## ビットコインの$52 百万への道: VanEckの研究が明らかにする暗号資産の長期的な役割

主流の金融機関がビットコインについて大胆な予測を発表し始めると、それはデジタル資産が真剣に受け止められていることの変化を示します。尊敬されるグローバルな投資管理会社であるVanEckは、最近の研究で、ビットコインは採用シナリオに応じて2050年までに dramatically 異なる評価に達する可能性があると示唆しました—彼らの強気のケースでは、1通貨あたり52.3百万ドルを指しています。

### デジタル資産に関する機関の視点

ウォール街のほとんどの企業とは異なり、VanEckは暗号資産の研究に多大なリソースを投入しています。この違いは重要です。なぜなら、デジタル資産産業はまだ約16年と比較的新しく、評価手法は従来の株式とは根本的に異なるからです。ビットコインは上場企業のようにキャッシュフローや利益を生み出さないため、従来のウォール街の分析フレームワークを適用するのが本質的に難しいのです。

マシュー・シゲルは、ヴァンエックのデジタル資産研究チームを率いており、説得力のある観察に基づいた論文を構築しました。それは、世界最大の経済国が悪化する財政状況に直面した場合に何が起こるのかというものです。アメリカ、イギリス、欧州連合、日本は、かなりの負債を抱えており、政府予算の増大する部分が利子の支払いに向けられています。シゲルは、この構造的な問題が、代替的な価値の保存および交換メカニズムを好む条件を生み出していると主張しています。

### VanEckのデュアルシナリオモデルの理解

この分析は2つの経路を区別しています。VanEckの基本シナリオでは、ビットコインは国際貿易の10％と国内貿易の5％を2050年までに占め、85％の通貨が流通から除外されます。このシナリオでは、年平均成長率16％(CAGR)を予測しており、ビットコインは1コインあたり約290万ドルとなり、世界の金融資産の約1.7％を占めることになります。

ブルケースはより積極的なシナリオを描いています：20%の国際貿易浸透、10%の国内貿易シェア、そして99%の通貨がアクティブな流通から外れています。50%のCAGRが生まれ、ビットコインは世界中の金融資産の約30%を占めることになります。これらの条件下では、価格は5240万ドルに急騰し、現在の水準から45,279%の上昇を示すことになります。

### ビットコインの潜在的な価値提案の背後にあるメカニズム

シゲルのフレームワークは、ビットコインの中立的な交換手段としての特性を強調しています：信頼性のなさ、中立性、不変の金融政策、そして絶対的な所有権。技術的効率は制限として残りますが、レイヤー2ソリューションは、ネットワーク外での取引を可能にしながら、決済の保証を維持するスケーリングの道筋を提供します。

研究方法論には、予測される流通供給量、商業取引における採用率、金の蓄積パターン(を反映した中央銀行の潜在的な保有量)、投資家の需要の動向、そして世界経済の拡大といった複数の変数が組み込まれていました。

### ビットコインは今日どこにあるか

現在、ビットコインは年初来で約15%上昇しており、過去12ヶ月で55%の価値上昇を見せています。しかし、最近の価格の統合により、一時的にモメンタムが停止しています。本日、ビットコインは約$88.10Kで取引されており、1年前から9.45%下落しています。これは、強い長期的な可能性を持つ資産であっても、 significant volatilityを経験することを思い出させます。

暗号資産は、特に地政学的緊張や政府の負債増加による通貨の劣化に対する懸念から、投資家のポートフォリオにおいてデジタルゴールドとしてますます機能しています。

### 予測の信頼性とリアリズムの評価

VanEckの研究は真剣に考慮すべき正当で厳密な研究を表しています。しかし、極端な価格予測に対する懐疑は依然として正当です。基準ケースの仮定—16% CAGRおよびビットコインが最終的に世界の金融資産の1.7%を占めること—は、ブルシナリオよりも観察可能なパターンに基づいているように見えます。

消費者と機関が法定通貨の侵食に直面してビットコインに商取引の一部を実際に移行するかどうかは、依然として重要な未解決の疑問です。技術は存在します。インセンティブ構造は理論的に整っています。欠けている変数は採用の速度です。

### 今後の投資の視点

ポートフォリオ構築の目的のために、ビットコインは独自の分散投資手段として確立されており、真の非相関リターン特性を提供する数少ない資産の一つです。短期的な価格予測が懐疑的な見方を招くとしても、長期的な配分のケースは依然として有効です。

今後数十年で、シゲルのテーゼが実現するのか、あるいは過剰な暗号資産予測の別の事例となるのかが明らかになるでしょう。それまでは、ビットコインの通貨システムの不安定性に対する戦略的ヘッジとしての役割が、少なくとも一定の資本配分を正当化し続けています。