豪ドルの上昇基調は強まっています！市場は2026年の利上げに狂ったように賭けており、その後も上昇余地はあるのでしょうか？

オーストラリア経済のデータは引き続き強い兆候を示しており、オーストラリアドルの為替レートの再上昇を促しています。インフレ圧力がなかなか緩和されず、内需の伸びが予想を上回る中、投資家はオーストラリア中央銀行が早期に利上げサイクルを開始するとの賭けを強めており、AUD/USDもこれに伴い押し上げられています。

内需データが予想超え、インフレ圧力は依然として残る

オーストラリア経済が市場の注目を集める理由は、そのファンダメンタルズの堅牢さにあります。10月の家庭支出データは明確なシグナルです——月次増加率は1.3%で、市場予想の0.6%を大きく上回っています。年間増加率も5.6%と、予想の4.6%を上回っており、このデータはオーストラリアの家庭消費の勢いが依然として十分であることを示しています。

一方、インフレ問題は明らかな緩和の兆しを見せていません。10月の消費者物価指数（CPI）の年間増加率は3.8%に達し、市場予想を突破しています。これは、オーストラリア中央銀行が直面している引き締め圧力が高まっていることを意味します。ケイトウ・マクロのエコノミスト、アビジット・スーリヤは、「この家庭支出データは、オーストラリア中央銀行が利下げを継続しないことを証明しており、むしろより早く政策を引き締める必要に迫られる可能性がある」と述べています。

オーストラリアドル高騰、数ヶ月ぶりの高値を記録

市場の反応は非常に迅速です。オーストラリアの3年物国債利回りは4%の節目を突破し、今年1月以来の高値に達しました。これに伴い、AUD/USDの為替レートは上昇し、執筆時点のレートは0.6615となり、約1ヶ月ぶりの最高値を更新しています。

この上昇トレンドの背景には、オーストラリア中央銀行の政策転換に対する市場の再評価があります。投資家は、これまでのオーストラリア中央銀行の継続的な利下げ予想を修正し、利上げの可能性に備え始めています。

利上げ期待が高まり、市場は2026年の動きを織り込み始める

最も注目されるのは、通貨市場がオーストラリア中央銀行の利上げスケジュールに対して積極的な賭けをしている点です。家庭支出データの発表前、2026年5月の利上げ確率はわずか18%でしたが、その後急速に55%に上昇し、市場のセンチメントの変化の速さを示しています。

オーストラリア中央銀行は12月9日に最新の金利決定を発表予定です。今年はすでに3回の利下げを実施していますが、インフレ圧力の増加を考慮し、基準金利は3.6%のまま維持され、追加の緩和は行わない見込みです。

複数の機関がオーストラリアドルの上昇を楽観視、しかしその幅には差異

オーストラリアドルの中期的な動きについて、主要な機関は比較的楽観的な予測を示しています。ナショナル・オーストラリア銀行（NAB）は、2025年12月に0.67まで上昇し、その後2026年6月には0.71に達すると予測しています。一方、西太平洋銀行の予測はより慎重で、2026年3月に0.69、9月に0.70、年末に0.71に達すると見ています。オランダ国際グループ（ING）の中期予測はこれらの中間に位置し、2026年第2四半期に0.68、年末に0.69と予測しています。

全体として、市場はオーストラリアドルの上昇方向についてコンセンサスを形成していますが、その幅については意見が分かれています。鍵となるのは、12月のオーストラリア中央銀行の決定と、今後数ヶ月のインフレデータの動向です。