#劳动力市场 労働力コストの増加率が4年ぶりの低水準に下落し、この信号はフォローする価値があります。Q3のデータは年間上昇率がわずか3.5%、前期比0.8%であることを示しており、一見するとインフレ圧力が緩和されたように見えますが、その後の動きが鍵となります。

オンチェーンの観点から見ると、このようなマクロの転換は通常、資金の再配置を引き起こす——一方で、利下げ期待がリスク資産を支え、他方ではスタグフレーションのリスクが依然として懸念材料である。連邦準備制度内での意見の相違が明らかであり、パウエルの任期が近づく中で会議の機会は残り3回しかなく、政策の一貫性が疑問視されている。

重要なポイント：解雇数が2023年初の最高水準に達し、退職率が2020年以来の最低を記録した。労働市場は確かに冷え込んでいるが、物価は依然として粘着性がある。この環境下で、機関投資家の資金の流れは非常に慎重になる——過度な利下げへの賭けをすることもできず、スタグフレーションの再発を防ぐことにも注意を払っている。

大口のアドレスのステーブルコインとデリバティブ契約における動向をフォローすることをお勧めします。通常、これは機関の政策期待の変化を事前に反映できます。