## AIインフラの過小評価されたネットワーキングバックボーン投資家が人工知能レースで**Nvidia**、**Broadcom**、**Advanced Micro Devices**のような有名企業に群がる一方で、重要なプレーヤーである**Arista Networks**を見落としています[(NYSE: ANET)](/market-activity/stocks/anet)。過去の利益に対して47.5倍で取引されているため、株は表面的には高価に見えます。しかし、同社の収益成長の軌道と市場でのポジショニングを検討すると、Aristaは今後の機会の規模に対して過小評価されているようです。数字は説得力のある物語を語っています。2025年度第3四半期に、**Arista**は19四半期連続で記録的な四半期を達成し、23億ドルの収益を上げ、前年同期比で27.5%の成長を記録しました。一方、非GAAPの純利益は25.1%増の9億6230万ドルに急増しました。これらは単なる印象的な指標ではなく、投資家がその真の可能性を認識するにはまだ追いついていない企業を示しています。## 次世代AIデータセンターのアーキテクチャAIブームは、ハイパースケーラーにデータセンターインフラを根本から再考させました。マルチペタビットまたはギガワット規模の施設を構築するには、洗練されたマルチプラナーAIネットワークが必要です。これは、異なるデータトラフィックストリームを独立して処理する複数の並列ネットワーク層を意味します。堅牢なネットワーキング層がなければ、最も強力なGPUでさえボトルネックになります。**アリスタネットワークス**は、この課題に対する選択されたベンダーとして浮上しています。その高性能で低遅延のイーサネットスイッチと独自の拡張可能オペレーティングシステムは、現代のデータセンターアーキテクチャの基盤を形成しています。また、同社はウルトライーサネットコンソーシアムやスケールアップネットワーキングイニシアティブへの関与を通じて、業界標準化の最前線に自らを位置づけており、大規模なAIクラスターが依存するオープンソースの相互運用可能なプロトコルを確立しています。400ギガビットから800ギガビットネットワーク速度への移行、そして最終的には1.6テラビットへの移行は、大規模なリフレッシュサイクルを表しています。**Arista**の次世代800ギガビットR4シリーズスイッチは、この移行のために特別に設計されており、業界のインフラのオーバーホールにおいて同社に先行者利益をもたらしています。## ハイパースケーラーの巨人とコンクリートの勝利**Meta Platforms** と **Oracle** との提携は **Arista** の最も強力な競争上の優位性となっています。同社は、Meta の大規模な AI トレーニングクラスター向けに特別に開発された二層のイーサネットアーキテクチャである DisaggreGated Scheduled Fabric (DSF) を共同開発しました。Meta はすでにこの DSF ベースのネットワーキングモデルへのインフラの移行を開始しています。ウォール街のアナリストたちが注目しています。Evercore Researchは、**Arista**が今後数年でバックエンドクラウドネットワーキング支出の30%を獲得する可能性があると予測しており、Metaのデータセンターの拡大による大きな上昇の可能性があります。別のところで、**Oracle**は**Aristaの**ネットワーキングソリューションをOracle Acceleronプラットフォームに統合しており、同社のエンタープライズグレード技術を検証しています。これらの関係は単なる推薦ではありません。それらは、ミッションクリティカルなインフラストラクチャ全体にスケールで展開された検証された技術スタックを表しています。## 成長の野心を支える財務力**アリスタ**の財務プロフィールは、従来のハードウェアベンダーよりもソフトウェア会社に匹敵します。同社は65.2%の非GAAP粗利益率と48.6%の営業利益率を維持しており、現金で101億ドルを保有し、四半期の営業キャッシュフローは13億ドルです。管理ガイドは26-27%の収益成長を示唆しており、(おおよそ$8.87 billionの中央値)、2025年度に続いて2026年度には$10.65 billionに20%成長する見込みです。会社は、AI関連ネットワーキング収益が2025年度に少なくとも$1.5 billion、2026年には$2.75 billionに達すると保守的に見積もっています。