オーストラリア、ブラジル、オランダ、フランスなどで有料企業顧客数は前年比1.4倍超に。企業従業員のフィードバックによると、AIを活用することで、毎日40〜60分の作業時間を節約でき、特にデータサイエンス、エンジニアリング、コミュニケーション分野では60〜80分の時間短縮が実現。75%の回答者は、AIにより作業の速度や質が向上したと回答し、同じ割合の従業員が、従来困難だった技術的タスクをAIで完了できたと述べている。過去1年で、ChatGPTエンタープライズ版の週次メッセージ数は約8倍に増加し、平均して従業員1人あたりのメッセージ送信数も30%増加。高度な推論能力の利用は12ヶ月で約320倍に急増し、テクノロジー、医療、製造業での適用が最も速い。OpenAIの運営ディレクター、ブレッド・ライトキャップは、現在100万社以上の企業が有料契約を結び、ChatGPTの職場向け製品の有料席数は700万に達していると明かした。**GoogleとApple、AI眼鏡とチップの革新競争**Googleは、Metaの既存製品に対抗するため、2種類の異なるAI眼鏡の開発を進めていると発表。スクリーン搭載型と音声重視型の2タイプ。Googleの最初のAI眼鏡は2026年に発売予定で、サムスン電子、ウォービーパーカー(、ジェントル・モンスターなどがハードウェアの最初のパートナー。サムスンのGalaxy XRヘッドセットは、旅行モードを追加し、車内や飛行機内でも使用可能なMRデバイスへとアップグレード。Appleは、チップ事業の責任者ジョニー・スロッキーがチームに留任することを確認し、退職の噂を否定。先月のブルームバーグ報道では、スロッキーは退職を検討していたとされたが、月曜日の内部メモでは、チームの成果に誇りを持ち、Appleで働くことを愛しており、近いうちに辞める意向はないと強調。2008年にAppleに入社して以来、MacのMシリーズチップやiPhoneのAシリーズチップの開発を主導。**IBM、Confluentを93億ドルで買収**IBMは、データストリーミングプラットフォームのConfluentを93億ドルで買収すると発表。IBMの株価は0.4%上昇。一方、テスラは月曜日に3.4%下落、Googleの親会社Alphabetは2.3%下落。**市場動向サマリー**米国株は、ダウ0.45%、S&P500は0.35%、ナスダックは0.14%下落。中国の金龍指数は0.08%上昇。欧州株は、イギリスのFTSE100が0.23%、フランスのCAC40が0.08%、ドイツのDAX30が0.07%上昇。債券市場では、米国10年国債の利回りは約4.17%、前日比で3ベーシスポイント上昇。為替市場では、ドルインデックスは0.11%上昇し99.09に。香港株式の夜間先物は25763ポイントで、前日の終値より2ポイント低い。暗号通貨では、ビットコインは90699ドルで、24時間で0.27%上昇。イーサリアムは3129ドルで、24時間で2.09%上昇。**本日の重要イベント展望**オーストラリア連邦準備銀行は金利決定とブロック議長の記者会見を実施予定。米国では、11月のNFIB小規模企業信頼感指数、10月のJOLTs求人倍率が発表予定。EIAは月次短期エネルギー展望レポートを公開。米国10年国債の入札結果も発表される見込み。投資家は、オーストラリアドルと香港ドルの30日為替レート動向に注目すべきであり、これは地域通貨市場の中央銀行政策に対する期待を反映する。
トランプはNVIDIAの中国向けH200輸出を解禁、市場は連邦準備制度の決定を静かに待つ、金は4200の節目を割る
市場焦点スキャン
月曜日、世界の金融市場は乱高下し、米国株式三大指数は軒並み下落。ダウ平均は0.45%下落し、S&P500は0.35%下落、ナスダックは0.14%わずかに下落。これに伴い、恐怖指数VIXと債券ボラティリティ指数MOVEも共に上昇し、VIXは8.25%上昇、MOVE指数は7.46%上昇、市場のセンチメントは慎重さに傾いていることを反映。
原油と貴金属も同時に圧迫され、WTI原油価格は2.14%下落し58.83ドル/バレルに。金は4200ドル/オンスの節目を割り込み、現在は4190ドル/オンスで0.17%下落。暗号通貨では、ビットコインは穏やかな上昇を見せ、24時間で0.27%上昇し90699ドルに。イーサリアムは相対的に堅調で、24時間で2.09%上昇し3129ドル。
トランプ、輝達の中国向けAIチップ輸出を承認、世界のテクノロジー地図に変化
