#美联储降息 連邦準備制度（FED）による利下げは確定したが、今回の会議の注目点は金利の数字だけではない。

いくつかの重要なシグナルを整理します：87.6％の利下げ確率は基本的に25bpの引き下げを確定していますが、実際に注目すべきはその後の動き——連邦準備制度（FED）がバランスシートの拡大操作を開始するかどうかです。アメリカ銀行の予測によれば、1月から毎月450億ドルの短期国債を購入することになるため、増加する流動性が再び市場に入る可能性があります。

しかし、ここには矛盾があります。FOMCのタカ派の声が近年の最高水準に達しました——12人の投票メンバーのうち5人がさらなる緩和に反対し、理事会の3人が賛成しており、このような意見の不一致は1990年以来まれです。モルガン・スタンレーの予測はより率直です：2026年末までに最大であと2回の利下げがあり、その後基準金利は3.00%-3.25%の範囲に維持されます。言い換えれば、利下げサイクルはすぐにピークに達する可能性があります。

マクロ面での圧力も無視できません。消費者のクレジットカード債務は1.2兆ドルを突破し、平均金利は20％を超え、家庭の財務は厳しくなっています。労働力データの疲弊は利下げの根拠を提供していますが、低い雇用率と高い負債の組み合わせは、市場の変動を逆に拡大させる可能性があります。

チェーン上の資金にとって、重要なのは利下げ発表後の資金の流れを観察することです——機関投資家が入ってくるのか、それとも高値で離脱してしまうのか。タカ派の利下げは将来的な余地が限られていることを意味し、これがリスク資産の保有時間ウィンドウに直接影響を与えます。