#美联储降息 連邦準備制度（FED）による利下げはすでに価格に完全に反映されています。これはモルガン・スタンレーが示した核心的な判断です。現在の問題は利下げそのものではなく、市場が今後どう動くかです。

オンチェーンデータから見ると、年末までの資金の動向は非常に参考になります。一方で、機関投資家は利益を確保しており、12月末に積み上がったオプションポジションは50％を超え、BTCの最大の痛点は10万ドルの整数ポイントにあります。これは市場の防御的な姿勢が明らかであることを示しています。もう一方では、クリスマスと年度決済の接近は流動性がさらに引き締まることを意味し、歴年この時期は暗号市場で最も活力が欠ける段階です。

ハト派の連邦準備制度（FED）が400億ドルの短期国債購入を再開したことは、確かに流動性のシグナルを放っていますが、今牛市の再開について語るのは確かに早すぎます。オプション市場の隐含ボラティリティは今月継続的に低下しており、市場の今後のボラティリティに対する期待は徐々に冷めています。総合的に見て、緩やかな下落が最も可能性の高い中期の動きであるべきであり、突発的な好材料が現在の低迷パターンを打破しない限り、その通りです。最近はクジラの逃避状況や大口契約の流れに注目することがより助けになります。