アメリカ合衆国大統領のトランプは、輝達（NVIDIA）が中国に対して旗艦製品のH200人工知能チップを輸出することを承認し、関連取引から25%の利益分配を得ると発表した。この決定は、世界最大の時価総額を誇るテクノロジー企業が米国政府へのロビー活動で実質的な進展を遂げ、重要な海外市場で数十億ドル規模の事業回復が期待されることを示す。これを受けて、輝達の株価はアフターマーケットで一時3.1%上昇し、最終的に市場全体で1.7%上昇して終えた。マイクロソフトも同時に恩恵を受け、株価は1.6%上昇。
トランプはソーシャルメディアで、米国は特定条件を満たす場合に限り、輝達のH200チップを中国およびその他の許可された顧客に供給することを認めると表明した。商務省長官ルテニックはこの戦略を支持する意向を示したと報じられる一方、商務省はコメントを拒否。業界関係者は、この変化は、バイデン政権時代に施行された厳格なチップ輸出制限の失効を反映していると指摘している。
連邦準備制度会議、利下げ観測に温度差
連邦公開市場委員会（FOMC）の会合は火曜日に開催され、結果は木曜日未明に発表予定。シカゴ商品取引所のFedWatchツールによると、会合後に0.25%の利下げが行われる確率は約89%から92%の範囲。
しかし、ホワイトハウスの国家経済会議（NEC）長官ケビン・ハセットは、CNBCのインタビューで、連邦準備制度が将来半年間の金利路線を事前に公表するのは賢明ではないとし、決定は経済データに基づくべきだと強調した。ハセットは、パウエル議長の後継候補の一人とされており、その慎重な姿勢は、市場の早期のハト派政策期待を打ち消す形となった。ドイツ銀行のグローバルマクロ調査責任者ジム・リードは、パウエル議長は記者会見で、来年初めのさらなる利下げのハードルは非常に高いと再確認し、短期的には一時的な利下げ停止を示唆していると予測。
米国10年国債の利回りは4.196%に上昇し、日内で5.6ベーシスポイント上昇。2年国債の利回りは4.4ベーシスポイント上昇し3.608%。市場の2026年の利下げ回数予想は、1ヶ月半前の3回から2回に下方修正された。
消費者信頼感の低下と物価期待の安定
ニューヨーク連邦準備銀行の最新消費者期待調査によると、11月の米国消費者の今後1年間のインフレ率予想はほぼ横ばいの3.2%。一方、今後12ヶ月の失業率予想はやや改善され、13.8%に低下、2024年12月以来の最低値を記録。
懸念されるのは、消費者の家庭の財務状況に対する認識が明らかに悪化し、1年前と比べて悲観的な見方をする人の割合が大きく増加していること。今後1年の物価予想では、ガソリン価格は4.09%上昇、食品価格は5.87%、医療費は10.08%、大学教育費は8.39%、家賃は8.27%の上昇を見込む。クレジットカードの最低返済額を支払えないと予想する消費者の割合は13.7%に増加し、10月の13.1%から上昇。
トランプの関税政策、ドルに波乱をもたらし、世界の外為取引は新記録
国際決済銀行（BIS）の四半期報告によると、トランプの関税政策は市場に動揺をもたらし、ドルの意外な下落を引き起こした。4月の世界の外為取引の平均日次取引額は9.5兆ドルに達し、2022年同期比で27%増加。これは米国の関税問題を巡るヘッジ取引の増加による部分もある。
報告は、関税の影響は実質的であり、ドルは予想以上に下落し、店頭取引額は1.5兆ドル超に達したと指摘。全体の外為取引量は2022年の調査から25%以上増加し、2020年3月のコロナ禍ピーク時の取引規模を超えた。ドルインデックスは月曜日に0.11%上昇し99.09に。ドル/円は0.38%上昇、ユーロ/ドルは0.06%下落。
世界経済の警鐘：債務、政治衝突、地政学リスクの三重脅威
ピーター・ゲンドレイジ・ピアーズ・ダリオは警告を発し、世界経済は三つのサイクルの重なりに直面していると指摘。債務負担の増大、米国の政治分裂の激化、地政学的緊張の高まりだ。今後1〜2年で、世界経済はより脆弱になり、市場のバブルは2000年のITバブルに匹敵すると予測。
ダリオは、世界の債務はすでに市場に部分的な圧力をかけ始めており、プライベートエクイティ、ベンチャーキャピタル、再融資債務などに亀裂が入りつつあると指摘。米国の2026年大統領選挙に向けて政治的動乱が激化し、高金利と市場の過度な集中も脆弱性を深めると警告。AIブームのバブル化についても再度言及しつつ、投資家は過大評価により早期撤退すべきではないと助言。
モルガン・スタンレー：利下げ後の米国株、停滞の可能性
