2025年の金市場は大きな変動を経験し、平均3455ドル/オンスから始まり、10月中旬には史上最高の4381ドルに達し、その後11月末までに4065ドル付近まで下落しました。この激しい動きは、金融界で金の今後についての激しい議論を引き起こしています。
新規投資家と機関投資家からの継続的な需要
データは投資家の行動に質的な変化が起きていることを示しています。ブルームバーグの統計によると、先進国市場の新規投資家の28%が昨年初めて金をポートフォリオに加え、短期的な調整局面でも保有を維持しました。
一方、上場投資信託（ETFs）の金流入は2025年上半期だけで210億ドルに達し、運用資産は4720億ドルに増加、前四半期比で6%増となっています。この成長は史上最高の3929トンに近づき、機関投資家の金の将来性に対する信頼の高まりを反映しています。
中央銀行の買い増し継続
中央銀行の買い入れは止まっていません。2025年第一四半期だけで244トンを追加し、過去5年間の平均を24%上回っています。中国はこの拡大を牽引し、上半期に65トンを買い増し、連続22ヶ月の買い入れを記録。トルコも保有量を600トン超に引き上げました。
最も明確な指標は、世界の中央銀行の44%が金の保有を管理していることで、2024年の37%から増加しています。これはドルからの資産多様化を明確に志向していることを示し、2026年を通じてこの傾向は強まると予想されます。
供給と需要のジレンマ
鉱山の生産量は第一四半期に856トンと史上最高を記録しましたが、この1%のわずかな増加は需要の急増に追いついていません。リサイクルされた金の供給も1%減少しており、保有者はさらなる価格上昇を見越して金を保持し続けています。
また、採掘コストは2025年中頃にオンスあたり1470ドルに上昇し、過去10年で最高水準となり、生産拡大を抑制し、供給不足を深刻化させています。
緩和的金融政策
米連邦準備制度理事会（FRB）は2024年12月以降、2回の利下げを実施し、10月には25ベーシスポイント（0.25%）引き下げて3.75-4.00%に設定しました。市場は2025年12月にさらに25ベーシスポイントの利下げを予測しています。ブラックロックの報告によると、2026年末までにFRBの金利は3.4%に達する可能性があります。
この動きは実質金利を低下させ、金の投資コストを下げ、金を安全資産としての魅力を高めています。
ドル安と地政学的緊張
ドル指数は2025年初から11月までに約7.64%下落しました。同時に、米国10年債の利回りも4.6%から4.07%に低下しています。この二重の動きは、海外投資家にとって金の魅力を高めています。
地政学的には、ロイター通信は2025年の地政学的な不確実性が金の需要を年率7%押し上げたと指摘しています。2026年も緊張が続くまたは激化すれば、金の安全資産としての役割はさらに強まるでしょう。
主要銀行の予測は慎重ながらも楽観的です。
HSBCは、2026年前半に金価格が5000ドルに向かって上昇し、年間平均は4600ドルと予測しています。
バンク・オブ・アメリカは、ピークは5000ドルとし、平均は4400ドルと予測していますが、短期的な利益確定による調整も想定しています。
ゴールドマン・サックスは、強い金ETFの流入と中央銀行の継続的な買い入れを背景に、4900ドルまで上昇すると予測しています。
JPモルガンは、2026年中旬に約5055ドルに達すると見込んでいます。
全体として、4800ドルから5000ドルの範囲がピークとして予想され、年間平均は4200ドルから4800ドルの間と見られています。
すべてが順調というわけではありません。HSBCは、2026年後半に投資家の利益確定が広がれば、4200ドルまで調整される可能性を指摘しています。ただし、深刻な経済ショックがなければ、3800ドルを下回ることは考えにくいとしています。
ゴールドマン・サックスは、価格が4800ドル超を維持し続けると、「価格の信頼性テスト」となる可能性を示唆しています。特に、工業需要が限定的な中での価格維持は難しいと見ています。
一方、JPモルガンやドイツ銀行のアナリストは、長期的に見て金は新たな価格帯に入り、下値を割りにくくなると予測しています。これは、投資家の長期的な視点からの戦略的な変化によるものです。
短期・中期のチャートでは、金は主要な上昇トレンドラインを維持し、4000ドル付近に強いサポートがあります。これを明確に下回ると、50%のフィボナッチリトレースメントレベルの3800ドルを目指す可能性があります。
抵抗線としては、4200ドルが最初の重要なラインで、その上に4400ドル、4680ドルと続きます。RSIは50に安定し、市場は中立的な状態を保っています。MACDはゼロラインの上にあり、全体の上昇トレンドは継続中です。
短期的には、金は4000ドルから4220ドルのレンジ内で横ばいながらも上昇傾向を維持すると予想され、主要なトレンドラインを上回る限り、全体的な見通しは良好です。
「2026年に金価格は上昇するか？」という問いに対しては、肯定的な見方が優勢です。実質金利の低下、ドルの弱さ、中央銀行の買い増し、強い機関投資家の需要といった要因が、より高い水準を支えています。
最大のリスクは、広範な利益確定や予期せぬ経済ショックです。しかし、基本的な要因が変わらなければ、2026年に5000ドルに到達する予測は現実的です。最終的な結果は、市場が利益追求と買い手の継続的な圧力のバランスをどう取るかにかかっています。
109.11K 人気度
59.07K 人気度
30.71K 人気度
328 人気度
11.35K 人気度
金は2026年に5000ドルへの道のりを達成するのか？
