2020年のその相場を覚えていますか？金が先に新高値を突破し、ビットコインはまだ旧高値の下でゆっくりと上昇していました。それからどうなったのでしょう？金の上昇が緩やかになると、ビットコインは驚くべきポンプを開始しました。

今、似たような物語が上演されているようです。

今日は金が再び歴史的な高値を更新し、累計上昇幅は70%を超えました。同時期のビットコインは8.8万ドル付近をさまよっており、10月の高値と比べてすでに30%下落しています。この対比は十分に明らかですね。

再見今年のマクロ環境：米連邦準備制度はすでに3回金利を引き下げ、財務省は毎月400億ドルの国債を買い続けており、世界のマネーサプライは新たな高値を更新しています。お金は確かに増えていますが、問題はそのお金がどこに行ったのかということです。

答えは前の2つのサイクルと同じです——それらは最初に金に流れました。

面白いことに、現在の金のテクニカル面は過剰買いの信号を示しており、短期的な上昇の余地が制限され始めています。資金が金から引き上げられ、次の安全資産または成長資産を探し始めた場合、ビットコインの反応はどれほど激しいでしょうか？

計算すれば明らかです。金の時価総額は約31兆ドルで、ビットコインはわずか1.75兆ドルです。たとえ今後5年間でビットコインの時価総額が金の3割に達したとしても、対応する単価は45万ドルに近づくでしょう。

歴史はあまり繰り返されませんが、常に韻を踏むことが好きです。今回は例外になるのでしょうか？