#监管政策与市场影响 dYdXが米国で現物取引を開始したことは、一見プラットフォームの拡大に見えますが、その背後にあるロジックは考える価値があります。なぜ最初に現物だけを提供し、永続契約はSECやCFTCの顔色を伺う必要があるのでしょうか？これは規制圧力の下での妥協の産物にすぎません。

私は規制問題で死にかけたプラットフォームを数多く見てきました。数年前の野蛮な成長から今の慎重な段階まで、この過程は血の教訓です。現物取引はリスクが比較的コントロールしやすく、規制も緩やかです。これは賢明な生き方です——まず生き延びてから他のことを考える。ですが、これも現実を示しています：米国のような市場では、デリバティブの時代はますます厳しくなっています。

重要なのは、「米国ユーザーが初めて参加可能」といった宣伝に惑わされないことです。アクセスを開放すること＝利益が出ることではなく、むしろ警戒すべきです：なぜ今開放するのか？これまで外に遮られていたのはなぜか？これらの細部はリスクの所在を示しています。規制の態度は常に市場動向の無形の手であり、流れに乗って参入する人々は最後になってこのことを理解することが多いです。

現物は見て取れる範囲ですが、Solanaの取引ペアだけで一攫千金を狙うのはやめておきましょう。この市場で粗忽者に残されるチャンスは、しばしば罠です。