アドレス可能な市場が数年以内に$100 億を超えると予測される中、**Arista**は利用可能な機会のほんの一部しか捉えていません。VeloCloudの買収は、企業キャンパスネットワーキングポートフォリオを強化し、ソフトウェア定義広域ネットワーク(SD-WAN)機能、確立された販売チャネル、および20,000以上の企業顧客を製品ミックスに追加しました。## なぜ最近の懸念は的外れなのか**アリスタ**の株は過去1ヶ月で約18%下落しましたが、Q3ではコンセンサス予想を上回りました。市場の不安は2つの懸念に集中しています。第一に、経営陣が短期的な強さについて見積もりを低く設定した可能性があります。第二に、**Nvidia**のSpectrum Xプラットフォームによるイーサネットネットワーキングへの参入は競争上の脅威をもたらします。両方の懸念は実際の市場のダイナミクスを誤解しています。NvidiaのSpectrum Xの推進は、実際にはイーサネットベースのネットワーキングに向けた業界全体のシフトを検証しています。このトレンドは市場が拡大するにつれて**Arista**に利益をもたらします。機会は非常に巨大であり、複数のベンダーが繁栄できるのです。NvidiaのMetaやOracleとの顧客獲得は**Arista**の市場シェアを侵食するものではなく、むしろハイパースケーラーがネットワーキングインフラストラクチャに置いている戦略的優先順位を確認するものです。## 価値のあるプレミアム現在の評価において、**Arista**はプレミアム倍率を持っています。しかし、このプレミアムは正当化されます。年間20％以上成長し、ソフトウェアのような利益率を維持し、顧客との関係を強固に保つ企業は、高い倍率で取引されるに値します—特に、まだ初期段階にある市場で運営している場合は。標準化されたイーサネットネットワーキングの収束、爆発的なハイパースケーラーの需要、そして**Arista**の深く根付いた顧客関係は、同社を持続的な超過パフォーマンスのために位置づけています。市場参加者はまだこのストーリーに追いついていません。明白な選択肢を超えたAIインフラへのエクスポージャーを求める投資家にとって、**Arista Networks**は現在の市場の後退時に見落とされている魅力的な機会を表しています。
なぜアリスタネットワークスは市場の期待にまだ追いついていないのか — 陰から浮上するネットワーキングの巨人
AIインフラの過小評価されたネットワーキングバックボーン
投資家が人工知能レースでNvidia、Broadcom、Advanced Micro Devicesのような有名企業に群がる一方で、重要なプレーヤーであるArista Networksを見落としています(NYSE: ANET)。過去の利益に対して47.5倍で取引されているため、株は表面的には高価に見えます。しかし、同社の収益成長の軌道と市場でのポジショニングを検討すると、Aristaは今後の機会の規模に対して過小評価されているようです。
数字は説得力のある物語を語っています。2025年度第3四半期に、Aristaは19四半期連続で記録的な四半期を達成し、23億ドルの収益を上げ、前年同期比で27.5%の成長を記録しました。一方、非GAAPの純利益は25.1%増の9億6230万ドルに急増しました。これらは単なる印象的な指標ではなく、投資家がその真の可能性を認識するにはまだ追いついていない企業を示しています。
次世代AIデータセンターのアーキテクチャ
AIブームは、ハイパースケーラーにデータセンターインフラを根本から再考させました。マルチペタビットまたはギガワット規模の施設を構築するには、洗練されたマルチプラナーAIネットワークが必要です。これは、異なるデータトラフィックストリームを独立して処理する複数の並列ネットワーク層を意味します。堅牢なネットワーキング層がなければ、最も強力なGPUでさえボトルネックになります。
アリスタネットワークスは、この課題に対する選択されたベンダーとして浮上しています。その高性能で低遅延のイーサネットスイッチと独自の拡張可能オペレーティングシステムは、現代のデータセンターアーキテクチャの基盤を形成しています。また、同社はウルトライーサネットコンソーシアムやスケールアップネットワーキングイニシアティブへの関与を通じて、業界標準化の最前線に自らを位置づけており、大規模なAIクラスターが依存するオープンソースの相互運用可能なプロトコルを確立しています。