2025年の金市場は大きな変動を経験し、平均3455ドル/オンスから始まり、10月中旬には史上最高の4381ドルに達し、その後11月末までに4065ドル付近まで下落しました。この激しい動きは、金融界で金の今後についての激しい議論を引き起こしています。
2026年の金価格上昇を支える要因
新規投資家と機関投資家からの継続的な需要
データは投資家の行動に質的な変化が起きていることを示しています。ブルームバーグの統計によると、先進国市場の新規投資家の28%が昨年初めて金をポートフォリオに加え、短期的な調整局面でも保有を維持しました。
一方、上場投資信託（ETFs）の金流入は2025年上半期だけで210億ドルに達し、運用資産は4720億ドルに増加、前四半期比で6%増となっています。この成長は史上最高の3929トンに近づき、機関投資家の金の将来性に対する信頼の高まりを反映しています。
中央銀行の買い増し継続
中央銀行の買い入れは止まっていません。2025年第一四半期だけで244トンを追加し、過去5年間の平均を24%上回っています。中国はこの拡大を牽引し、上半期に65トンを買い増し、連続22ヶ月の買い入れを記録。トルコも保有量を600トン超に引き上げました。
最も明確な指標は、世界の中央銀行の44%が金の保有を管理していることで、2024年の37%から増加しています。これはドルからの資産多様化を明確に志向していることを示し、2026年を通じてこの傾向は強まると予想されます。
供給と需要のジレンマ
鉱山の生産量は第一四半期に856トンと史上最高を記録しましたが、この1%のわずかな増加は需要の急増に追いついていません。リサイクルされた金の供給も1%減少しており、保有者はさらなる価格上昇を見越して金を保持し続けています。
また、採掘コストは2025年中頃にオンスあたり1470ドルに上昇し、過去10年で最高水準となり、生産拡大を抑制し、供給不足を深刻化させています。
緩和的金融政策
米連邦準備制度理事会（FRB）は2024年12月以降、2回の利下げを実施し、10月には25ベーシスポイント（0.25%）引き下げて3.75-4.00%に設定しました。市場は2025年12月にさらに25ベーシスポイントの利下げを予測しています。ブラックロックの報告によると、2026年末までにFRBの金利は3.4%に達する可能性があります。
この動きは実質金利を低下させ、金の投資コストを下げ、金を安全資産としての魅力を高めています。
ドル安と地政学的緊張
ドル指数は2025年初から11月までに約7.64%下落しました。同時に、米国10年債の利回りも4.6%から4.07%に低下しています。この二重の動きは、海外投資家にとって金の魅力を高めています。
地政学的には、ロイター通信は2025年の地政学的な不確実性が金の需要を年率7%押し上げたと指摘しています。2026年も緊張が続くまたは激化すれば、金の安全資産としての役割はさらに強まるでしょう。
大手投資銀行の予測
主要銀行の予測は慎重ながらも楽観的です。
HSBCは、2026年前半に金価格が5000ドルに向かって上昇し、年間平均は4600ドルと予測しています。
バンク・オブ・アメリカは、ピークは5000ドルとし、平均は4400ドルと予測していますが、短期的な利益確定による調整も想定しています。
ゴールドマン・サックスは、強い金ETFの流入と中央銀行の継続的な買い入れを背景に、4900ドルまで上昇すると予測しています。
JPモルガンは、2026年中旬に約5055ドルに達すると見込んでいます。
全体として、4800ドルから5000ドルの範囲がピークとして予想され、年間平均は4200ドルから4800ドルの間と見られています。
課題とリスク
すべてが順調というわけではありません。HSBCは、2026年後半に投資家の利益確定が広がれば、4200ドルまで調整される可能性を指摘しています。ただし、深刻な経済ショックがなければ、3800ドルを下回ることは考えにくいとしています。
ゴールドマン・サックスは、価格が4800ドル超を維持し続けると、「価格の信頼性テスト」となる可能性を示唆しています。特に、工業需要が限定的な中での価格維持は難しいと見ています。
一方、JPモルガンやドイツ銀行のアナリストは、長期的に見て金は新たな価格帯に入り、下値を割りにくくなると予測しています。これは、投資家の長期的な視点からの戦略的な変化によるものです。
2026年初頭のテクニカル状況
短期・中期のチャートでは、金は主要な上昇トレンドラインを維持し、4000ドル付近に強いサポートがあります。これを明確に下回ると、50%のフィボナッチリトレースメントレベルの3800ドルを目指す可能性があります。
抵抗線としては、4200ドルが最初の重要なラインで、その上に4400ドル、4680ドルと続きます。RSIは50に安定し、市場は中立的な状態を保っています。MACDはゼロラインの上にあり、全体の上昇トレンドは継続中です。
短期的には、金は4000ドルから4220ドルのレンジ内で横ばいながらも上昇傾向を維持すると予想され、主要なトレンドラインを上回る限り、全体的な見通しは良好です。
まとめ
「2026年に金価格は上昇するか？」という問いに対しては、肯定的な見方が優勢です。実質金利の低下、ドルの弱さ、中央銀行の買い増し、強い機関投資家の需要といった要因が、より高い水準を支えています。
最大のリスクは、広範な利益確定や予期せぬ経済ショックです。しかし、基本的な要因が変わらなければ、2026年に5000ドルに到達する予測は現実的です。最終的な結果は、市場が利益追求と買い手の継続的な圧力のバランスをどう取るかにかかっています。