#数字资产市场动态 週末に突然友人がインターホンを鳴らし、靴を脱ぐ間もなくスマホを目の前に突き出した。画面は眩しい赤色に染まり、彼の声は低く抑えられている。「18万でエントリーしたのに、今や1万しか残っていない」と。眉をひそめてもう一言、「俺が買ったのは現物だけだぞ、どうしてこんなに損してるんだ」と。

正直、全く驚きはしない。

去年、まだこの界隈に入ったばかりの頃に彼のこの様子を見たことがある。肩を叩きながら目を輝かせて、「心態はめちゃくちゃ安定してる、レバレッジなんて一切使わない。現物を長期保有して配当をもらうだけだ」と誓っていた。そんな話は何度も聞いた。

問題は——現物は確かに強制ロスカットを避けられるが、少しずつ確実にあなたを死に追いやることだ。彼が本当に落ちている罠は、通貨の選択やトレンド判断ではなく、現物取引の最も陰険な部分にある：何もあなたに損失を止めることを強制できない。

相場が上昇するときは目を見開き、「まだ上がるはず」と思い、ポジションを減らすのを恐れて売り飛ばさない。振り返ると確かにまた上昇していて、「くそ、悔しい」と心の中で叫ぶ。相場が下落に向かうと、頭が混乱し、損切りをせずにむしろ買い増しを続ける。買い増しを続けるうちに呪文のように唱え始める——「コストを下げろ、コストを下げろ」、まるでコストが下がれば損失はなくなるかのように。

ポジションはどんどん重くなり、呼吸さえ苦しくなる。表向きは長期保有とファンダメンタルズを信じているが、実際は損失を抱えたまま無理に耐えているだけだ。ロスカットの警告もなく、強制清算の仕組みもなく、取引所は冷たくあなたのアカウントの数字が日々減っていくのを見ているだけ。元本は縮小し、忍耐力は尽き、判断力は曇る。ついに勇気を振り絞って損切りボタンを押す頃には、アカウントはすでにめちゃくちゃになっている。

仮想通貨界で最も恐ろしいのはレバレッジそのものではなく、「最も安全な道を選んだ」という錯覚だ。フルポジション、重いポジション、死に物狂いで耐える——どのステップも自分に問題はないと思い込む。実際には、その第一歩で既に罠にハマっている。堅実な投資をしているつもりでも、実は心理的な罠に陥っているのだ。