正直に言うと、この波の「機関ETH準備金」の熱議には少し閉口しています。多くのアナリストが空中浮遊のように吹きまくっている——長期的な価値投資や戦略的展望など、聞いて笑ってしまいます。

最近起きた事例を例にとりましょう。ETHZillaを覚えていますか？上半期にイーサリアムの財務庫に転換した際、自らを「機関レベルの準備金提供者」と装い、株価は30ドルから100ドル超に急騰しました。当時、追随した個人投資家も少なくなかったでしょう？結果はどうですか？わずか4ヶ月で、彼らはETHを2回売却して現金化しています——最初は4000万ドルを株式買い戻しに使い、その後は7450万ドルを返済に充てました。これが準備金？明らかに安値で買って高値で売る古典的な手法で、ただ機関の外殻を被っているだけです。

次にBitMineの例を見てみましょう。頻繁にソーシャルメディアで保有状況を晒し、ETHを400万枚まで増やしたと自慢し、5%のステーキング収益でキャッシュフローを安定させていると吹聴しています。私は一つ質問したい——本当に長期的に期待しているなら、そんなに大々的に宣伝する必要がありますか？結局のところ、大口保有のニュースで市場を操り、個人投資家を煽って買わせ、その後こっそり撤退するのが狙いです。

今年10月の相場が下落すると、これらのいわゆる「準備金機関」はすぐにバレました。何の戦略？すべての買い増しを停止し、現金を貯めるだけに切り替えています。その理由は簡単——コイン価格のさらなる下落を恐れ、ステーキングの利息さえ払えなくなるからです。これが真の機関の心情です。