有形資産へのフライト：億万長者たちが不動産に数十億を駐車している場所

株式市場が不安定になり、銀行システムが揺らぐとき、超富裕層はパニック売却をせず、再投資を行います。過去数ヶ月で明確なパターンが浮かび上がってきました：高純資産者は、大規模な資本を物理的な不動産、特にトロフィーマーケットにシフトしています。マンハッタンのパンデミック後の回復から、マイアミの激しい競争、さらにはフロリダの拡大するラグジュアリー不動産市場に至るまで、これらはランダムな購入ではありません。数十年単位で考えることができる人々による計算された動きです。

なぜ今なのか？デジタル資産からの機関投資家のシフト

物理的店舗への移行は感情に基づくものではありません。不動産戦略家のジェシカ・ロビンソンによれば、「経済が不安定に感じられるとき、裕福な投資家は資産をレガシーマーケットの不動産に移動させます。これはパニックによるものではなく、ハードアセットへの計算された賭けをしているからです。」

シリコンバレー銀行の崩壊はこの変化を明確にしました。不動産専門家のエリ・パスターナクは、顧客層で注目すべきことを観察しました。「地域の銀行システムへの信頼を失った超富裕層の顧客を見ています。一人の顧客、ニールジャは、SVBが崩壊した後に$18 百万を銀行から移し、すぐに3つの高級マイアミコンドミニアムを購入しました。彼女にとって、デジタル資産はあまりにもリスクが高いと感じました。」

高級不動産はデジタル資産が提供できないもの—有形性を提供します。あなたはそれを歩いて通り抜けることができ、融資のために活用したり、収入のために賃貸したり、相続人に遺贈することができます。不安定な時期には、それが重要です。

このエクソダスを主導する市場

マンハッタン：常に安全な避難所

マンハッタンの高級不動産市場は、広範な経済の不確実性にもかかわらず、着実に上昇を続けています。$4 百万を超える物件の最近の契約締結は、10年平均を上回り、エリートバイヤーの自信を示しています。中央値価格は123万ドルに達し、パンデミック後のピークであり、年間7%の増加を記録しました。平方フィートあたりのコストは前年同期比で5%上昇し、歴史的平均に匹敵しています。

これを引き起こしているのは何ですか？主要なロケーションでの厳しい在庫と、増加するコンドミニアムの販売が組み合わさっています。経済が不安定な時期でさえ、マンハッタンは回復力を示しています。起業家のダン・ハーバッツチェックは、3月から5月の間に4つのマンハッタンのコンドミニアムの契約にサインし、地政学的な逆風が最終的には和らぐと賭けました。

マイアミ：誰も避けられないバブル

UBSグローバル不動産バブル指数は、マイアミをリスクリストのトップに挙げ、1.73というスコアを付けました。これは「高リスク」とされる1.5の閾値を大きく上回っています。それでも、超富裕層を思いとどまらせることはありませんでした。むしろ、この希少性は資本を持つ人々にチャンスを示しています。マイアミは、温暖な気候、税制上の優遇、国際的なアクセスを求める億万長者にとって魅力的な場所であり続けています。

ロサンゼルス：予期しない修正

マイアミの熱狂的な市場とは異なり、ロサンゼルスでは価格の減速が見られています。中央値の販売価格は2025年末までに$1 百万に下がり、以前のピークから下落しました。裕福なバイヤーにとって、これは機会を意味します—住宅が安いからではなく(、そうではなく)、2026年に向けて勢いが高まっているからです。価格の下落は、長期的な投資を行う投資家にとって回復の前兆であることがよくあります。

アスペン：希少性プレミアム

アスペンは異なるルールの下で運営されています：限られた建設可能な土地、厳格なゾーニング、世界級のスキー。結果は？自己強化の価値上昇サイクルです。供給の制約により、広範な市場条件にかかわらず価格が上昇します。億万長者にとって、アスペンは資産が常に価値を上げ、資本の保全がほぼ保証される富のゲーテッドコミュニティを表しています。

パームビーチと広範なフロリダ不動産市場

パームビーチ郡はアメリカで最も強力なラグジュアリー不動産市場の一つとして台頭しており、中央値は約280万ドルです。その魅力は？フロリダの無所得税—超富裕層を引き寄せる磁石です。フロリダの不動産市場全体はこの利点を活かし、高税率州からの富の移動を引き寄せています。いわゆる「ビリオネアズ・ロー」はすべて即入居可能なラグジュアリー物件で構成されており、希少性が価格を高めています。

戦略的な計算:憶測ではなく、保存

ロビンソンはこれを明確に示しています: “この富のレベルでは、高級不動産の購入は投機についてではありません。それは保全についてです。これらの買い手は、主要な場所にあるラグジュアリー不動産は通常の住宅のように価値が崩れないことを理解しています。”

利点は明確です。高級不動産は追加の融資のためのレバレッジを提供し、賃貸収入を生み出し、世代間の富の手段として機能します。株式市場のボラティリティとの相関が低く、不安定な時期には非常に重要な特徴です。

隠れたコスト: 感情的プレミアム

しかし、パステルナクは意味のある欠点を指摘しています。「これらの購入者の多くは、安心を得るために$2 から$3 百万も超過して支払っています。感情的な購入は合理的な投資よりも高くつきますが、彼らにはそのプレミアムを吸収するだけの十分な富があります。」

問題は、これらの買い手が過剰支払いを負担できるかどうかではありません。彼らはできます。問題は、物理的な存在の快適さがプレミアムを正当化するかどうかです。ほとんどの超富裕層の購入者にとって、答えははいです。

評決

不動産への飛行は非合理的ではありません。それは他の場所での認識される不安定性に対する合理的な反応です。億万長者は、希少な場所にあるハードアセットが数十年にわたって富を保つことを理解しています。そして不確実な時期には、保全が投機に勝ります。