2025-12-25 01:20:14

最近某頭部取引所が突然5つの現物取引ペアを下架し、暗号通貨界全体で話題になっています。BIO、ENS、INJ、TREE、VTHOのこれらのトークンの取引ペアは、2025年12月26日午前11時に永久に削除される予定です。公式の説明は「流動性不足」ですが、このリストを詳しく見ると、その裏に隠された事情はそれ以上に複雑です。

よく見ると、下架された取引ペアの中にはFDUSDを含むペアも多く見られます。偶然にも、同じタイミングでオンチェーンのデータによると、分散型USD（Decentralized USD）ネットワークを基盤としたステーブルコインの取引量は過去24時間で28%急増しています。中央集権型取引所が縮小している一方で、分散型ネットワークは拡大しています。この対比は非常に示唆に富んでいます。

今回の整理からいくつかの重要なシグナルが見えてきます。まず、取引所の「ゾンビペア」への寛容度が確実に低下していることです。BIO/FDUSDやENS/FDUSDのように、日平均取引量が少ないペアが最初に削除されています。次に、ステーブルコイン間の競争が取引所レベルにまで及んでいることです。FDUSDの取引ペアが削除される一方で、USDTやUSDCは残されており、取引所がステーブルコイン間で「どちら側につくか」を選び始めていることを示しています。第三に、この種の取引ペアの最適化は一時的なイベントではなく、新たな常態になりつつあるということです。

USODのような分散型ステーブルコインの台頭は、よりオープンで許可不要な取引環境へのユーザーのニーズを反映しています。中央集権型取引所が流動性の制約で縮小する一方で、チェーン上の力は静かに拡大しています。このステーブルコイン戦争は、まさに深みにはまってきたばかりです。

BIO4.72%

ENS2.54%

INJ2.51%

TREE0.81%

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HorizonHunter

· 14時間前

流動性不足これ誰信じるのか、明らかに不従順な通貨を整理しているだけだろう取引所がやっている「選択と集中」ゲームがますます顕著になってきた。FDUSDが排除される一方でUSDTが安定している。やはりステーブルコイン戦争が本当の裏側の戦いだちょっと待って、USODが28%暴騰？これはCeFiの衰退に注釈をつけているのかまた一波の「最適化」、次はもっと多くの通貨に回るのか？誰が保証できるのか、自分の取引ペアが突然消えることを中央集権型取引所は縮小し、分散型は拡大している。この反差はちょっと皮肉だな...でも私たちは彼らの取引ペアを使わざるを得ない、仕方ない

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OnlyUpOnly

· 14時間前

流動性不足？呵呵，说白了就是站队呗 --- 又是FDUSD的锅，交易所这招真绝啊 --- 去中心化安定通貨暴騰28%，這信號太明顯了 --- 感覺中心化取引所的日子不好過啊，開始動刀子了 --- USDT USDC活得好好的，FDUSD就被砍，現實啊兄弟 --- 這不就是權力的遊戲嗎，大幣種活著，小幣種死 --- 安定通貨打仗打到交易所了，用户該往鏈上轉了 --- 僵尸交易對清理，說得好聽其實就是擠水分 --- 等等，去中心化安定通貨真的能接替？我有點懷疑 --- 鏈上擴張，中心化收縮，這趨勢真的不可逆嗎

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BrokenDAO

· 14時間前

流動性不足？はっきり言えば、権益のバランスが崩れたということだ。取引所は自分たちの盟友と遊び、USDT/USDCは元気にやっている。このゲームの均衡は遅かれ早かれ崩壊する。 --- また一つのガバナンスの惰性が露呈している。中央集権的な側の選択はいつもこういう結末を迎える。 --- きれいに言えば最適化だが、実際は自分たちのインセンティブの歪みを補償しているだけだ。 --- 分散型ステーブルコインが28%急騰？本当か、それともまた新たな韭菜の連鎖か。 --- FDUSDが削減されても驚かないが、この仕組みの欠陥を根本的に修正するには、最終的には信頼コストの見直しが必要だ。

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BTCRetirementFund

· 14時間前

流動性不足？はは、きれいに言うね、要するに取引所が片側に付いているってことだ。FDUSDが切られたけどUSDTは元気にやってる、これって理屈に合ってるのか？ --- 仮想通貨界はこういうものだ。中央集権型取引所が縮小すると、オンチェーンで逆に盛り上がる。今回のヘッジは面白い。 --- ちょっと待って、USODが28%暴騰？これが見どころだね、分散型ステーブルコインが本当に台頭してきたのか？ --- また韭菜を刈る展開だ、小さな取引ペアは容赦なく下架されている。これに耐えられる人は誰だ？ --- 正直、この事態は取引ペアの整理から全体のエコシステムの入れ替えが見て取れる。流動性のないプロジェクトは確かに消えるべきだ。 --- FDUSDは冷遇されそうだね。でも、分散型ステーブルコインにはこの波に乗るチャンスもある。結局、中央集権は頼りにならない。 --- 合理的な疑いだね。取引所の理由付けはいつもこうだ。まずFDUSDを切って試してみるってわけだ。 --- 面白いね、一方でゾンビ通貨を刈り取る一方、オンチェーンのステーブルコインは飛躍している。これを市場の最適化というのか？ --- あのタイミングは非常に重要だ。FDUSDとUSODの同時操作、このコンビネーションはこれ以上ないほど明白だ。

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