Dogecoinは矛盾する影響を受けています。一方は供給問題、もう一方はミームの人気低下です。

1. **ブロック報酬削減の議論** – 90%削減の提案はインフレを抑制できる可能性がありますが、マイナーの離脱リスクも伴います。
2. **ETFに関する問題** – 現在のファンドは資金を引き付けられておらず、新規申請は機関投資家の忍耐を示しています。
3. **マクロ経済の困難** – GDP成長率の強さは金利引き下げの機会を減少させ、リスク資産（DOGEを含む）に圧力をかけています。
## 詳細分析
### 1. ブロック報酬削減提案 ( 複合的な結果 )
**概要：**
2025年4月、GitHubにて議論を呼ぶ提案が出され、Dogecoinのブロック報酬を10,000 DOGEから1,000 DOGEに削減し、年間発行量を50億から5億に減らす案です。支持者はこれにより(現在約3%)のインフレを抑制し、Dogecoinを供給制限のあるビットコインに近づけると主張します。批評家は、報酬が価格に見合わない場合、マイナーがネットワークを離れる可能性を警告し、ネットワークの安全性に脅威をもたらすと指摘しています。
**意味することは：**
承認されればDOGEの長期的価値は供給増加を遅らせることで向上する可能性がありますが、短期的にはマイナーの撤退によりネットワークの安定性が損なわれる恐れがあります。歴史的に見てDOGEのインフレは価格上昇を妨げませんが、認識の変化が重要です。
### 2. ETFの受け入れと現実 ( 弱気要因 )
**概要：**
2025年11月に開始されたDogecoinのETFは、現時点であまり資金を集めていません。GrayscaleとBitwiseのファンド合計は205万ドルですが、8日連続で新規資金流入はありません。一方、2023年12月の21Sharesの申請修正第6版は、投資家の関心が継続していることを示していますが、需要は弱いままです。
**意味することは：**
ETFへの資金流入が少ないことは、個人投資家の関心低下とビットコインやイーサリアムの競合商品との競争を反映しています。ただし、21SharesのTDOGなど新規申請の承認は、マクロ経済の改善により投機的関心を再燃させる可能性があります。
( 3. マクロ圧力 ) 弱気要因 (
**概要：**
米国の第3四半期GDP成長率は4.3%で、コアPCEインフレ率は2.9%と高水準を維持しており、2026年前半のFRBの金利引き下げの可能性を低下させています。高金利はドルを強化し、リスク資産の流動性を低下させます。2023年12月の30日間のDOGEとNASDAQの相関係数は0.78で、市場のリスク回避心理の継続を示しています。
**意味することは：**
アルトコインが月間16.89%下落する一方、BTCは0.78%の下落にとどまる中、リスク回避の心理が続くとDOGEは売り圧力にさらされます。恐怖と欲望指数は27で、「極度の恐怖」を示し、買い手の需要が弱いことを示唆しています。
Dogecoinの未来は、マイナーの動機付け（)報酬削減###）、ETF需要の回復、そして逆風のマクロ経済にどう対処できるかにかかっています。重要なのは、$0.13のサポートレベルを監視し、これを割ると$0.09への連鎖的な清算が起こる可能性があることです。 *DOGEのミームの人気は、高金利環境下でのインフレ構造を補えるのか？*