ハイプを超えて：リカーシオン・ファーマシューティカルズは本当にミーム株なのか？

議論を巻き起こした専門家の見解

ジム・クレイマー、ベテランヘッジファンドマネージャーであり、_マッドマネー_のホストが、Recursion Pharmaceuticals(NASDAQ: RXRX)をミーム株と呼んだ際、投資コミュニティに驚きをもたらしました。彼の予測は大胆でした：「ミーム株になると、毎日上がるでしょう。」しかし、データは実際にこの主張を支持しているのでしょうか？そうではありません。クレイマーの10月22日の発言以降、RXRXは広範な市場に対してパフォーマンスが劣っており、このラベルが伝統的なミーム株の物語にはあまり合っていないことを示唆しています。

そもそも「ミーム株」とは何か？

ミーム株現象は約5年前に出現し、通常、基本的なビジネスメトリクスではなく、主にソーシャルメディアの話題やオンラインコミュニティの熱意によって急速な市場価値の上昇を経験する企業を指します。これらの投資は本質的に投機的であり、しばしば財務的現実から乖離しています。

しかし、再帰は異なる物語を語っています。バイオテクノロジー企業に関するソーシャルメディアの話題は、重要な価格変動を持続させるほどには十分ではありません。さらに重要なことに、その企業の株価パフォーマンスは実際にそのビジネスの基本に沿っている—これは真のミーム株と区別する特徴です。企業の株価が実際に運営で起こっていることを反映しているとき、それは伝統的な市場のルールに従っていることになります。

再帰の背後にある真の革新

リカーシオン・ファーマシューティカルズは、医薬品開発における技術革命の最前線に立っています。同社は、従来は非効率性、高リスク、天文学的なコストに悩まされてきた医薬品発見における人工知能アプリケーションを先駆けています。

ここに課題の規模があります：人間の臨床試験に到達するほとんどの薬物化合物は、市場に出ることはありません。それらの中で市場に出るものの多くは、その開発コストを正当化する売上を生み出していません。この壊れたモデルは、業界に毎年数十億ドルの損失をもたらしています。

リカーシオンのアプローチはゲームを変えます。AIベースの予測モデルを活用することで、バイオテクノロジーは高価な臨床試験が始まる前に最も有望な化合物を特定し、開発時間と資本要件を大幅に削減しながら、成功率を劇的に向上させる可能性があります。

その会社は孤立して働いているわけではありません。Nvidiaとの提携により、製薬研究専用の最大のスパコンが構築されました。業界の巨人であるRoche、Bayer、Merck、Sanofiとの戦略的提携は、大手製薬企業がRecursionのプラットフォームを単なる投機ではなく、真に変革的なものと見なしていることを示しています。

競争の脅威がますます大きくなる

しかし、ここで投資論が不安定になる。製薬の巨人であるエリ・リリーは、最近、Nvidiaとの提携により、さらに強力なAIスーパーコンピュータを構築することを発表した。エリ・リリーははるかに大きなデータリソースと深い財政力を持っているため、Recursionは、より大きな規模とリソースを持つ競合に追い抜かれる可能性に直面している。

この競争の脅威は、Recursionの現在の状態—FDA承認を受けた製品ゼロ、後期臨床候補なし—と相まって、投資家が懸念すべき本物のビジネスリスクを生み出しています。いわゆるミーム株であろうとなかろうと。

投資の判決: ミームかどうか?

証拠は、Recursion Pharmaceuticalsが従来の意味でのミーム株ではないことを示唆しています。その株価の動きは、基盤となるビジネスの現実を反映しており、ミーム株の世界に特有のソーシャルメディア主導のボラティリティが欠けています。ウォール街の投機的なプレイの「やるべきリスト」には、Recursionの前に多くの他の候補が含まれています。

しかし、「ミーム株ではない」ということは「購入する価値がある」とは限らない。今日の経済環境において、ほとんどの投資家にとって、Recursionは避けるべきものを正確に表している：近い将来の収益のきっかけがない非利益の投機的バイオテクノロジー企業である。この会社はマスタープランを完璧に実行し、莫大なリターンをもたらす可能性があるが、それはかなりのリスク耐性を必要とする高い信念の賭けである。

実際のポイントは？リカーシオン・ファーマシューティカルズは、投機的なミームとしての無視ではなく、正当な革新ストーリーとしての精査に値します。しかし、その正当性は、不確実な時代に安定を求める保守的な投資家への推奨にはつながりません。