モルガン・スタンレーの戦略チーム、ミスラフ・マテイカは、連邦準備制度の利下げ完了後、米国株の上昇は投資家が利益確定に動き、停滞する可能性を警告。すでに利下げ期待は価格に織り込み済みで、株価は高値に戻っているため、年末までに利益を確定し、方向性のポジションを増やす動きは鈍ると予測。
ただし、中期的な見通しには楽観的で、連邦準備制度のハト派姿勢が株式市場の支えになると考える。原油価格の軟化、賃金上昇の鈍化、米国の関税緩和により、中央銀行はインフレを過度に刺激せずに金融緩和を継続できると見ている。貿易不確実性の低下、中国経済の見通し改善、ユーロ圏の財政支出増加、AIの米国での普及促進も、来年の株価上昇を後押しすると期待。
企業動向：テック巨頭のAIとハードウェア競争
OpenAI：ChatGPTエンタープライズ版のユーザー急増、作業効率大幅向上
OpenAIは、ChatGPTの週次アクティブユーザー数が8億を突破したと報告。消費者向けの急速な浸透により、AIが企業の業務シーンに加速的に進出。過去半年で国際市場のAI採用率は急上昇し、オーストラリア、ブラジル、オランダ、フランスなどで有料企業顧客数は前年比1.4倍超に。
企業従業員のフィードバックによると、AIを活用することで、毎日40〜60分の作業時間を節約でき、特にデータサイエンス、エンジニアリング、コミュニケーション分野では60〜80分の時間短縮が実現。75%の回答者は、AIにより作業の速度や質が向上したと回答し、同じ割合の従業員が、従来困難だった技術的タスクをAIで完了できたと述べている。
過去1年で、ChatGPTエンタープライズ版の週次メッセージ数は約8倍に増加し、平均して従業員1人あたりのメッセージ送信数も30%増加。高度な推論能力の利用は12ヶ月で約320倍に急増し、テクノロジー、医療、製造業での適用が最も速い。OpenAIの運営ディレクター、ブレッド・ライトキャップは、現在100万社以上の企業が有料契約を結び、ChatGPTの職場向け製品の有料席数は700万に達していると明かした。
GoogleとApple、AI眼鏡とチップの革新競争
Googleは、Metaの既存製品に対抗するため、2種類の異なるAI眼鏡の開発を進めていると発表。スクリーン搭載型と音声重視型の2タイプ。Googleの最初のAI眼鏡は2026年に発売予定で、サムスン電子、ウォービーパーカー(、ジェントル・モンスターなどがハードウェアの最初のパートナー。サムスンのGalaxy XRヘッドセットは、旅行モードを追加し、車内や飛行機内でも使用可能なMRデバイスへとアップグレード。
Appleは、チップ事業の責任者ジョニー・スロッキーがチームに留任することを確認し、退職の噂を否定。先月のブルームバーグ報道では、スロッキーは退職を検討していたとされたが、月曜日の内部メモでは、チームの成果に誇りを持ち、Appleで働くことを愛しており、近いうちに辞める意向はないと強調。2008年にAppleに入社して以来、MacのMシリーズチップやiPhoneのAシリーズチップの開発を主導。
IBM、Confluentを93億ドルで買収
IBMは、データストリーミングプラットフォームのConfluentを93億ドルで買収すると発表。IBMの株価は0.4%上昇。一方、テスラは月曜日に3.4%下落、Googleの親会社Alphabetは2.3%下落。
市場動向サマリー
米国株は、ダウ0.45%、S&P500は0.35%、ナスダックは0.14%下落。中国の金龍指数は0.08%上昇。欧州株は、イギリスのFTSE100が0.23%、フランスのCAC40が0.08%、ドイツのDAX30が0.07%上昇。
債券市場では、米国10年国債の利回りは約4.17%、前日比で3ベーシスポイント上昇。為替市場では、ドルインデックスは0.11%上昇し99.09に。香港株式の夜間先物は25763ポイントで、前日の終値より2ポイント低い。
暗号通貨では、ビットコインは90699ドルで、24時間で0.27%上昇。イーサリアムは3129ドルで、24時間で2.09%上昇。
本日の重要イベント展望
オーストラリア連邦準備銀行は金利決定とブロック議長の記者会見を実施予定。米国では、11月のNFIB小規模企業信頼感指数、10月のJOLTs求人倍率が発表予定。EIAは月次短期エネルギー展望レポートを公開。米国10年国債の入札結果も発表される見込み。投資家は、オーストラリアドルと香港ドルの30日為替レート動向に注目すべきであり、これは地域通貨市場の中央銀行政策に対する期待を反映する。