400ギガビットから800ギガビットネットワーク速度への移行、そして最終的には1.6テラビットへの移行は、大規模なリフレッシュサイクルを表しています。Aristaの次世代800ギガビットR4シリーズスイッチは、この移行のために特別に設計されており、業界のインフラのオーバーホールにおいて同社に先行者利益をもたらしています。
ハイパースケーラーの巨人とコンクリートの勝利
Meta Platforms と Oracle との提携は Arista の最も強力な競争上の優位性となっています。同社は、Meta の大規模な AI トレーニングクラスター向けに特別に開発された二層のイーサネットアーキテクチャである DisaggreGated Scheduled Fabric (DSF) を共同開発しました。Meta はすでにこの DSF ベースのネットワーキングモデルへのインフラの移行を開始しています。
ウォール街のアナリストたちが注目しています。Evercore Researchは、Aristaが今後数年でバックエンドクラウドネットワーキング支出の30%を獲得する可能性があると予測しており、Metaのデータセンターの拡大による大きな上昇の可能性があります。別のところで、OracleはAristaのネットワーキングソリューションをOracle Acceleronプラットフォームに統合しており、同社のエンタープライズグレード技術を検証しています。
これらの関係は単なる推薦ではありません。それらは、ミッションクリティカルなインフラストラクチャ全体にスケールで展開された検証された技術スタックを表しています。
成長の野心を支える財務力
アリスタの財務プロフィールは、従来のハードウェアベンダーよりもソフトウェア会社に匹敵します。同社は65.2%の非GAAP粗利益率と48.6%の営業利益率を維持しており、現金で101億ドルを保有し、四半期の営業キャッシュフローは13億ドルです。
管理ガイドは26-27%の収益成長を示唆しており、(おおよそ$8.87 billionの中央値)、2025年度に続いて2026年度には$10.65 billionに20%成長する見込みです。会社は、AI関連ネットワーキング収益が2025年度に少なくとも$1.5 billion、2026年には$2.75 billionに達すると保守的に見積もっています。アドレス可能な市場が数年以内に$100 億を超えると予測される中、Aristaは利用可能な機会のほんの一部しか捉えていません。
VeloCloudの買収は、企業キャンパスネットワーキングポートフォリオを強化し、ソフトウェア定義広域ネットワーク(SD-WAN)機能、確立された販売チャネル、および20,000以上の企業顧客を製品ミックスに追加しました。
なぜ最近の懸念は的外れなのか
アリスタの株は過去1ヶ月で約18%下落しましたが、Q3ではコンセンサス予想を上回りました。市場の不安は2つの懸念に集中しています。第一に、経営陣が短期的な強さについて見積もりを低く設定した可能性があります。第二に、NvidiaのSpectrum Xプラットフォームによるイーサネットネットワーキングへの参入は競争上の脅威をもたらします。
両方の懸念は実際の市場のダイナミクスを誤解しています。NvidiaのSpectrum Xの推進は、実際にはイーサネットベースのネットワーキングに向けた業界全体のシフトを検証しています。このトレンドは市場が拡大するにつれてAristaに利益をもたらします。機会は非常に巨大であり、複数のベンダーが繁栄できるのです。NvidiaのMetaやOracleとの顧客獲得はAristaの市場シェアを侵食するものではなく、むしろハイパースケーラーがネットワーキングインフラストラクチャに置いている戦略的優先順位を確認するものです。
価値のあるプレミアム
現在の評価において、Aristaはプレミアム倍率を持っています。しかし、このプレミアムは正当化されます。年間20％以上成長し、ソフトウェアのような利益率を維持し、顧客との関係を強固に保つ企業は、高い倍率で取引されるに値します—特に、まだ初期段階にある市場で運営している場合は。
標準化されたイーサネットネットワーキングの収束、爆発的なハイパースケーラーの需要、そしてAristaの深く根付いた顧客関係は、同社を持続的な超過パフォーマンスのために位置づけています。市場参加者はまだこのストーリーに追いついていません。明白な選択肢を超えたAIインフラへのエクスポージャーを求める投資家にとって、Arista Networksは現在の市場の後退時に見落とされている魅力的な機会を表しています。